从一季度的9.8%到上半年的6.1%，广州固定资产投资保持了高增长，显著超过全省和全国同期水平，成为全市经济增速拉满的重要引擎。而到了前三季度，当全市固定资产投资增速在基建和房地产的影响下回落至仅微增0.6%时，广州经济却展示了极强的韧性，以5.7%的增长速度依然保持了高位运行，仅比上半年5.8%的增速微降。
拆解细分数据可以发现，广州经济这份韧性的背后是齐备的产业结构和全面的城市功能：当国内汽车市场需求接近饱和，广州汽车产业通过新能源转型出海找到了新动力；而当这一轮全球人工智能产业浪潮兴起，广州凭借粤芯半导体等龙头项目成功接住了产业红利，再加上当前广州凭借超大城市的体量和国际枢纽功能在城市更新和招商引资中强势发力，各种优势叠加让今年以来广州经济抵御住了各种波动因素，连续三个季度保持了高于全省和全国的增速。
汽车出海持续支持广州汽车产业反弹
市统计局公布的数据显示，前三季度全市规模以上工业增加值同比增长5.5%，其中支柱产业汽车制造业增长5.4%，新能源汽车产量增长54.6%，占整车产量比重超四成。
汽车制造业增速从一季度的5.5%、上半年的9.1%微降至目前的5.4%，整体依然保持了中高增速，显示广州汽车产业触底反弹的进程仍在继续。
从国内车市销售数据和广州本土龙头车企公布的数据看，汽车出海依然是前三季度广州汽车产业反弹的主要动力之一。在政府部门对广汽集团、小鹏、东风日产等重点企业做好出海服务的支持下，今年来全市汽车出口增长64.3%。
在国内车市日渐饱和的情况下，汽车出海日益成为重要的市场增量。中国汽车工业协会发布的最新数据显示，2026年前三季度，国内汽车产销分别完成2324.6万辆和2327.1万辆，同比均下降4.5%，但汽车出口继续保持高速增长，前三季度汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%。其中，新能源汽车出口占比连续四个月超过50%。
面对汽车出海的增量空间，广汽集团今年以来持续抓住机遇。该集团公布的数据显示，前三季度集团累计出口汽车19.77万辆，同比增长138.9%，目前正全力冲击出口30万辆的年度目标。作为对比，去年广汽出海数量为13万辆，今年前三季度海外销量已经超过去年全年。
在目前正在举行的第140届广交会上，广汽集团也接连斩获市场订单。10月16日，一位长期从事中东汽车贸易的叙利亚采购商在广汽国际展台一次采购超过100辆GAC XT80。他此前已将车辆视频、图片和配置信息发给客户收到积极反馈，来自客户的认可也给了他更大信心持续加大采购量。
本土新势力车企小鹏汽车也在持续把目光投向海外市场，据其近期公布的数据，小鹏在丹麦、挪威、法国和德国四个主要欧洲国家的交付量均已突破1万台大关，旗下主力SUV车型在当地多个细分市场取得销量第一的成绩。
目前小鹏汽车已经提出2030年实现海外销量100万辆的目标，为此正加快推进海外多地本地化生产布局，其中印度尼西亚工厂已投产，拉丁美洲及欧洲新生产基地也在规划中。
在花都拥有生产基地的东风日产也在抓紧出海机遇，去年底已经在广州成立了日产进出口（广州）有限公司，这也是外资车企在华首个合资整车进出口公司，未来将以广州作为全球新能源创新孵化中心和出口基地。
除了汽车出海的市场红利，当前全球人工智能产业链带来的技术红利广州也没有缺席。
凭借粤芯半导体等龙头企业的快速发展，今年前三季度全市电子产品制造业增长10.7%，延续了今年以来的高速增长趋势，特别是前三季度全市电子元件产量、模拟芯片产量持续提速，分别增长42.3%、27.6%，增速比上半年分别提升2.2个、6.7个百分点。
目前市工信部门还提出广州要继续抓牢AI基础设施建设爆发式增长机遇，在前三季度全市电子信息制造业投资额增长33.1%的基础上，全市在库百亿级制造业项目八成为电子信息制造业项目，后续将全力推动一批在库项目陆续落地。
在今年全市“十五五”规划纲要中，广州首次提出要发挥广石化等龙头企业引领带动作用，谋划建设环广石化千亿级产业集聚区，推进广石化绿色安全技改、生物质航煤等重大项目建设。
来自政策层面的支持也让石化产业在广州获得了更大的发展空间，前三季度全市石油化工制造业增长5.3%，广石化燃料电池氢出厂量增长1.38倍，全市化学原料和化学制品制造业增加值增长12.1%，目前全市石化产业向绿色化精细化转型已经取得了良好开局。
城市更新和重大项目成固定资产投资稳定器
固定资产投资增速高位回落是前三季度广州经济数据的显著变化。从一季度的9.8%、上半年的6.1%到前三季度的0.6%，拖累增速的主要原因还是基建和房地投资。
在城市发展日益从增量扩张向存量提质转变的过程中，广州基础设施投资今年来较为克制，今年一季度同比下降4.5%、上半年下降0.7%，前三季度下降5.6%，全省和全国的整体趋势也基本如此，前三季度全省基础设施投资下降2.9%，全国下降4.2%。
需要注意的是，前三季度广州基础设施投资的降幅已经高于全省和全国的水平，尽管这背后有当前广州基础设施功能已经较为完善、剩余可投资建设的空间较小的原因，但后续仍需要努力挖掘项目潜力，将基建投资维持在适度的水平。
