AI 股的抛售潮已经蔓延到信用市场。软银2032年到期美元债录得近十周来最大单日跌幅，成为这轮波动中最受关注的标的之一。

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与此同时，亚洲投资级美元债的利差走阔至2025年7月以来的最高水平。债市向来对风险情绪更敏感，这轮走阔说明资金正在重新评估AI相关资产的定价。

不过，市场整体上把这次调整看作一次估值重置，而非对AI算力需求的终结。抛售集中在价格端，需求端的判断并没有同步转向。