来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标表现亮眼

2026年三季度，山证资管超短债三类份额合计实现本期利润3555.37万元，对应期末总净资产达1139.82亿元，规模保持平稳运行。三类份额的加权平均单位份额本期利润均保持在0.0036元以上，其中A类达到0.0048元，收益获取能力突出。

份额类型本期利润（万元）期末净资产（万元）期末份额净值（元）山证资管超短债A山证资管超短债C山证资管超短债E

全周期净值大幅跑赢基准

三类份额中长期收益均大幅跑赢业绩比较基准，其中A类优势最为显著：成立至今净值增长率达27.27%，较同期基准收益率高出7.17个百分点；过去7年净值增长率23.71%，较基准高出6.19个百分点。全周期净值波动率始终维持在0.01%-0.02%的极低区间，收益稳定性极强。

山证资管超短债A各阶段收益对比：

阶段净值增长率基准收益率超额收益过去三个月0.42%0.35%0.07%过去一年2.16%1.58%0.58%过去五年14.22%11.24%2.98%成立至今27.27%20.10%7.17%

山证资管超短债C各阶段收益对比：

阶段净值增长率基准收益率超额收益过去六个月0.78%0.74%0.04%过去一年1.75%1.58%0.17%过去七年20.38%17.52%2.86%成立至今23.75%20.10%3.65%

山证资管超短债E各阶段收益对比：

阶段净值增长率基准收益率超额收益过去三个月0.37%0.35%0.02%过去一年1.96%1.58%0.38%过去五年13.13%11.24%1.89%成立至今14.48%12.13%2.35%

短久期策略稳抓波段收益

报告期内基金采用短久期票息积累叠加低仓位中长久期利率债波段操作的策略，动态调整组合久期，在保障流动性与安全性的前提下精选个券、严控信用风险，同时把握利率债、金融债的高胜率波段交易机会，在低风险框架下实现了稳定收益。

三季度业绩全线达标

三类份额均完成收益目标：A类份额三季度净值增长率0.42%，高于同期基准0.35%；E类份额三季度净值增长率0.37%，小幅高于基准；C类份额三季度净值增长率0.31%，在短债产品中仍保持稳健收益水平。

管理人研判债牛趋势延续

管理人判断四季度基本面有望在政策加码下边际改善，货币政策维持适度宽松基调，降准概率高于降息，债市“钱多”逻辑不变，大幅回调动能不足，债牛方向并未改变。债券仍是机构资产配置的核心方向，后续将继续优化组合配置，把握交易机会。

纯债配置信用风险极低

报告期末基金固定收益投资规模达112.38亿元，占基金总资产比例98.45%，无股票、衍生品等权益类资产配置，纯债属性纯粹。金融债券配置占比最高，达47.17%，中期票据占比26.21%，企业短期融资券占比13.03%，整体以高评级信用债、金融债为配置核心，信用风险极低。

债券品种公允价值（万元）占基金资产净值比例国家债券2.77%金融债券47.17%企业债券7.92%企业短期融资券13.03%中期票据26.21%

前五大重仓资质优异

前五大重仓债券均为银行债、政策性金融债，主体信用资质极高，前五大持仓合计占基金资产净值比例达18.21%，持仓分散度合理，流动性充足。

债券名称公允价值（万元）占基金资产净值比例24上海银行债014.46%24北京银行023.56%24北京银行013.48%22进出053.41%24浙商银行小微债013.30%

三季度份额稳步扩张

三季度三类份额合计净申购规模达44723.30万份，其中A类份额净申购56325.14万份，投资者认可度持续提升，总份额从期初93.85亿份增长至期末97.40亿份，规模稳步扩张。

份额类型期初总份额（万份）期间总申购（万份）期间总赎回（万份）期末总份额（万份）山证资管超短债A山证资管超短债C山证资管超短债E

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