洽洽食品前三季度净利润3.88亿元，同比增130.97%；单季净利1.42亿元，增近八成。数字很漂亮，但拆开看，这份成绩单的构成并不复杂。

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节目给出的三重原因：去年同期净利润暴跌七成多，基数极低；葵花籽原料采购价回落；利息、汇兑与理财收益进账。三条叠加，把利润推了上去。

换句话说，涨的是利润表，不是瓜子的销量曲线。

一超多弱的盘子有多大

2025年瓜子市场规模约185亿元，年均增速约5%，2030年预计突破240亿元。增速不快，但盘子不小。

洽洽在预包装瓜子市场的市占率是54%—60%，第二名金鸽约10%。集中度高于白酒、乳制品。节目对格局的定性是「一超多弱」。

高市占率是护城河，同时也是一道增长的上限。行业年增速只有5%，龙头再想靠份额提升拉动增长，空间已经不多。

有人选择绕开正面战场。三胖蛋放弃大众榜，转向容量更小、单价更高的罐装高端市场。不争第一，争的是另一条价格带。

广东最能生，靠的不是劝

2025年广东出生100.3万，占全国12.7%，连续六年唯一破百万、连续八年出生最多。同期全国出生792万，出生率5.63‰，自然增长率-2.41‰。

广东常住人口增79万，其中自然增长29万，约50万来自净流入。节目把原因拆成三层：年轻育龄人口持续净流入；潮汕、湛江等地的家庭文化与祖辈参与育儿；每年3600元育儿补贴等政策托底。

三层都设了限。补贴是全国制度，不是广东独家，可连领三年共10800元；东莞、佛山部分村社另有生育奖励。文化能解释一部分差异，解释不了全部，也不能把祖辈带娃浪漫化——背后可能有育儿观念冲突与代际付出。

节目给出的判断是：广东首先不是把一群已经不想生的人劝生了，而是把大量可能进入婚育阶段的人都聚在了这里。城镇化率全国第四却出生率靠前，属于特例。

对照之下，湖南常住人口减47万，五城以两年免租一间房留人。

回收率不足1%的清算现场

恒大清盘截至9月底累计回收约34亿港元，债权人申报债权约3600亿港元，回收率不足1%。其中两笔应收款和解约23亿港元，占近七成。

非标资产的变现能力在清算场景里暴露得很直接：107件艺术品卖出96件，仅收回2.25亿港元，远低于当年约13亿港元的购入价，且被发现随意堆放于储物室、无恒温恒湿保存。

一架A319自2023年起停场，拖欠管理费超5000万港元，所有权记录不一致，新买家预计净回收减1200万美元。

其余几条快讯

  • 南方区域电力市场10月24日在广州正式运行，广东、广西、云南、贵州、海南的煤电、水电、核电、风电、光伏、气电同规则竞价；中长期交易锁大部分电量，现货每15分钟反映供需，辅助服务也可变现。居民电价仍由国家统一定价，工商业用户可错峰降本。
  • 章小蕙推自有羊绒品牌，近30天预计销售超7300万元，被定性为从推荐权到产品责任。
  • 摩托车出口非洲占比超三分之一。
  • NASA力争2028年载人登月。

利润大涨和行业天花板可以同时成立。前者看的是这一年的成本与基数，后者看的是这条赛道还能跑多快。