来源：医疗器械经销商联盟
编辑：联盟菌
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1.5亿营收！
国药系，再卖一家器械公司
10月15日，北京产权交易所预披露一则股权转让信息：国药控股山西有限公司拟转让国药控股山西明迪康医药有限公司60%股权，交易完成后，标的企业实际控制权将发生转移。
据了解，明迪康医药成立于2018年，注册于太原，注册资本2000万元，主营药品、医疗器械批发与医药物流。股权结构上，国药控股山西持股60%，山西众创兴达科技持股40%。
据其2025年度审计报告显示，明迪康全年营收1.59亿元，净利润仅60.5万元，净利率不足0.4%。而2026年前三季度，营收腰斩至7854.25万元，净利润由微利直接转亏62.55万元，所有者权益同步缩水。
显然，这就是是典型的区域流通商盈利模型，批发本身是低毛利通道生意，仓储、冷链、人力、资金利息都是刚性支出，不随营收同步缩减。营收1.5亿元时，微薄毛利尚能覆盖固定成本；一旦业务缩量、收入减半而成本难压，微利瞬间变成亏损。目前项目仍处预披露阶段，转让底价尚未公布。
今年下半年以来，国药系的转让动作几乎没停过。
从7月到10月，国药系挂牌标的从华中、华东一路排到西北、华北，十余家企业股权被接连出让，覆盖器械配送、药品分销、医学检验、医疗管理等多个领域，体量从年营收不足千万元到超30亿元不等。
值得一提的是，这些企业的财务状况也并非都是亏损，不少还在盈利中。
换句话说，这些资产不全是国药的包袱，只是不再匹配它今天的主航道。果断出清，恰恰说明国药这艘大船在主动调向。
边买边卖，巨头调整仍未结束
今年9月，国务院国资委在国新办发布会上明确，"十五五"时期将推动中央企业进一步优化资产结构，深入推进“三压减、两提升”，压减法人户数和层级、压减亏损子企业的数量和亏损额、压减非主业、无收益参股股权，提升集团管控力、提升资源配置效率。
而国药集团年中工作会议也提及：刚性完成压减治亏、加快低效资产出清，同时把资源集中投向高端制造、原创研发和核心产能，并以AI和数字化推动经营模式转型。
腾挪出来的资源去了哪里，半年报里已有答案。
2026年上半年，国药控股营收2828亿元、归母净利润34.04亿元，同比虽有小幅回落，龙头位置却没有悬念；仅器械分销一个板块，上半年收入就达568.54亿元。
器械板块内部，高毛利的SPD服务、医工服务等第三方服务收入均实现同比增长；截至6月底，新增SPD项目35个、单体医院集中配送项目28个，智慧供应链网络持续加密。
尤为值得一提的是，在6月，国药旗下国药集团（北京）科技创新研究院有限公司一次性拿出16.54亿元，拟受让艾德生物20%股权，切入肿瘤精准诊断。
一边出清、一边加码，显然，巨头的调整还将继续。
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