每经编辑：彭水萍

截至2026年10月26日09:55，A股三大指数全线调整，上证指数跌0.54%，深证成指跌1.36%，创业板指跌2.17%。

中证全指运输指数上涨1.1%，成分股方面涨跌互现，申通快递领涨5.19%，招商轮船上涨2.29%，中远海能上涨1.85%，圆通速递上涨1.10%，中远海控上涨1.01%；东方嘉盛领跌4.46%，北方国际下跌4.06%，中信海直下跌3.07%，厦门港务下跌2.87%，北部湾港下跌1.65%。

从估值层面来看，中证全指运输指数最新市盈率（PE-TTM）为17.14倍，处于近10年33.98%的分位，即估值低于近10年66.02%以上的时间，估值适中，可逢低关注。

消息面上，上周油运运价从极高水平显著回落。据克拉克森数据，VLCC平均运价环比下跌26%至54.38万美元/天；分航线看，中东至远东跌8%至138.83万美元/天，阿曼—韩国跌28%至56.66万美元/天，西非—中国、美湾—中国分别跌24%、19%至55.18万、46.09万美元/天。直接原因是波斯湾出货因美伊冲突升级、油轮袭击频发而下滑，租家主动控制货盘发货速度；但供给端逻辑没有被破坏：期租市场相对坚挺，VLCC一年期期租小幅回落至29.85万美元/天、三年期13.25万美元/天，均仍处历史高位区间；而且袭击越多、暗航与船对船转运效率越低，实际可用运力反而进一步收紧。

申万宏源认为，全球油运有望进入“三季报交易”窗口：11月起全球航运公司陆续发布三季报及第四季度TCE指引，叠加冬季航行效率下降，运价有望再度上涨。

按申万一级行业分类，中证全指运输指数权重集中于交通运输（98.31%）、商贸零售（0.67%）、机械设备（0.52%）、建筑装饰（0.50%）等板块。按申万二级行业分类，中证全指运输指数权重集中于航运港口（35.14%）、铁路公路（24.20%）、物流（21.21%）、航空机场（17.76%）、贸易Ⅱ（0.67%）等板块。

从资金净流入方面来看，截至2026年10月23日，交通运输ETF华夏（159666.SZ）已连续3个交易日获资金净流入，最高单日获得0.06亿元净流入，合计“吸金”0.1亿元，日均净流入达0.03亿元。

交通运输ETF华夏（159666.SZ）：是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金，涵盖了A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映出A股运输行业上市公司的整体表现。

数据来源：Wind，截至2026年10月26日。中证全指运输指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：5.42%、-4.27%、-15.78%、14.25%、0.46%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。