亨通光电2026Q3业绩点评：盈利高增长如期兑现，高端光互联打开成长空间20261028

1、正式业绩符合预告，单Q3归母净利润环比增长51%，盈利能力显著提升：
前三季度营收643.67亿元，同比+29.72%；扣非归母净利润61.48亿元，同比+162.80%，符合预告。
单Q3营收223.41亿元，同比+27.14%、环比-7.82%；归母净利润30.44亿元，同比+299.10%、环比+51.10%，与预告中值30.50亿元基本一致。Q3毛利率24.72%，环比提升7.37个百分点，盈利加速释放。

2、光纤价格与产品结构改善贡献核心增量：

光通信业务依旧贡献主要增量。相比Q2，Q3二五年低价单逐步消化，同时普通光纤涨价，叠加高端657 A1A2光纤实现结构性出货增加，整体产出货产品均价提升，公司业绩兑现较好。
移动、电信均在近期完成了集采招标，652D价格均在80元/芯公里以上，电信总体量8000万芯公里，18个月交付周期，反映供需依旧紧张，价格优带来高盈利能力。
公司能源互联、海洋通信在手订单分别超240亿元、60亿元，四季度项目交付有望继续贡献增量。

3、高端光纤与光连接扩产并进，产品升级拓展中期空间：
公司在MPO、特种光纤如保偏、空芯、多芯光纤方面不断布局，近期也针对FAU等方向进行了业务的延伸，其中规划年产5000万芯公里MPO用高密度光缆、新增FAU产能约6300万片/年。已有康普和Oracle在供货，同时布线厂莫仕也已经批量供货。看好公司在光互联业务的持续布局发展。

短期看光纤盈利持续性与海洋订单兑现，中期看特种光纤和光互连产品认证及量产，建议积极关注！