资金的流向，永远是最诚实的经济风向标。央行深圳分行刚刚披露的2026年三季度金融数据中，藏着一个极其重磅的产业信号：传统的“砖头抵押”正在让位于“算力抵押”。

打开网易新闻 查看精彩图片

算力与“词元（Token）”成为金融核心硬通货

数据显示，前三季度，深圳投向计算机、通信等四大“算力建设高度相关”行业的中长期贷款增量超过1000亿元；信息技术服务业贷款余额同比暴增68.8%。

但更具颠覆性的是金融产品的进化：深圳推出了“算力贷”“词元贷”。这意味着，银行放贷的标准正在发生质变，从“看固定资产”，变成如今的“看算力消耗”和“看词元消耗”。 谁掌握了算力和大模型应用，谁就掌握了新时代的“融资印钞机”。

直接融资爆发，告别单一“信贷依赖”

今年前9个月，深圳社融增量超9000亿元，其中直接融资占比约三成，创下近五年新高。叠加“科技板”发债超1500亿元，释放出明确信号：股权投资与债券协同的“直接输血”正在成为科创企业的主流，靠传统银行借贷单腿走路的时代结束了。

极低利率时代的“定向浇灌”

深圳企业贷款加权平均利率已降至2.49%的历史低位。但这些“廉价资金”并没有大水漫灌，而是带着极强的目的性：“贷早、贷小、贷长期”。对于民营科创企业而言，现在迎来了历史上资金成本极低、政策杠杆友好的扩张窗口期。