摩根士丹利发表报告指，中国神华今年首九个月纯利同比升4%至440亿元，意味第三季纯利同比升3%至157亿元，大致符合市场预期。该行预期第四季盈利具韧性。山西煤矿复产仍在推进，但在安检仍然严格，加上煤矿企业心态转变，整体复产进度缓慢。此外，冬季供暖前补库需求及电厂库存偏低，料短期动力煤价将在高位波动，意味神华年底前盈利具韧性。该行维持对其“增持”评级及目标价48.3港元。