物理AI时代，软硬一体是最强的护城河。
©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸
如果不是那一次冒险，特斯拉市值（1.47万亿美元）将大打折扣。
2016年，特斯拉与Mobileye“分手”，决定自研芯片，走软硬一体的技术路线。
十年磨砺终成锋，如今，特斯拉建立起了坚实的护城河优势，AI4（HW4）芯片已大规模上车Model 3/Y，直接驱动北美FSD渗透率大幅提升。AI5芯片性能暴增40倍，即将应用于Optimus人形机器人和Robotaxi（Cybercab）。
但遗憾的是，特斯拉AI芯片只满足自身需求，不卖给其他厂商。
特斯拉闭源，反而成了中国AI公司的发展机遇。Momenta开放，同样拥有软硬一体实力，正备受青睐。
近期，Momenta兄弟公司XHEART新芯航途完成战略轮融资，累计融资规模近50亿元人民币。
值得注意的是投资方阵容，“明星”云集：既有国家AI产业投资基金、深创投、苏创投、上海半导体产投等国资基金，又有鼎晖投资、IDG资本、蔚来资本、顺为资本、真格基金等顶级PE/VC，还有长鑫科技、上汽、奇瑞、中金雷诺、均胜电子等车企及产业投资方。
物理AI爆发前夜，全球资本联合重投新芯航途，一方面是看好其“面向大模型需求设计专用芯片”的差异化定位。
另一方面，特斯拉验证了：随着物理AI规模化落地，软硬一体将是最强的护城河。
而Momenta有望凭借“世界模型+数据飞轮+大模型芯片”系统级能力，覆盖智驾、具身智能等更多领域，把中国物理AI做成一门更开放、更普惠的全球化生意。
资本市场已经用“真金白银”投下了信任票。
01 | 模型定义芯片，才能跑出“摩尔级”增速
AI重构生产力，正驱动技术“指数级跃迁”。
前两年，AI Coding还只是L2级辅助，今年已进化为L4级Agent，能自主执行任务，还引爆了AI办公、AI生物制药等新赛道。
智驾行业也已进入指数级提升阶段。Momenta CEO曹旭东提出了“智驾摩尔定律”：智驾安全性与性能每两年提升十倍。
他预测，2028年将是L4自动驾驶规模化落地的关键拐点。
但前提是要解决三个难题：世界模型、量产数据、大模型芯片。
尤其是大模型芯片，AI模型持续进化，最终还是要靠算力硬件托底，必须掌握自供能力。
另一层原因是，通用芯片软硬件割裂，不适配原生Transformer，导致有效算力利用率极低，算力浪费严重，无法发挥模型能力上限。
如果堆通用芯片，成本攀升，不堆，算力跟不上，智驾又做不好。
所以，特斯拉才会自研AI芯片。新芯航途也精准洞察到了行业痛点，其管理层拥有AI模型+芯片双重背景，如CEO李宗霖，曾任联发科无线通信事业部总经理，后担任哲库（OPPO芯片自研部门）COO。
成立之初，新芯航途就决定：面向大模型需求反向设计专用芯片。用熟悉的话说，就是C2M。
顺着这一思路，新芯航途与兄弟公司Momenta深度协同。其芯片从设计到封装测试，再到量产交付，始终贯彻了Momenta对算法的理解，始终锚定Momenta世界模型的真实需求，始终坚持软硬一体路线。
就这样，两家公司仅用两年多时间，就打通了芯片与算法的“任督二脉”。
在技术端，新芯航途核心产品X7搭载了专为端到端大模型设计的超大核NPU架构，安全性强、高集成度、全场景兼容，可释放约10倍于通用芯片的模型参数量，显著提升运算与决策响应速度，使智驾体验更流畅平稳。
同时，X7芯片采用独创技术，显著降低了功耗，既能适配高端车型，又能通过算力分级配置下沉至主流车型，直接推动智驾技术更普惠。
在市场端，新芯航途X7芯片+Momenta R7世界模型，已形成规模化交付能力。据公开信息，30万级的上汽大众ID. ERA 9X，和10-15万级荣威家越07、MG 07等车型，均搭载了这套软硬协同的“王炸”智驾组合方案。
