（快消品讯）10月27日晚间，绝味食品（603517.SH）交出了2026年三季度成绩单。单季营收13.43亿元，同比下降6.79%；归母净利润仅3353.12万元，同比大降68.03%。前三季度累计营收38.57亿元，同比下降9.46%；归母净利润1.68亿元，同比下降39.95%。第三季度及前三季度的净利润，均创下十年来历史同期新低，经营活动现金流净额也因销售回款减少而同比腰斩。
《快消品》了解到，利润断崖式下滑的直接原因，绝味在财报中归结为“受行业市场环境的影响，主要产品销量下降”。作为“鸭脖一哥”，卤制食品销售收入占其总营收近八成，前三季度录得30.29亿元，主业的疲软直接拖垮了整体盈利水平。
比利润下滑更值得警惕的，是绝味门店网络的急剧收缩。巅峰时期，绝味鸭脖全国门店超过1.5万家，凭借密集布点吃尽了卤味连锁化的规模红利。但窄门餐眼数据显示，截至今年10月，绝味鸭脖在营门店已降至8982家。门店数量的大幅缩水，意味着过去依赖“开店即增长”的粗放模式已经走到尽头，单店客流和客单价能否撑起剩下的盘子，是绝味必须直面的生死考题。
业绩之外，绝味还背着沉重的历史包袱。因2017年至2021年未确认加盟门店装修业务收入、导致年报少计营业收入，绝味食品被湖南证监局责令改正、警告并处以罚款，公司股票自2025年9月起被实施其他风险警示（ST绝味），直到近期才完成摘帽。更大的财务冲击来自补税。今年4月，绝味公告需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元，该笔款项已缴纳完毕并计入当期损益。3.42亿的补税金额，已经超过了2024年全年的净利润。叠加2025年上市以来首次年度亏损（归母净利润-1.91亿元），绝味在过去两年实质上处于持续“失血”状态。
《快消品》认为，绝味的困境并非孤立事件。卤味赛道近年来面临原材料成本波动、新兴零食渠道分流、消费者对“高盐高油”偏好转移等多重挤压，整个品类都在经历从规模扩张到存量深耕的阵痛。绝味过去靠加盟快速铺开的万店网络，在上行期是壁垒，在下行期则变成了管理半径与单店盈利的双重重压。眼下绝味需要证明的，不是还能新开多少家店，而是剩下的近9000家店能否重新找回让消费者高频复购的理由。鸭脖这门生意不会消失，但“鸭脖一哥”的位置，从来不是仅靠门店数量就能坐稳的。
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