来源：新浪基金∞工作室

三类份额利润与净资产明细

2026年三季度，该基金三类份额合计本期利润为-4576.50万元，加权平均基金份额本期利润均为-0.0123元，期末合计净资产达38.47亿元，各分级份额核心财务指标如下：

分级份额本期已实现收益（万元）本期利润（万元）期末资产净值（万元）期末份额净值A类C类D类

多周期净值收益表现

三类份额短期净值表现基本一致，C类份额自基金合同生效以来净值增长率达5.10%，跑赢同期业绩比较基准收益率1.04个百分点，实现长期超额收益。A类份额自成立以来累计净值增长率59.47%，接近同期业绩比较基准的60.69%，收益表现贴合基准走势，各阶段收益对比数据如下：

分级份额阶段净值增长率业绩比较基准收益率收益差值A类过去三个月-1.17%1.09%-2.26%A类过去一年2.44%3.70%-1.26%A类自成立以来59.47%60.69%-1.22%C类过去三个月-1.20%1.09%-2.29%C类自成立以来5.10%4.06%1.04%D类过去三个月-1.17%1.09%-2.26%D类自成立以来9.12%9.76%-0.64%

三季度投资运作策略

报告期内该基金维持适度杠杆操作，组合久期基本保持稳定，信用债以中高等级品种为核心配置，利率债投资集中于短久期现金资产，同时参与中长期利率债波段操作。可转债仓位整体维持原有水平，品种配置偏向均衡风格转债，主动降低高价偏股型转债仓位，将长期持有策略替换为波段操作，及时兑现收益，重点关注低溢价、正股资质优质的平衡型转债配置机会。

后市市场走势展望

管理人判断2026年四季度债市大概率维持偏强震荡格局，当前信用等级利差已压缩至历史极值，继续下沉信用资质的性价比偏低；权益相关的转债市场在增量资金供给不足、存量资金博弈格局未改善前，将以震荡结构性行情为主，板块轮动节奏会明显加快。国内财政端将继续盘活地方债结存限额，加快支出进度，货币政策将维持流动性合理充裕，为债市运行提供支撑。

份额变动整体平稳

报告期内三类份额合计总申购份额665.75万份，总赎回份额691.09万份，整体份额变动平稳。A类份额期末规模仍保持26.58亿份，为三类份额中规模最大的品类，D类份额期末规模突破10.56亿份，C类份额规模相对较小，各分级份额变动明细如下：

分级份额期初份额总额（万份）总申购份额（万份）总赎回份额（万份）期末份额总额（万份）A类C类D类4.57

债券持仓结构清晰

报告期末基金未持有任何股票，全部固定收益投资规模达44.65亿元，占基金总资产比例99.57%。持仓结构中企业债占比最高，达35.51%，金融债占比32.82%，中期票据占比28.67%，可转债占基金资产净值比例14.90%，整体以中高等级信用债为核心，搭配利率债与转债增厚收益，各债券品种持仓数据如下：

债券品种公允价值（万元）占基金资产净值比例国家债券4.14%金融债券32.82%企业债券35.51%中期票据28.67%可转债(可交换债)14.90%

前五大重仓债资质稳健

前五大重仓债券均为利率债与银行二级资本债，单只债券占基金资产净值比例均在2.28%至2.90%区间，持仓分散度较高，信用资质整体稳健，具体持仓明细如下：

债券代码债券名称公允价值（万元）占基金资产净值比例26工行二级资本债03BC2.90%26国开062.61%26超长特别国债062.37%26农发112.36%22国开202.28%

机构持仓集中度较高

报告期末存在两家机构投资者持有基金份额占比超过20%，合计持有份额占总份额比例达77.44%，其中单家机构最高持有份额占比达49.52%，机构持仓认可度突出，具体持有明细如下：

投资者类别序号持有份额（万份）份额占比机构127.92%机构249.52%

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