南都记者注意到，在今年公布的全市“十五五”规划纲要中，海陆空重大交通设施基建部分的表述已经从过去的侧重于建设增量转为侧重于用好现有存量，而且在基建部分强调“坚持适度超前、不过度超前”，这也意味着在未来一个时期，基建投资或许很难成为全市固定资产增长的主要动力。
今年初马场地块的火爆开局为广州房地产投资开了一个好头，不过在行业整体调整的背景下，到目前房地产投资暂时仍未转正而且降幅扩大，其中一季度广州房地产投资下降1.6%，上半年下降5.3%，前三季度继续下降8.8%。
不过，相比前三季度广东房地产投资下降20.2%、全国下降20.6%的降幅，作为一线城市的广州房地产市场更有条件做到提前一步见底企稳。
国家统计局发布的最新数据显示，2026年9月份广州新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，实现继今年3月以来七连涨。同时，在目前城中村改造房票安置、“以旧换新”置换补贴等楼市支持政策的作用下，广州楼市在需求端的成交量持续回暖，未来也将逐步带动供给端的房地产开发投资逐步恢复正增长。
在基建和房地产投资承压的背景下，今年以来广州持续通过城市更新和工业投资的增长，有效对冲了对固定资产投资的向下拉动。
前三季度全市工业投资增长5.9%，其中工业技改投资增长17.8%。在粤芯四期、华星光电T8等大项目带动下，前三季度全市高技术制造业投资、技改投资分别增长31.5%、15.1%，目前全市高技术制造业投资占制造业投资比重超过50%。
此外，前三季度全市信息软件技术服务业、电子及通信设备制造业投资分别增长68.7%和37.9%。扣除房地产开发投资后，民间投资同比增长24.3%，其中民间工业投资增长26.0%，占工业投资比重达到52.4%。
今年以来，重大项目投资对广州经济的拉动成效显著。前三季度，新引进央国企项目、外企项目投资规模分别增长91.1%、52%，广州国际商业港、广汽一汽丰田战略合作两大工商业标志性项目启动，中船、阿斯利康、安捷利等项目加快落地建设，一批新项目源源不断向现实生产力转化。此外，上周国家发布了首批标志性重大应用场景清单，广州清洁能源、新型储能等7个项目入选，下一步全市将以此为机遇加强场景招商，继续吸引头部企业、优质项目落地。
城市更新方面，今年初广州提出城市更新投资达到2000亿的目标，上半年已经完成投资1209亿元，同比增长33%，接下来全年将努力冲刺2200亿的更高目标。
此外，几天前，市住建局局长蔡胜表示，“十五五”期间广州共谋划储备城市更新项目超2300个，其中老旧住房和低效楼宇改造项目超130个，历史文化街区和老旧街区改造项目超120个，老旧厂区改造项目350个，城中村改造项目超200个，力争实现五年万亿级城市更新投资。
这也意味着未来几年广州城市更新还将保持高位运行，继续成为全市固定资产投资的稳定器。
枢纽功能带动内需消费领涨一线城市
在中秋和国庆假期的带动下，前三季度广州社会消费和枢纽经济继续保持高位运行。
随着SKP开工建设、万象城火爆开业，前三季度全市社会消费品零售总额增长2.5%，在一线城市中保持领先。
补贴发力成为广州消费持续向好的支撑。9月广州国补、省补投入合计超6亿元，覆盖汽车换新购新和家电数码消费，补贴品类延伸至智能家居及适老化产品。新能源车依然是拉动大宗消费的主引擎，1—9月全市限额以上新能源汽车零售额同比增长23.6%，占汽车类零售额比重提升至51%。
此外，在中秋备货、广州国际购物节线上专场活动的带动下，1—9月全市限额以上单位通过网购实现商品零售额2809.35亿元，同比增长9.1%，占社零总额比重33.6%，占比与上半年相比提升0.9个百分点。
三季度广州受较长高温周期影响，饮料消费向好，新式茶饮消费需求旺盛，粮油食品类保持稳健增长。1-9月，全市限额以上粮油食品类、服装鞋帽类、饮料类商品分别实现零售额537.87亿元、499.31亿元、81.25亿元，同比分别增长7.9%、25.8%、19.4%，三项合计拉动全市社会消费品零售总额增长1.9个百分点。
人流方面，前三季度广州客运市场持续繁荣，全市累计完成客运量2.91亿人次，同比增长7.9%。
作为全球单体规模最大的机场，白云机场客流表现亮眼，前三季度累计完成旅客吞吐量6709.05万人次，同比增长9.8%，旅客吞吐量位居全国第一，其中9月当月旅客吞吐量达754.20万人次，同比增长14.3%，增长势头强劲。
国庆期间，广州南站成为全国首个单日到发旅客超百万人次车站，广州地铁客流屡破千万人次，各种客运方式形成叠加效应，使得9月当月全市完成客运量3150.47万人次，同比增长15.4%。依托“双节”期间珠江游丰富多元的文旅供给，9月水路客运增长52.3%，增速领跑各类运输方式。
前三季度，全市快递业务量超百亿件，港口集装箱吞吐量达2157万标箱，增长4%，增速比上半年提高1.2个百分点。多式联运和运输代理业营收增长17.9%、装卸搬运和仓储业增长6.9%，增速分别比上半年提升4.2个、1.1个百分点。
总体看，随着今年以来广州商业综合体如白鹅潭万象城、聚龙湾太古里、马场SKP、天环广州南等高端商业项目的持续推进，预计年底广州内需消费还将继续呈兴旺的状态，为年底全市经济的顺利收官贡献力量。
南都广州新闻部出品
采写：南都记者 魏凯
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