每经记者：文多 每经编辑：张益铭

10月28日盘后，“电子陶瓷部件龙头股”三环集团（300408.SZ，股价87.00元，市值1737亿元）发布三季报。

报告显示，2026年前三季度上市公司实现营业收入115.03亿元，同比增长76.74%，归母净利润为38.65亿元，同比增长97.35%，扣非净利润为36.82亿元，同比增长115.76%。

其中第三季度营业收入50.79亿元，同比增长115.27%，归母净利润19.33亿元，同比增长167.97%。

单季营收突破50亿，扣非净利增近两倍

据2026年半年报，三环集团主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，产品主要包括电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件等，应用于通信、数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等领域。半年报披露，受益于电子元件及光通信行业需求增长，公司MLCC产品客户认可度提升、部分规格价格修复至原有合理价值，销售量和销售额同比大幅增长；全球数据中心建设加快带动光器件需求，插芯及套筒等光通信产品销售同比增长。

可以看到，公司第三季度业绩增长进一步提速。当季营业收入50.79亿元，同比增长115.27%，较二季度37.42亿元环比增长约35.7%；归母净利润19.33亿元，同比增长167.97%，较二季度11.41亿元环比增长约69.4%；扣非净利润18.72亿元，同比增长192.61%，较二季度10.89亿元环比增长约72.0%。

公司在三季报中解释，报告期内受益于客户认可度提升和行业景气度提升，产品市场需求增长，订单饱满，部分主营产品量价齐升，营业收入同比大幅增长。营业成本随收入增长相应增加，同比增长58.35%。

前三季度经营活动现金流量净额34.27亿元，同比增长72.18%，公司称系销售商品收到的现金增加所致。

此外，公司报告期内完成H股上市并收到募集资金，期末货币资金115.72亿元，较上年度末增长278.44%。三季报载明，该季度财务会计报告未经审计。

股东户数较6月末减少，机构预期全年净利44.2亿元

股东结构上，三季报显示报告期末普通股股东总数11.48万户，6月30日公司股东户数为12.71万户，一个季度内户数下降9.69%。

前十大股东中，北向资金（香港中央结算有限公司）持股7421.73万股，占比3.72%，较半年报的9044.88万股下降。半年报中的社保基金2106组合已不在前十大股东之列。

机构对公司全年业绩预测整体偏积极。

东吴证券10月研报《垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长》预计，三环集团2026年的归母净利润为43.5亿元。

中国银河证券10月15日研报《三环集团：材料筑根基，器件领增长，三环开启成长新周期》则预计，上市公司2026年归母净利润55.73亿元。

Wind一致预测显示，机构对公司2026年归母净利润的预测平均值为44.2亿元。

二级市场方面，公司股价8月、9月分别上涨2.97%、2.03%，10月以来截至28日收盘累计下跌25.85%。最近三个交易日，10月26日下跌12.13%，10月27日下跌1.32%，10月28日上涨6.75%，收报87.00元。

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