观点网讯：中信证券发布多篇研究报告，覆盖A股、海外市场以及汽车、银行等行业，旗下多位首席分析师给出最新市场判断。

在A股策略方面，中信证券首席A股策略师裘翔认为，AI趋势回落并非熊市开端，过往“产业趋势行情结束=牛转熊”的经验可能不再适用。他表示：“无论是AI板块的二阶导估值修正还是非AI板块的估值收缩，主要估值收缩进程都有望在今年完成”，资金面出清需要时间，以PB-ROE为代表的稳健回报型策略可能更加占优。

裘翔在研报中提示的风险因素包括：中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧，国内政策力度、实施效果或经济复苏不及预期，海内外宏观流动性超预期收紧等。

海外方面，中信证券海外策略首席分析师徐广鸿指出，截至2026年10月，法德10年期国债利差升至150.3bp、处2001年以来99.8%分位，为2011年欧债危机以来最高；法意利差罕见转正至+39.8bp。他判断本轮利差走阔为法国特异性。欧元区银行体系资本与流动性缓冲充足，CET1达16.0%、LCR达154.9%。徐广鸿建议对港美股维持耐心，称11月或迎更好配置机会。

汽车行业方面，中信证券汽车行业首席分析师尹欣驰称，根据财政部、税务总局10月12日的公告，2027年4月起新能源汽车出口退税率由13%降至9%，短期行业承压，2027年出口增速预计回落。

银行业方面，中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示，2026年三季度末全市场理财存续规模35.37万亿元，同比增长10.08%，较二季度末增加1.71万亿元，规模创历史新高。他预计前三季度A股上市银行营收与归母净利润增速分别为+7.2%/+3.2%。

研报还测算，2026年全球（除中国）和中国的存量算力负荷分别为69.3GW和30.4GW，预计到2030年分别为322.4GW和97.4GW。

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