至此，Momenta已经打造出了“R7世界模型+130万量产车滚出的数据飞轮+大模型芯片”的软硬一体能力。
物理AI渐行渐近，这，还只是开始。新芯航途和Momenta正在酝酿“大招”，下一代X9芯片将支持端侧模型规模进一步扩大100倍。
新芯航途此轮融资，也注入了更多确定性。长鑫科技入股，有望锁定存储价格，强化供应链稳定性。上汽、奇瑞入股，提供了国内市场的确定性。雷诺投资，给的是海外市场的想象力。
多重利好叠加，回到曹旭东的判断，Momenta有望跑出“摩尔级”增速，并充分受益于“智驾摩尔定律”。
类比特斯拉营收十年（2016年-2025年）增长12.5倍，市值十年增长超46倍，市场不会亏待物理AI时代的创新者。
02 | 软硬一体，Momenta构筑“系统级护城河”
智驾赛道长坡厚雪，中期规模高达数千亿美元。
据灼识咨询测算，到2030年，全球及中国L2级-高速NOA/L2级-城市NOA辅助驾驶及更高级别智能驾驶市场规模，将扩大至3059亿美元及1666亿美元，复合年增长率将分别达到71.9%及66.5%。
到2030年，全球及中国Robotaxi市场规模将分别增长至818亿美元和381亿美元，中国渗透率将达到11.9%。
届时，全球与中国Robovan市场规模将分别达到850亿美元和535亿美元，中国渗透率将达到14%。全球与中国Robotruck市场规模将分别达到330亿美元和165亿美元。
但与此同时，竞争日益激烈。曹旭东认为，“未来中国智驾市场只有2-3家企业能够活下来。”
借鉴特斯拉的发展经验，只有具备软硬一体能力，贯通AI模型、芯片和整车应用的公司，才有机会留在牌桌上。
显然，Momenta已构筑起“系统级护城河”，占据了更有利的竞争位置。据此来看，新芯航途完成此轮融资的第一重意义在于：筑牢Momenta芯片底座，进一步夯实软硬一体布局，继续巩固领先地位。
第二重意义是，助力Momenta突破发展上限。
特斯拉通过软硬一体，正同时推进特斯拉汽车、Robotaxi、Optimus人形机器人等创新业务。
反观Momenta基于R7世界模型+数据飞轮，已规模化落地乘用车、Robotaxi、Robovan、Robotruck等业务。
未来，随着新芯航途X7更大规模化应用，以及X9芯片量产交付，原有的智驾业务有望加速向全球扩张。此外，Momenta还有望跨界具身智能，吃到更多的蛋糕。
Momenta将成为全球物理AI平台型企业。
正如曹旭东畅想：“过去十年，我们让AI学会驾驶，为每个家庭带来了专职的司机。未来十年，我们将为每个家庭带来专职的阿姨、医生、教师等机器人的服务场景，开创物理AI的‘GPT时刻’。”
第三重意义，助力Momenta提升营收规模，实现高质量、可持续增长。
2026H1，Momenta营收16亿元，同比大幅增长76%。可以预见，随着软硬协同持续深入，智驾性能更强劲、安全，上汽、奇瑞、雷诺等车企资本将会更紧密地拥抱Momenta，提供更多车型订单。
其中，当Momenta上车雷诺，形成示范效应，又会增加Momenta与其他海外车企合作的机会，进一步打开增量市场。
总而言之，新芯航途与Momenta深度协同，已经补齐了通向物理AI时代的最后一块“硬件拼图”。未来，Momenta软硬一体，将加速驶向全球，创造“Better Al, Better Life”。
券商看懂了趋势。国盛证券指出，Momenta正开启物理AI序章，是物理AI平台型企业，给予“买入”评级。
申万宏源证券认为，Momenta出海已有较大进展，上调利润预测，维持“买入”评级。
手握软硬一体，踏浪物理AI，Momenta的长期价值值得期待。
说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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