Mobileye Global (MBLY) 刚刚交出了一份稳健的超预期第二季度成绩单，但股价却被狠狠砸了下来。
2026年7月23日，这家自动驾驶先驱公司公布了2026年第二季度5.08亿美元的营收和0.19美元的调整后每股收益，两项数据都大幅超出华尔街预期。管理层甚至上调了全年业绩指引。从纸面上看，这似乎是一场干干净净的胜利。可没想到，转折来了。
创始人兼长期首席执行官阿姆农·沙舒亚（Amnon Shashua）将卸任CEO一职——在确定继任者后结束27年的执掌生涯。正是他把Mobileye从1999年的一家以色列初创公司打造成全球领先的高级驾驶辅助系统供应商，主导了以153亿美元出售给英特尔(INTC)的交易，并于2022年重新上市。与此同时，公司预计第三季度营收将环比下降5%至6%。
投资者可没等着听完整个故事。股价在单个交易日内暴跌约15%，创下近两年来的最大跌幅。
于是局面变成了这样：一家利润更强、上调了业绩展望，却照样挨罚的公司。阿姆农·沙舒亚的离任是否预示着更深层次的问题，还是这轮抛售只是给了投资者一个更便宜的入场机会，来买入一家刚刚超出预期的公司？
剖析Mobileye的业绩表现
Mobileye为汽车制造商提供驾驶辅助和自动驾驶系统，所以它的业务节奏跟着汽车项目走，比较慢，不像消费类产品那样卖得快。
这只股票一直不太行，过去52周下跌46.8%，年初至今（YTD）下跌21.4%。
尽管如此，最近一个季度的表现仍好于预期。营收做到了5.08亿美元，高于预期的4.851亿美元。调整后每股收益为0.19美元，远远超过0.06美元的预期，调整后营业收入冲到1.55亿美元，预期只有4274万美元。利润率也提升至30.5%。Mobileye Global把全年营收指引的中值从19.8亿美元上调到20亿美元，营业利润率从去年同期的-14.6%改善至-5.9%。自由现金流还是负的，为-4500万美元，不过相比去年同期的-1.99亿美元已经收窄了。
Mobileye的增长动力何在？
尽管2026年7月23日股价大跌，但让Mobileye成为高级驾驶辅助系统领域老大的核心引擎，基本上还是那个样子——某些方面甚至还在加速。
Mobileye不再局限于仅仅提供自动驾驶技术，正在打造自己的自动驾驶出租车业务。该公司不仅提供技术，还计划自己拥有并运营自动驾驶网约车服务。该业务预计于2027年在美国某城市启动，在Mobileye原有技术提供商业务的基础上，拓展车队运营、乘客服务和出行管理等新业务。
该公司还在依托其在高级驾驶辅助系统领域的优势进一步发展。Mobileye最近与一家领先的美国汽车制造商达成了一项重大生产项目，将把其驾驶员监控系统（DMS）应用到未来搭载EyeQ6L芯片的车辆中，生产计划于2027年开始。该交易预计将覆盖数百万辆汽车，涉及多个车型和多个年款。此外，该交易是在现有ADAS项目基础上的扩展，而非另起炉灶，让Mobileye在这些车辆中发挥更大的作用。
与此同时，Mobileye正通过与Elektrobit的新合作拓展其技术合作网络。两家公司正在将EB corbos Linux for Safety Applications集成到Mobileye的L4级自动驾驶平台Mobileye Drive中。该操作系统通过了安全认证，专为高级驾驶辅助系统和自动驾驶车辆设计，为汽车制造商和自动驾驶出租车运营商提供了一个符合汽车安全标准、同时支持OTA软件更新的平台。
分析师对MBLY的看法
Mobileye尚未公布下次财报的发布日期，但分析师预计该公司2026年9月季度和12月季度将各每股亏损0.04美元。在整个2026财年，华尔街预计每股亏损0.09美元，而去年为每股盈利0.04美元。
这种谨慎的预期是Wolfe Research最近将该股评级从“跑赢大盘”下调至“与同业持平”的原因之一。分析师Emmanuel Rosner表示，近期缺乏增长驱动力，并认为华尔街对2026年的预期仍然过高。Wolfe调整后的营业利润预测为2.88亿美元，比市场普遍预期低16%，且该公司预计收入仅将实现较低的个位数增长。
不过，华尔街并非人人都如此谨慎。高盛最近将目标价上调至9美元，同时维持“中性”评级，称高价值产品的推出随着时间推移应有助于支撑业务。
在覆盖该股的26位分析师中，Mobileye分析师普遍给出“适度买入”评级。平均目标价13.11美元，照此计算该股较当前价位有望上涨62.9%。
结论
Mobileye的抛售看起来更像是对创始人离职的反应，而不是对业务本身下的结论。该季度表现稳健，指引上调，长期产品故事仍有真正的后劲。但领导层变动确实增添了一层不确定性，投资者显然没有对此轻描淡写。短期内，随着市场消化这一过渡，该股可能维持震荡，但除非下一任CEO的调整搞砸了，否则股价更可能从这里慢慢往上走，而不是大跌。更大的风险不在于最新数据，而在于没有Shashua掌舵，Mobileye还能不能继续证明自己的增长故事。
截至本文发布之日，Ebube Jones 并未（直接或间接）持有本文所提及的任何证券头寸。本文所有信息和数据仅供参考。更多信息请在此查看 Barchart 披露政策。
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