来源：新浪基金∞工作室

核心财务数据出炉

报告期内A、C两类份额合计本期利润为-518.58万元，两类份额期末净资产合计达20.43亿元。其中A类份额期末净资产1.41亿元，C类份额期末净资产0.63亿元。

指标A类份额C类份额本期已实现收益-477.28万元-187.97万元本期利润-352.94万元-165.64万元期末基金资产净值14111.03万元6319.29万元期末份额净值0.9422元0.9386元

多阶段净值表现亮眼

自基金合同生效以来，A类份额净值增长率为-5.78%，较同期业绩比较基准收益率高出9.43个百分点；C类份额净值增长率为-6.14%，较同期业绩比较基准收益率高出9.07个百分点。过去六个月区间，两类份额净值增长率均实现正收益，大幅跑赢同期下跌9.97%的业绩比较基准。

份额类型阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益A类过去六个月1.18%-9.97%11.15%A类成立以来-5.78%-15.21%9.43%C类过去六个月0.92%-9.97%10.89%C类成立以来-6.14%-15.21%9.07%

三季度投资运作清晰

2026年三季度市场极致K型分化行情有所修复，AI板块大幅回调，消费板块受益于流动性回补估值有所修复。基金本季度提高高股息属性内需龙头配置，加大CXO行业配置，增持互联网和医药板块，减持消费电子和轻工板块。后续将重点关注两类机会：内需中的高质量公司，以及新消费或出口型消费中有独立成长逻辑的公司。

三季度业绩表现明确

报告期内A类份额净值增长率为-2.45%，C类份额净值增长率为-2.58%，同期业绩比较基准收益率为3.07%。截至报告期末，A类份额净值为0.9422元，C类份额净值为0.9386元。

后市走势研判清晰

管理人认为当前内需虽仍疲软，但中报后盈利预测已普遍下调，市场预期和估值处于极度悲观状态，部分内需龙头股中周期赔率较高。随着地产贴息等防风险政策陆续出台，消费板块持续大幅下行风险已降低。CXO行业仍处于产业周期中期，基本面处于上行通道，龙头估值合理偏低，具备较高配置价值。对新消费公司维持谨慎态度，认为其竞争格局较差、估值仍偏高。

期末股票持仓明细披露

报告期末基金全部股票投资公允价值合计19.14亿元，占基金总资产比例91.95%，其中港股通投资市值5.75亿元，占基金资产净值比例28.12%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例63.22%，贵州茅台为第一大重仓股，占比9.86%。

股票名称公允价值（万元）占基金资产净值比例贵州茅台9.86%药明康德7.89%腾讯控股7.79%美的集团7.29%海天味业6.78%药明生物6.64%牧原股份4.92%泸州老窖4.55%福耀玻璃4.04%海大集团3.46%

报告期份额变动情况

报告期内A类份额总申购200.69万份，总赎回2327.06万份，期末份额14976.63万份；C类份额总申购993.84万份，总赎回879.59万份，期末份额6732.44万份，两类份额合计期末总份额21709.07万份。

项目A类份额（万份）C类份额（万份）期初份额总额本期总申购份额本期总赎回份额期末份额总额

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