马说天下
上周五，上证指数低开2.11%，收盘只跌1.10%。同一天，日经跌5.96%，韩国股市跌6.02%、盘初触发熔断，一周下来韩国跌11.71%。同一阵风，三个市场，三种结果。
一天、一周、一月各挑几条，后面附下周和下月的日历。
一、最近一天（11月6日收盘到11月8日）
① 外储和黄金一起增。10月末外汇储备34051.78亿美元，比9月末多49.27亿美元。黄金储备7830万盎司，环比增83万盎司，连续第24个月增持。按现货金4088美元算，值3201亿美元，占外储9.4%。
② 中美经贸这条线，周末还通着电话。11月6日晚双方牵头人视频通话，同意继续用磋商机制管控分歧。这条线是今年A股出口链的开关，通一次话，海运、家电、纺织的开盘情绪就跟着变。
③ 同一天，商务部对欧盟两种化工品立案。对位芳纶长丝、乙叉降冰片烯，反倾销调查。欧盟今年已发起16起涉华贸易救济调查，接近去年同期两倍。成本落在下游：汽车软管、光纤护套。
④ 创业板指要改权重规则。深交所修订编制方案，单只样本股权重上限逐步调到15%，12月14日定期调整时生效。跟踪创业板指的被动资金不少，那天前后得被动调仓。
⑤ 两个方向相反的判断，得同时听。摩根士丹利说A股情绪指标重回22%阈值上方，历史上这个位置往后一两个月往往有反弹。高盛把美国数据中心支出预期往上调：2026年670亿到800亿美元，2027年870亿到1000亿，2028年首次给1250亿。两句都得听。
周末四个数字。数据来源：国家外汇管理局、机构测算、大商所（2026年11月7日）
⑥ 油价要降。11月12日24时是今年第22轮调价窗口，机构测算原油变化率-5.10%，预计下调280元/吨，92号汽油每升降0.21到0.25元。这笔账很好算：50升加满省10到12块5。今年92号从6.7元涨到8.87元，这一降只还回一小截。
二、最近一周（11月2日—6日）
① 周线全是红的。上证涨1.39%收3649.18点，深成指涨3.16%，创业板指涨2.14%，科创50涨7.96%，沪深300涨1.73%。31个申万一级行业，27个涨，4个跌。
② 涨得最猛的是11月4日。上证涨2.16%，创业板涨6.40%，科创50涨9.92%，成交重回2万亿上方。之后两天都在2万亿以上，周五缩到1.66万亿。
本周主要指数：A股全红，韩股跌超一成。数据来源：沪深交易所、新华社、东方财富（2026年11月2日—6日收盘）
③ 钱在换地方。光伏设备一周净流入近40亿元，电池38.7亿，半导体35.56亿；流出最狠的是通信设备96.57亿、元件88.74亿，白酒走了34.03亿。说白了，AI硬件在被卖，AI应用和电力设备在被买，钱没离场。
④ 外围很差。周四道指跌3.44%、标普500跌4.36%、纳指跌5.52%。周五日经跌5.96%，韩国跌6.02%并触发熔断，恒生跌1.26%，中国台湾加权指数跌4.5%、比10月6日高点低20%。
⑤ 非农把加息钉住了。10月新增就业16.5万，市场预期6.5万；失业率4.1%。12月加息25个基点的概率从70%升到78%，盘中摸过85%。10年期美债收益率4.841%。
本周事件链。数据来源：沪深交易所、新华社、东方财富、Wind（2026年11月2日—7日）
三、最近一月（10月）
① 10月的A股很难看。上证跌6.33%，深成指跌15.94%，创业板指跌23.02%，科创50跌24.13%。31个行业只有6个上涨。
② 涨的是便宜的分红，跌的是贵的成长。石油石化涨14.49%，银行涨6.63%，食品饮料涨6.19%；电子跌23.39%，综合跌17.12%，建材跌17.03%。10月不是没钱，是钱在挑价格。
10月申万一级行业涨跌幅，涨跌各取前三。数据来源：Wind、深圳商报·读创（2026年10月全月）
③ 外围同步在跌，只有原油涨。纳指跌5.30%，沪深300跌8.54%，韩国KOSPI跌约16%，布伦特原油涨约15.86%，黄金跌约5%。钱去了美债，10年期收益率从5.29%降到4.94%，11月6日又回到4.84%。
