稀土出关和不出关，价钱能差上百倍。做耐高温涂层用的一种，境外一公斤报 1150 美元，境内 9 美元，差 128 倍。两年前境外还是 6.4 美元。
稀土是 17 种元素的总称，分轻稀土和中重稀土两组。名字里有土，实际是金属。做成磁材、合金、涂层，装进电机、风机、手机、航空发动机和芯片设备。
一台手机里的稀土材料，成本占比不到 1%。用量小，位置挪不开。纯度差一个等级，一批叶片或者一台腔体就得报废。
稀土贸易的方向已经变了。8 月单月，稀土出口 4735 吨，同比降 18.2%；进口 6862 吨，增 36.8%。1 到 8 月出口 3.94 万吨，降 11.1%，进口 7.02 万吨，降 2.6%。
进口的多是矿和粗料，运进来做分离。国内矿山开采强度在往下调，战略储备要留着。分离产能在国内，海外精矿拉过来加工，比在海外新建一条产线便宜。1 到 8 月出口均价 1.1 万美元一吨，出口金额同比增 47.2%。量少了，钱多了。
价差是管制划出来的。第一份清单出在 2025 年 4 月，商务部、海关总署把七类中重稀土的相关物项列进去，出口要先申请许可证。
同年 10 月 9 日，两部门连发六则公告。范围扩到超硬材料、部分稀土设备和原辅料、钬等 5 种中重稀土、锂电池和人造石墨负极，还有境外的相关稀土物项与技术。
一个月后，六则公告一起停下来，期限写的是 2026 年 11 月 10 日。明天就是这一天。
9 月 28 日商务部做过一次解读：双方同意把 2025 年 10 月吉隆坡磋商达成的互暂停措施往后推，下一个节点排在明年 1 月 10 日。两边的法律文本到现在都还没有改动，最近一次对照停在 11 月 2 日。文件上写的日子，和谈好的日子，不是同一个。
海外没有停下找替代。日本用了十几年，把对华稀土依赖压到六成。剩下那六成，矿石还得运到我国来分离。日本几家磁材企业的库存，这几个月是按月往下掉的。
澳大利亚莱纳斯在马来西亚的工厂被寄予厚望，重稀土的分离产线排在后面。日本在南鸟岛附近试采深海稀土泥，产业化目标定在 2028 年以后。美国地质调查局的统计里，2020 至 2023 年，美国用的重稀土化合物约 93% 来自我国进口。
对日本的出口掉得更快。用于涂层的那一种，2026 年 1 到 9 月是 18 吨，去年同期 888 吨。这几种元素在高端制造里用量极小，停供的后果来得快。
11 月 5 日，巴西政府发布关键和战略矿产清单，27 种矿产分三档。稀土、石墨、锂、镍、钴、铜、锰、硅、铀 9 种列进高优先级。巴西的稀土和石墨储量都是世界第二，仅次于我国。卢拉 9 月 16 日刚签了建立国家关键和战略矿产政策的法案。
清单管的是优先级别和扶持力度。矿挖出来要变成料，中间是分离和提纯。巴西现在没有这条产线，电、环保、技术工人也要从头配。它的矿业至今还是以初级矿产品出口为主。
国内的弱处在矿。中重稀土的配额长期零增长，缅甸的矿恢复得慢，进口原料的补给不如前几年。
我看稀土管制的分量，不在禁这个动作上。禁一次，境外价格跳一次，海外就多一分动力去别处建产线。分量在分离提纯：矿在别处也能挖，把矿变成能进电机、能进刻蚀机的料，九成以上的产能在我国。
11 月 10 日是文件上写的日子，明年 1 月 10 日是下一个。这中间的两个月，价差看两件事：延期的文本什么时候改过来，海外那几条分离线什么时候出料。
境外的稀土价格要回到两位数一公斤，得等别的地方把分离产能跑起来。按现在公开的排期，最早在 2028 年以后。
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