来源：新浪基金∞工作室

核心财务数据整体平稳

报告期内两类份额全部实现正向盈利，合计当期利润43.83万元，期末合计净资产达5054.87万元，规模保持在5000万元以上平稳运行。

指标项A类份额C类份额本期已实现收益（万元）8.42本期利润（万元）加权平均份额本期利润0.0049元0.0038元期末资产净值（万元）期末份额净值1.0113元1.0103元

各阶段净值持续跑赢基准

两类份额全周期净值增长率均高于同期业绩比较基准，超额收益确定性突出，收益稳定性表现优异。

山证资管裕弘60天滚动持有债券A净值表现：

阶段净值增长率业绩基准收益率超额收益过去三个月0.56%0.35%0.21%过去六个月1.07%0.74%0.33%合同生效至今1.13%0.78%0.35%

山证资管裕弘60天滚动持有债券C净值表现：

阶段净值增长率业绩基准收益率超额收益过去三个月0.51%0.35%0.16%过去六个月0.97%0.74%0.23%

三季度投资策略聚焦纯固收

报告期内基金采用票息积累叠加利率债波段交易策略，严格把控流动性与安全性，全部配置中高等级信用个券，灵活调整杠杆水平，搭配低仓位利率债、二永债交易增厚收益，全程未涉足股票、衍生品等权益类资产，完全聚焦固收领域。

三季度业绩表现超预设目标

截至2026年9月末，A类份额净值达1.0113元，三季度净值增长率0.56%，较同期业绩比较基准收益率高出0.21个百分点；C类份额净值达1.0103元，三季度净值增长率0.51%，较同期业绩比较基准收益率高出0.16个百分点，业绩表现完全符合甚至超出预设投资目标。

后市明确债牛主线方向

管理人判断四季度国内基本面将在政策加码下边际改善，货币政策维持适度宽松基调，降准概率高于降息，债市“钱多”核心逻辑不变，大幅回调动能不足，债牛方向并未改变。后续将继续以精选高等级个券、票息积累为核心，结合市场曲线变化灵活调整组合结构，严控信用风险，为持有人实现稳定收益。

债券配置全为高等级品类

报告期末基金固收投资总规模达5058.18万元，占基金总资产比例96.24%，全部为国家债券、政策性金融债、高等级企业债券，无权益类资产、衍生品及低评级债券配置，组合安全性极强。

债券品种公允价值（万元）占基金资产净值比例国家债券36.67%金融债券39.77%企业债券23.62%合计100.07%

前五大重仓债占比近83%

前五大重仓债券均为政策性金融债、国债及高等级企业债，单只最高占比接近20%，组合集中度合理，流动性充足。

债券名称公允价值（万元）占基金资产净值比例25农发2319.91%24进出1319.86%26附息国债1619.80%26国债0913.91%22内兴0110.00%

份额净赎回后规模仍平稳

报告期内两类份额均出现净赎回，整体规模仍维持在5000万元以上，未触发规模预警线。

份额变动项A类份额（万份）C类份额（万份）期初份额总额当期总申购份额当期总赎回份额期末份额总额

管理人固有资金持仓占比近五成

报告期内山证资管固有资金持有A类份额2488.16万份，占基金总份额比例达49.77%，持仓未发生变动，管理人与持有人利益深度绑定，彰显对基金运作的充足信心。

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