国金证券股份有限公司满在朋,倪赵义近期对强一股份进行研究并发布了研究报告《26Q3业绩高增，盈利质量优异》，给予强一股份增持评级。
强一股份(688809)
2026年10月26日，公司发布2026年三季报，2026营业收入10.55亿元，同比+63.1%；归母净利润3.72亿元，同比+49.1%；扣非归母净利润3.69亿元，同比+48.8%。26Q3单季度实现营收4.31亿元，同比+58.1%，环比+27.0%；归母净利润1.50亿元，同比+34.1%，环比+35.9%；扣非归母净利润1.50亿元，同比+34.0%，环比+37.1%。
经营分析
26Q3公司营收维持高增，盈利质量优异。根据公司2026年三季报，公司26Q3单季度实现营收4.31亿元，同比+58.1%，环比+27.0%；实现归母净利润1.50亿元，同比+34.1%，环比+35.9%。26Q3单季度归母净利润同比增幅大于营收增速，盈利质量持续提升。
逻辑芯片需求高增，公司2D MEMS探针卡量价齐升。随着GPU芯片制程演进与集成度提升，die上凸点数量增加驱动单卡探针数量持续上行，呈现清晰的量价齐升态势，公司单卡探针数量超过万支的高端产品售价已达约120万元/张。此外，2026前三季度公司2DMEMS探针卡完成了面向算力芯片的探针卡验证及针对特定高速图形设计的探针卡验证，且公司深度绑定头部逻辑芯片客户，累计单体客户超400家，订单能见度高。
存储放量构成第二增长曲线，公司2.5D MEMS客户验证有序开展。国内两存扩产计划明确，长鑫2026年计划扩产5-6万片，对应设备采购额约为350-430亿元；长存预计2026年下半年启动大规模量产，对应设备采购规模约200亿元。2026前三季度公司已完成多片面向Flash、DRAM及HBM等存储芯片测试用探针卡的小批量出货；其中，面向DRAM的探针卡产品客户导入取得阶段性突破，HBM探针卡验证工作有序开展。
盈利预测、估值与评级
预计公司26-28年归母净利润为5.90、8.63、12.69亿元，对应PE分别为79、54、37倍。考虑到公司MEMS探针卡营收将伴随高P/B端逻辑芯片和存储芯片的双重需求增长，维持公司“增持”评级。
风险提示
下游晶圆厂资本开支波动风险；技术迭代风险；市场竞争加剧的风险；客户集中度较高风险；关联交易风险；限售股解禁风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为656.65。
本文数据来源于国金证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。
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