观点网讯：11月5日消息，花旗发表研究报告指，双十一首阶段主要电商平台整体GMV按年增长逾4%，若计及即时零售则按年增约10%，符合行业预期。

花旗认为，双十一首阶段各平台表现分化。抖音受惠于货架电商较快增长及战术性网红支持，成为增长最快的平台；天猫凭借88VIP会员贡献及品牌广告开支增长，跑赢淘宝。

该行指出，京东在平衡利润的同时防守自营3C及家电业务，拼多多优先产业带供应质量而非补贴，快手则落后同业。

评级方面，花旗维持对阿里巴巴、京东及拼多多的“买入”评级，续予快手“中性”评级。

花旗同时表示，虽然人工智能应用提升了商户营销及成本效率，但消费场景仍处于早期阶段，不足以扭转宏观逆风，整体平台正优先考虑可持续及纪律性的变现，而非价格战。

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