近日，头部房产经纪企业我爱我家发布2026年第三季度报告。年初至报告期末，公司实现归母净利润约1.08 亿元，同比增长155.4%；实现扣非归母净利润约1.39亿元，同比增长155.62%，整体业绩实现稳健增长。
从近年来的发展路径来看，我爱我家并未将增长建立在大规模扩张之上，而是持续聚焦核心城市，通过精细化运营提升业务质量和经营效率。无论是数字化能力建设、经纪人队伍培养，还是服务品质提升，公司都在持续夯实业务基本盘。这一精耕细作的策略在其资管业务（相寓）上体现得尤为明显。
规模和效率双提升，夯实稳健经营基本盘
作为我爱我家核心业务之一，相寓前三季度延续稳健增长态势。前三季度，实现GTV约144亿元；其中，第三季度GTV约52亿元，同比增长约2%。截至报告期末，在管房源达到约36.6万套，较年初增加约2.9万套，出租率约95%，运营效率继续保持较高水平，盈利能力持续增强。
市场端也释放出积极信号。数据显示，相寓重点布局的北京、上海租赁市场实现连续三个月租金指数环比上涨，一线核心城市修复确定性较强。更关键的是，租赁与买卖业务形成的协同效应，租赁客户可转化为潜在购房群体，让房产交易客户的租赁需求得到精准满足。这种“租售联动”模式不仅降低了获客成本，还构建了可持续的业务增长闭环。此外，相比二手经纪业务，租赁业务受政策波动影响更小、经营稳定性更高，为公司业绩的稳定性提供了保障。
数字化与服务升级，精细化运营能力持续释放
相寓在行业波动周期中依然能有规模效率双优的表现，并非偶然。二十余年来，相寓始终坚持稳健经营，并未在资本集中进入住房资产管理行业时盲目追求规模扩张，而是更加注重管理标准、产品结构和租后服务等业务环节的持续优化，在精细化运营中不断提升经营质量。
在数字化建设方面，相寓依托广泛的房源数据库，提供VR看房、智能定价等科技服务，并为房源配备智慧设备；独立开发运营的资产管理系统（AMS），实现全国房源管理、财务管理、服务流程的标准化与线上化，既提升运营效率、保障服务品质一致性，更有效降低业务扩张边际成本。
数字化能力也进一步延伸至用户服务环节。针对双人通勤这一较为典型的租房需求，相寓运用大数据路径规划算法，结合自身丰富的房源储备和多样化产品，在业内率先推出“双人通勤租房”工具，帮助用户缩短房源筛选和租房决策时间，让数字化技术真正服务于用户的实际居住需求。
在产品端，相寓重点推出“相寓优选”，通过全渠道优先推荐，并承诺30天内出租，如未租出则赔付半月租金；同时，交易全程透明、租金无差价，并按月按时向业主支付租金，降低业主出租过程中的不确定性和时间成本。对于租客而言，则能够享受便捷找房、租金无差价以及维修、保洁等专业服务，在提升性价比的同时改善居住体验。通过产品创新，相寓进一步强化了对业主和租客两端的服务能力。
此外，相寓还持续围绕不同租赁场景开展精准营销，通过精准匹配租赁需求、提升营销触达效率，进一步提高房源流转效率。在返工季、毕业季等租赁需求较为集中的时期，相寓针对重点客群开展专项营销活动，以更精准的需求匹配提升房源去化效率。
服务能力的持续投入，也获得了市场端的反馈。杭州市住房租赁管理协会发布的《2025年杭州市住房租赁管理协会住房租赁企业满意度调查报告》显示，相寓成为最受欢迎的长租公寓品牌，租客平均满意度突破95%。从运营效率到用户满意度，服务能力正在成为相寓区别于单纯规模扩张型企业的重要竞争力。
行业迈向高质量发展，相寓长期优势逐步显现
从行业环境来看，住房租赁市场正在从规模扩张阶段逐步迈向更加规范、专业的高质量发展阶段。2025年9月《住房租赁条例》正式施行，作为我国首部系统性住房租赁行政法规，填补了国家层面在该领域法规的空白。该条例强化对住房租赁企业和经纪机构的监管，建立住房租金监测机制，为行业规范化、高质量发展提供了制度保障。与此同时，“十五五”规划纲要明确提出“规范发展住房租赁市场，培育市场化专业化租赁企业”。这些标志着住房租赁市场将迈入“专业比拼”的高质量发展新阶段。
从更长期维度看，预计国内住房租赁市场配套政策将有序推进，存量房源收购改造为保租房、租赁税费优惠延续、租购同权深化等举措将持续释放租房群体政策红利。今年发布的《中国城市长租市场发展蓝皮书》报告显示，出租成为存量闲置房业主实现资产保值增值的主流选择，凸显了专业住房租赁机构提供高品质服务的重要性。
与此同时，与海外成熟市场相比，我国住房租赁市场的机构化率仍处于较低水平。美国专业机构持有运营及托管的房源占比达54.7%，英国为66%，德国为46%，日本更是高达83%，而当前我国租赁住房机构化率仅约10%。这意味着，伴随行业规范化和机构化程度提升，专业住房租赁企业仍具有较大的发展空间。
在这一过程中，行业竞争逻辑也正在发生变化。随着监管趋严、消费者对专业服务的需求提升以及数字化投入规模效应逐步显现，住房租赁市场的竞争正从单纯的房源规模比拼，转向运营效率、服务品质、数字化能力等综合能力的竞争。头部企业凭借品牌、房源、技术和服务体系形成的综合优势，有望在行业集中度提升过程中进一步扩大竞争优势。
对于相寓而言，这一行业变化或意味着新的发展机遇。作为国内较早提供房屋资产管理服务的企业，相寓经历多轮行业周期后形成的精细化运营能力、成熟服务体系以及数字化基础，正在从过去的经营积累转化为面向未来的竞争优势。对于我爱我家而言，相寓业务经营质量的持续改善，不仅能够为公司提供更加稳定的业务支撑，也有望在行业高质量发展的过程中发挥价值。
（本文仅供参考，不作投资建议）
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