观点网讯：10月27日，高盛发表研究报告，下调中信证券2026至2028年纯利预测11%、2%及3%，至分别404亿、407亿及420亿元人民币，主要反映较低投资收益，部分被较高净利息收入及较低经营开支抵销。

评级方面，高盛维持中信证券H股“中性”评级，目标价下调7%至31.27港元，对应预测2027年市盈率11倍；A股目标价由44.72元人民币下调至41.72元人民币，对应预测2027年市盈率16倍，评级“买入”。

报告指，中信证券今年第三季净收入及纯利分别为169亿元及79亿元人民币，同比分别跌27%及21%，环比跌36%及41%，较高盛预期低29%及28%。

其中投资收益37亿元，同比跌71%、环比跌76%，较高盛预期低71%，为主要拖累因素；投行收入及净利息收入则分别较高盛预期高28%及106%。

高盛认为，投资表现较弱归因于股市偏软、对人工智能相关投资采取相对保守的估值，以及第二季比较基数偏高。

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