太反常了，海外低价买中国光伏设备，国内头部巨头却集体巨亏？|光伏企业|光伏设备|多晶硅|硅料|硅片

一块650瓦的光伏板，现在卖出去要倒贴多少钱？我的钢铁网9月下旬算过一笔账：本周光伏组件（N型650W）市场均价为0.715元/瓦，生产成本为0.731元/瓦，单瓦生产净利为-0.016元。换成一块板子，大约亏十块钱，也就是菜市场一斤肉的钱。

一块亏十块不算多，可工厂一年出货是按几十吉瓦算的。三季报一出来，这笔小账就成了大窟窿。八大主产业链龙头合计营收约2566亿元，合计净亏损约277亿元。这里面就包括通威、隆基、TCL中环、晶澳、晶科、天合这些名字。

亏损的面还要更广。统计范围内的78家光伏产业链上市公司中，32家实现盈利，合计净利润约261亿元；46家出现亏损，合计亏损约402.5亿元。隆基已经连续12个季度净利润亏损，整整三年没赚到钱。

外面常说外国人捡了中国光伏的便宜。真去比一比价格，结论有点出人意料：眼下全世界买中国光伏板最便宜的，是国内的电站业主。

欧洲那边，TOPCon双面组件继续占据价格洼地，9月均价为0.114欧元/瓦（约合0.128美元/瓦），折合人民币八九毛钱。从中国港口离岸的价格，SMM统计季末逐步修复至9月30日的0.1075美元/W，也比国内集采里七毛出头的成交价高。

海外价格能高一点，有一个原因是国家把出口补贴收回去了。财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告，指出自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。分析人士测算，以210R组件为例，取消增值税出口退税，相当于每块组件出口的利润将减少46元至51元。

在这之前的几年，中国企业把退税也算进了报价，压低价格去抢海外订单，"海外低价"的说法就是这么来的。退税取消以后，这部分让利没有了，可海外市场也没接住更高的价格。欧洲光伏组件价格在2026年9月全线下跌，各技术类别跌幅在1.1%至3.6%之间。

所以真正伤筋动骨的地方在国内。2026年前三季度，国内光伏新增装机110.83GW，同比下滑53.9%。去年新能源上网电价全面改成市场化定价，不少项目赶在新规前抢着并网，今年的需求被提前用掉了一大块。

国内装机砍掉一半，海外出货量也在往下走。1-9月，我国光伏组件累计出口167.53GW，同比下降12.5%。两头都缩，工厂产能却还是前几年按高增长建起来的规模，降价抢单就成了很多企业唯一的出路。

再看海关数据，还有一处反常：成品板子出口在减少，半成品出口却在涨。9月，我国光伏电池片出口14.01GW，环比大幅增长78.7%，同比增长26.3%，主要买家是海外组件封装基地及新兴光伏市场。

换句话说，外国人越来越多地只买中国的电池片，回去自己封装成板。有观察者注意到，组件出口同比下滑，光伏玻璃出口却同比+15.3%。这意味着，海外组件产能的兴起，吞噬了国内组件出货的可触达市场规模。

这些海外工厂的生产线，相当一部分就是从中国买过去的。中国设备商给全世界供应了物美价廉的产线，海外工厂建起来以后，回头又分走了中国组件厂的订单。今年秋天，这道口子开始收紧。

2026年10月16日，商务部、科技部发布2026年第48号公告，就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，光伏方面包括多晶硅制造、硅片制造、电池制造相关12项技术；技术管理范围也包含承载相关技术的关键和核心设备。

被点名的技术里，拟禁止出口技术14项，包括钙钛矿及叠层电池组件生产技术，单线产能三万吨以上的多晶硅工程技术则在限制之列。商务部还专门提到，光伏关键技术的出口往往伴随光伏产线的出口、安装、调试、改良和升级而发生，以后这类业务得先拿许可证。

对外把好技术这道门，对内企业也在想办法不再互相压价。10月11日，通威股份、协鑫科技等8家主要光伏多晶硅企业再度在杭州召开闭门会，划了几条价格底线：硅料每吨不低于4.3万元，BC组件价格不得低于每瓦0.86元，TOPCon组件不得低于每瓦0.79元。

协鑫方面对这几个数字的解释很直接："只要不低于这个价格就一定不会亏损，要不然大家也不会设立这个门槛。"可底线是卖家定的，买家接不接受另说。

实际成交价离底线还差一截。InfoLink统计，TOPCon组件集中式项目实际交付价约0.65—0.73元/W、分布式约0.68—0.76元/W，都在约定价格下面。期货市场上，10月15日，多晶硅期货主力合约继续下跌，收于33255元/吨，跌幅达3.9%，创出今年7月以来新低。

硅料环节守得稍好一些。硅业分会最新数据，n型复投料（棒状硅）成交价格为4.30万元/吨，刚好踩在线上，但市场现货成交清淡，新签订单企业少，下游客户以消耗库存为主。价格是撑住了，买的人却很少。

行业整体还在亏，但已经有企业先走出来了，它们的共同点是产品和别人不一样。爱旭股份第三季度实现归母净利润4457万元，同比环比双双扭亏。隆基第三季度归属于上市公司股东的净亏损10.29亿元，环比收窄41.66%，经营现金流也转正了。

这两家都押注BC技术，这条路线的组件效率更高，适合屋顶面积有限的欧洲家庭。欧洲交易平台的数据显示，2026年1月至7月，BC组件均价由0.100欧元/W升至0.135欧元/W，累计上涨35%。同一时期普通的双面TOPCon组件还在降价。

同样是在海外卖板子，大路货只能拼价格，有差异的产品能多卖几分钱。所谓"海外低价"，主要说的是那些人人都能造的标准品。

光伏这条产业链上，也不是所有企业都在亏。卖逆变器、胶膜、设备的公司里，正泰电器(601877.SH)42.25亿元、横店东磁13.33亿元、福斯特(603806.SH)11.31亿元;逆变器环节的锦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH)、设备环节的奥特维也都实现盈利。亏得最重的，集中在硅料、硅片、电池、组件这几个产能扩得最猛的主链环节。

接下来能真正把产能压下去的，是一条已经定好日期的红线。隆基方面提到，光伏新国标将在2027年1月1日开始实施，贯穿上游原材料至终端组件产品，全面提高了行业能效准入门槛，将有效出清行业不达标产能。能耗不达标的老产线，到时候不能再生产，也不能参加投标。