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（来源：广发期货）

【烧碱现货】

今日32%主流均价610，环比-1，今日山东鲁西南、鲁北区域均价下滑，鲁西区域适度上移，目前鲁西南32%离子膜碱本地主流商谈580-620，加权均值601，环比-6；鲁西区域商谈600-620，但加权均值涨2至604；鲁南区域32%现汇商谈600-610；鲁北滨州东营主流585-625，德州高价适度下移；山东东营50%维持960-980，山东高价高价990-1000，但逐步向主流靠拢。（单位：元/吨）

【烧碱开工、库存】

开工：本周（20261016-1022）中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为75.0%，环比-0.3%。周内5套氯碱设备检修，4套重启，另有部分设备调整负荷；分区域来看，西北、华中、华东氯碱负荷下滑，华北、东北、华南氯碱负荷提升，本周山东本周氯碱负荷76.4%，环比-0.3%。下周来看，暂无氯碱设备计划检修，6套重启，1套新产能或计划试运行，预估下周全国氯碱负荷或恢复至77.9%附近。

库存：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存54.88万吨(湿吨)，环比上涨0.02%，同比上调32.46%。本周全国液碱样本企业库容比31.36%，环比上涨0.15%；本周西北、华北、东北、华南库容比环比下滑，华中、华东、西南区域库容比呈上涨趋势。

【观点】

本周来看山东及全国氯碱负荷有所下滑，但在河北铝企对碱启动采购以及节后部分刚需的支撑下，32%液碱虽库存阶段性累积，但价格支撑预期仍存，价格或仅窄幅调整；50%液碱当前内外盘成交有限，市场压价意向依然较强，在价格尚未触及业者心理预期的情况下，短期或延续看空。

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