【后市展望】

美国民主党主导执政或对新能源需求端构成一定利好，贸易壁垒存在边际放松的可能性。若民主党掌控国会，则有望制衡行政端对清洁能源政策的收紧，稳住IRA税收抵免框架、推动搁置新能源项目落地，并加快美国电网改造节奏，带动板块政策预期迎来边际修复。

2026Q3光伏板块已进入公募低配区间。从公募重仓数据看，截至2026Q3末，光伏在公募重仓总市值中占比0.88%，持仓占比相对行业市值占比的差值为-0.13pct，低配信号明确。在市场预期2027年需求平稳的背景下，多数企业以维持经营性现金流为正、持续减亏为核心目标，部分标的已于26Q3实现单季扭亏。展望后续，龙头企业有望依托细分赛道深耕、持续提质增效，带动行业基本面在2027年迎来修复。

随着供给收缩及反内卷政策推进，行业有望加速去库，推动硅料价格企稳及落后产能出清。虽然近期光伏出口禁令落地，但本次禁令主要是针对比较先进的技术，各厂商也基本都会申请审批出口。

光伏筹码结构较好，赔率较高，感兴趣的投资者可关注#光伏ETF（159864），一键布局【硅料+硅片+电池+组件+设备】光伏全产业链。此外，还可关注创业板新能源ETF（159387），跟踪的是创业板新能源指数，ETF单日最大涨跌幅达20%，“风光储锂”一键全覆盖，固态电池+储能占比约60%，光伏设备占比约20%。

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