上市整整 34 年的康佳，10 月 23 号正式从深交所摘牌离场了。 没有散户踩踏的暴跌行情，没有最后关头的保壳大戏，连个缓冲的退市整理期都没有，走得干脆利落。
不少人看到消息都唏嘘，这可是当年的 “彩电第一股” 。三十年前，谁家能摆上一台康佳彩电，都算是家里的体面大件。
2003 到 2007 年，它连续五年稳坐全国彩电销量冠军，是深圳第一家营收破百亿的工业企业。
谁能想到，当年风光无限的行业龙头，四年时间亏掉 200 多亿，最后落到资不抵债、主动退市的地步。 表面看是体面退场，实则是别无选择。到底是什么把曾经的彩电大王逼到了这一步？
从 2022 年到 2025 年，康佳四年累计亏损超过 200 亿元，仅 2025 年一年就亏掉 125.82 亿元。到 2025 年底，公司归母净资产直接跌到负 60.83 亿元。
2026 年上半年的财报出来，窟窿还在扩大，净资产变成了负 62.27 亿元。按照上市规则，年底净资产还不能转正的话，就会被交易所强制退市。
要在半年内填上六十多亿的亏空，基本是不可能完成的任务。与其等到时候股价暴跌，不如主动申请退市，还能给中小股东提供现金选择权。
在我看来，主动退市不是认输逃跑，更像是提前止损的理性选择。真走到强制退市那一步，股价大概率会跌得更惨，中小股东的损失只会更大。现在至少有个明确的对价，也算守住了最后一点体面。
康佳最辉煌的时候，是 CRT 电视的年代。那时候经销商带着现金守在工厂门口，生产线 24 小时连轴转都不够卖。1992 年上市之后，更是借着资本的力量快速扩张，坐稳了行业头把交椅。
后来平板电视普及，行业迎来第一次大洗牌。康佳没有守住技术优势，反而开始到处跨界，做手机、搞白电、甚至涉足地产环保，钱投了不少，没几个做成的。
主业这边，高端市场拼不过外资品牌，中低端又被互联网品牌卷价格，两头都不占优，市场份额一点点被蚕食。
依我的观察，康佳最大的问题是没找准自己的节奏。主业还没站稳就急着多元化，资源分散了，核心竞争力也没跟上。等想回头抓彩电的时候，市场早就变天了。
很多人说康佳退市意味着电视行业不行了，这个说法其实站不住脚。电视行业没有死，只是换了活法。
现在头部的彩电品牌都在转型，海信押注激光电视、大力出海，TCL 打通了面板到整机的产业链，小米靠互联网服务和生态盈利。
大家都不再只靠卖硬件赚钱。 新技术也一直在迭代，Mini LED、8K、壁画电视层出不穷，产品形态越来越丰富，只是不再是当年随便造个电视就能卖的暴利时代了。
以我的角度来说，从来没有死掉的行业，只有跟不上变化的企业。电视从单纯的观影工具，变成了家庭智能大屏，定位变了，玩法也变了，跟不上的品牌自然会被淘汰。
康佳的退市，更像是一个时代的缩影。它见证了中国彩电行业从引进到自主、从弱小到壮大的全过程，也成了传统品牌转型阵痛的典型样本。
老品牌的情怀和资历，在市场规律面前从来都不算护身符。当年靠时代红利起来的企业，在潮水退去的时候，能不能活下来，拼的还是硬实力和应变能力。
其实不止彩电，很多我们熟悉的国民老品牌，都在面临同样的考验。是守着过去的成绩吃老本，还是打破舒适区主动转型，答案其实不言自明。
你家里曾经用过康佳的电视吗？你觉得这些老品牌掉队，最根本的原因是什么？欢迎在评论区留下你的看法。
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