“当前经济有三个方面的积极变化”，长江证券宏观研究首席分析师宋筱筱在接受《每日经济新闻》记者采访时分析称，首先体现在宏观政策加快落地，货币财政协同发力；其次是出口韧性持续超预期，科技创新与先进制造仍是外需增长的引擎；第三是人民币汇率稳中有升。

稳增长信号强烈，货币财政双管齐下护航四季度

进入四季度，宏观政策的落地节奏明显加快，稳增长信号持续释放。党的二十届五中全会强调，要做好岁末年初各项工作，“用好用足宏观政策，深入挖掘内需潜力”“推动经济持续向新向优向好发展”，释放出稳增长政策持续发力的积极信号。

在货币政策方面，10月30日央行明确隔夜逆回购操作利率为1.25%，并将自11月2日起在每个工作日开展隔夜逆回购操作。对此，宋筱筱告诉《每日经济新闻》记者：“隔夜逆回购常态化落地，标志政策利率体系优化工作取得重要进展，有助于提高利率调控精准性、稳定资金面预期，进一步畅通货币政策传导”。

同时，财政政策也展现出较强的针对性与直达性。据悉，在近期安排使用的5500亿元地方政府债务结存限额中，有3000亿元一般债务额度全部下沉县区。宋筱筱认为，此举有助于增强基层财政保障能力，缓解地方支出约束。同时，通过稳定民生支出、改善居民预期，能间接支持和拉动消费需求。

此外，她还进一步指出，2500亿元专项债额度叠加8000亿元新型政策性金融工具落地，将加快形成实物工作量。“随着各项政策加速落实，财政资金直达基层与货币政策精准发力形成合力，有望为四季度经济企稳及明年良好开局提供更有力支撑”，宋筱筱分析称。

高技术制造业占比提升，外贸竞争力迎技术质变

在全球经济外部环境仍存在不确定性的背景下，我国外需表现出了超预期的韧性。前三季度，我国出口依然保持较快增长，且出口动能正在发生深刻的结构性转变——加速向高技术、高附加值领域集中。

数据表现上，机电产品出口表现突出，集成电路、自动数据处理设备等科技相关产品出口增势强劲。宋筱筱向《每日经济新闻》记者分析称：“这一强劲增势，充分反映出全球人工智能产业链的旺盛需求，正与我国制造业的竞争优势形成高频共振”。

这种共振的背后，是我国产业结构的深度转型。高技术制造业占规模以上工业的比重在持续提升，新动能对整体工业增长的贡献也在不断增强。宋筱筱认为，这一趋势反映出我国外贸竞争力正由成本优势加快向技术、产业链和产品附加值优势转变，科技创新正逐步转化为出口增长和经济发展的新动能。

人民币汇率年内稳中有升，出口未受制约

今年以来，在复杂多变的外部环境中，人民币总体呈现出升值态势，表现出较强的韧性。在人民币走强的同时，前三季度出口依然保持了较快增长，打消了市场关于“本币升值必然严重拖累出口”的传统担忧。

对此，宋筱筱对记者表示，“这恰恰印证了我国当前的出口竞争力，更多是来自于技术进步、产业链配套完善与产品附加值的提升，而非单纯依赖汇率带来的价格优势”。她指出，人民币的坚挺，体现了我国外贸竞争力、国际收支基础以及人民币资产全球吸引力的综合支撑。

此外，宋筱筱还认为，人民币适度升值还有助于降低能源、原材料及关键设备进口成本，改善企业成本结构，并为国内货币政策保持适度宽松创造更有利的外部环境。

展望后续，宋筱筱指出，随着我国出口持续保持较强韧性、高技术制造业国际竞争力不断提升，出口增长有望继续支撑贸易顺差维持较高水平，为人民币汇率提供较为坚实的基本面支撑。