四、下周（11月9—15日）：两个CPI背靠背
先说结论：下周就两个数最重要，9日国内物价，10日美国通胀。
11月9日9:30，国内10月CPI、PPI。预期CPI同比涨0.7%到0.9%（中金0.9%、浙商0.8%、招商0.7%），PPI涨5.1%到5.4%，9月是0.9%和5.0%。这里有个坑：别只看CPI同比，要看核心CPI，和PPI减CPI的剪刀差——9月4.1个百分点，10月预期4.4个。剪刀差走阔，说明出厂价在涨、零售价涨不动，中间那段由中游制造自己吞。猪肉也帮了忙：生猪主力跌到9195元/吨，比9月初低近30%，食品项占篮子近三成。
11月10日，海关总署发10月进出口（按惯例）。预期出口涨37.7%、进口涨35%、顺差1259亿美元，前值顺差1335.3亿。
11月10日21:30，美国10月CPI。预期同比3.7%、核心2.6%。这是12月议息前最后一份通胀数据，出完就没有第二份。住房分项决定还要不要再加一次。
11月9日起，南向ETF通扩容10只生效。总数从31只到41只，6只投向港股通以外市场。内地资金买日本、美国资产的通道又多一条。
11月12日24时的调价窗口，前面说的下调就落在这天。同周还有三个节点：11日美国退伍军人节，债市休市、股市照常；13日美国10月PPI；14—16日国内10月工增、社零、固投，按惯例月中。10月社融、信贷、M2也在9日到15日，央行不预告日期。
下周七个节点，打星号的两个最关键。数据来源：国家统计局、海关总署、美国劳工统计局、沪深交易所公告（2026年11月8日整理）
下周之后第一个硬节点是11月17日：英伟达2027财年三季度财报，北京时间18日凌晨出。预期营收1088亿美元、每股收益2.47美元、毛利率守住74%。数据中心收入占它营收九成以上，上一季是890亿美元，这一项就是整条AI链的定价锚。
五、下月（12月）：三个央行，加两个截止日
12月8—9日美联储议息，决议北京时间12月10日凌晨03:00，这次还带点阵图。利率现在3.75%—4.00%，市场给加25个基点的概率在七成到八成五。今年最后一次议息。
12月11日，美国临时拨款法案到期。议息已经被定价到七八成，这个日子还没有。谈不成，政府再停摆，可能拖到明年2月。
12月14日，创业板指权重上限15%生效。被动资金得在前后调完仓，这天前后的波动会比平时大一点。
12月16—17日欧洲央行，决议17日，存款利率2.5%，预期加到2.75%。12月18日日本央行，现在1.25%，预期1.5%。日元在158附近，偏鹰一句话都会被放大。12月4日还有美国11月非农，按惯例月初发。
12月六个硬节点，三个挤在中旬。数据来源：美联储与欧洲央行官网日历、深交所公告、智通财经（2026年11月8日整理）
三个判断。下周主矛盾就两天：9日看国内价格，10日看美国通胀。12月的风险不在议息，在11日那个拨款截止日。AI链能不能止跌，第一个硬验证是11月17日英伟达的下一季指引。
下周确定会落到你钱包里的，只有11月12日那几毛钱。
92号汽油每升降0.21到0.25元，加满一箱省十来块。别的都得等数据。9日9:30看核心CPI，10日21:30看美国住房分项，这两个数出来，下周方向基本就有了。
这里是「马说天下」，每天早上七点，一条说清国内外的财经早知道。
本文为公开信息整理，不构成任何投资建议。数据来源：国家外汇管理局、沪深交易所行情、新华社、东方财富、Wind、大众证券报、澎湃新闻、金投网、美国劳工统计局、海关总署、国家统计局日程、美联储与欧洲央行官网日历、高盛与摩根士丹利公开观点（2026年11月2日—8日）。
本文为公开信息整理与个人观察，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立。
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