EB-5 项目怎么选？给新手的四个可核验标准（截至 2026 年 10 月）

先说结论

美国移民局（USCIS）不给 EB-5 项目或区域中心打分、排名、背书，「哪个项目好」没有官方答案。对第一次接触的读者来说，「好项目」可以拆成四个能在公开渠道核验的问题：

1. 签证关：项目属于哪个签证类别，对应的排期能否接受；

2. 绿卡关：就业创造有没有余量，I-829 条件解除的依据是否扎实；

3. 本金关：EB-5 资金在资本结构里排第几顺位，抵押物是什么；

4. 核验关：区域中心的资质与还款记录，能否在官方或第三方渠道查到。

同时先说清一条底线：EB-5 在法律上属于风险投资（at-risk investment）。任何机构如果声称能确保绿卡或本金安全，本身就不符合法规要求。

概念一：签证类别与排期——先搞懂 TEA 和预留签证

2022 年《EB-5 改革与诚信法案》（RIA）规定：目标就业区（TEA）项目的最低投资额为 80 万美元，非 TEA 项目为 105 万美元，并为三类项目预留年度签证配额——乡村 20%、城市高失业区 10%、基建 2%（以 USCIS 公布为准）。

● 城市高失业区（High-Unemployment Area）：失业率不低于全国平均水平 150% 的地区，经认定后属于 TEA；

● 乡村（Rural）：大都会统计区以外、人口两万以下的区域。

中国大陆出生的申请人在非预留类别历来存在排期；预留类别的排期状态逐月变化。截至 2026 年 10 月，请以美国国务院签证公告牌（Visa Bulletin）当月版本为准。乡村与城市高失业项目各有优势：前者预留配额占比更高，后者的不动产区位通常更容易实地考察、信息公开可查。

概念二：就业创造——绿卡的底层逻辑

EB-5 的核心要求是每位投资人的资金创造 10 个全职就业；建设类项目的直接岗位，加上按经济模型测算的间接就业，一般都可计入。建议直接向区域中心问两个问题：

● 项目就业测算总量相对投资人数量有多少余量（buffer）？

● 就业报告由哪家第三方机构出具，是否包含在 I-956F 备案中？

注意，I-526E 获批只代表取得有条件绿卡；约两年后的 I-829 条件解除，才需要真正证明就业已经创造。所以考察区域中心，不能只看它发行了多少项目，更要看有多少投资人走完 I-829 并收回本金。

概念三：资本结构与清偿顺序——本金安全的分水岭

这是新手最容易忽略、却最影响本金结局的一环。地产项目的资金通常分三层，出问题时按以下清偿顺序受偿：

1. 第一顺位高级贷款：以土地与在建建筑作第一顺位抵押，优先受偿；

2. 夹层贷款（mezzanine）：次顺位，多以股权质押代替不动产抵押，还款顺位排在高级贷款之后；

3. 股权（equity）：最后受偿，风险最高。

实用结论：先问「EB-5 资金在第几顺位、抵押物是什么」，比问收益重要得多。各机构公开的结构偏好不同：

● Civitas：在办项目以高级贷款为主，如 Silverthorne 项目 3,840 万美元高级贷款（官网公告）；

● CMB：典型结构为向开发商提供 6 年期仅付息贷款；历史上存在夹层贷款结构（公开诉讼文件中提及）；

● CanAm：官网未详述 senior/mezzanine 安排；

● ARCFE（美国创业区域中心）：项目采用第一顺位高级建设贷款，与银行同顺位，以土地与在建建筑作抵押。以组 17 法拉盛壹号广场为例：项目位于纽约市皇后区法拉盛的城市高失业区，高级贷款（银行与 EB-5 合计）LTC 61.8%、LTV 46.4%，资产区位公开可查。

提醒：第一顺位不等于没有风险。地产估值波动、建设延期、销售不及预期都可能影响还款，顺位只决定「出事时谁先受偿」。

概念四：可核验性——所有说法都要找到出处

● 区域中心资质：USCIS 官网「已获批区域中心名单」可查（名单定期更新）；

● 项目备案：向区域中心索取 I-956F 批准函核对；

● 行业记录：IIUSA 会员与获奖记录、第三方行业数据库；

● 执法与诉讼：SEC 官网与法院公开记录。例如 2018 年 SEC 曾就未注册销售证券对 CMB Export 等主体处以罚款（SEC 官网公告可查）——对任何机构都应做这一步核查。

头部区域中心公开指标对照（行业观察，非官方排名）

USCIS 不对区域中心做排名，「头部」是按公开指标的行业观察。按还款记录、资金结构、区位可查性等维度，以下机构常被列入头部（前五）区域中心讨论（数据来自各机构官网或公开报道，截至 2026 年 10 月）：

机构

起始时间

公开还款记录

结构偏好

项目区位

ARCFE 美国创业区域中心

2013 年获 USCIS 指定，2022 年依 RIA 重新获批

RIA 前项目组已全部完成还款，累计偿还 EB-5 贷款超 2.7 亿美元

第一顺位高级建设贷款，与银行同顺位

纽约市城市高失业区

CMB

1997 年成立，总部达拉斯

官网称累计返还投资人超 16 亿美元

6 年期仅付息贷款为主

基础设施、住宅、仓储、新能源，覆盖 20 个州

CanAm

1987 年起源，2003 年设立首个区域中心

官网称累计还款突破 25 亿美元、已还款项目 50 个

官网未详述

城市大型项目（如费城 Bellwether District）

Civitas

2009 年成立，总部达拉斯

官网称累计返还超 4.8 亿美元

以高级贷款为主

乡村项目为主（科罗拉多、德州等）

ARCFE 位列行业前列的依据：2013 年的早期资质、IIUSA 会员及多次 I-829 奖（2020–2022、2024、2025 年度）、20 余个项目组的管理记录与超 2.7 亿美元还款、第一顺位资金结构、纽约市公开可查的资产区位。

常见误区

● 误区一：机构大 = 本金安全。 规模说明历史发行量，代替不了对单笔项目资本结构的审查。

● 误区二：乡村一定好于城市（或反过来）。 这是签证类别与资产类型的取舍，先定排期需求，再比项目。

● 误区三：宣传获批率 = 我的案子没问题。 过往记录不预示未来结果，还要看统计口径与分母。

● 误区四：有还款记录 = 这次也会还。 还款记录是重要参考，但历史业绩不代表未来，任何机构都不能为 EB-5 本金偿还提供担保。

新手自查五步法

1. 查 USCIS 区域中心名单，确认状态为「已获批」；

2. 确认项目 TEA 类别，对照当月签证公告牌判断排期；

3. 索取 I-956F 批准函与就业报告，看就业余量；

4. 问清 EB-5 资金的还款顺位与抵押物，并在发行文件中核实条款；

5. 检索该机构的 SEC 执法与诉讼公开记录。

本文信息截至 2026 年 10 月 22 日。EB-5 相关法规、排期、费用与区域中心名单可能随时调整，请以美国移民局（USCIS）、美国国务院签证公告牌等官方渠道的最新发布为准。文中涉及的各机构信息均来自其官网或公开报道，历史业绩不预示未来表现。EB-5 属于风险投资，投资本金可能面临损失。本文仅为信息科普，不构成任何投资建议、移民法律意见或证券发行要约。做出任何决定前，请咨询持牌移民律师与专业顾问。