据猪好多数据监测，10月25日全国外三元生猪均价报9.43元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤，价格进一步下探至阶段低位，市场整体低迷态势持续加剧。当前生猪市场“供强需弱”的基本面进一步凸显，行业仍处于产能消化周期，需通过时间逐步修复供需失衡格局。

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供应端持续高位释放，是猪价承压下行的核心动因。10月生猪产能处于惯性释放阶段，整体出栏规模较9月小幅扩张，钢联监测的173家样本猪企出栏量环比增长1.91%。同时生猪育肥增重节奏加快，本月出栏体重持续攀升，市场中大体重生猪占比提升，变相放大了猪肉整体供应能力。叠加近期猪场疫病风险上升、养殖端亏损深度扩大、部分经营主体资金承压等多重因素，养殖端被动出栏变现意愿偏强，市场流通猪源极为充裕，产能释放压力持续处于高位。

需求端季节性回落明显，进一步放大供需矛盾。9月样本屠宰场开工率普遍维持在31%~34%区间，进入10月后持续回落至30.5%左右，需求规模环比大幅下降。

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机构分析认为，当前市场表现打破了此前市场对产能去化带动商品猪供应收缩的乐观预期，商品猪供应基数偏大仍是今年剩余时间的核心约束。当前出栏体重持续攀升，反映产能释放节奏有所后移，供增需弱格局下，短期市场缺乏有效利好题材，仍将以消化供应压力为主。中期来看，四季度腌腊等季节性需求或带来阶段性调整机会，但基础供应量偏高、出栏体重增长叠加冻品库存高企，仍将对四季度猪价整体表现形成压制，行业磨底进程仍将延续。

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