■本地生活赛道进入关键竞争转折点
■短短两年，抖音本地生活GTV追平美团
■值得注意的是，阿里是赛道内的一个重要变量
作者|汪时雨
编辑|陈秋
另镜ID：DMS-012
2026年，在抖音与美团双雄持续对垒之下，本地生活赛道告别了野蛮冲量的阶段，来到了一个决定未来竞争格局的关键转折点。
一边是字节跳动旗下抖音生活服务。据野村证券测算，抖音2025年到店支付GTV（核销前口径）约为8000亿元，2026年上半年退款前GTV约为5510亿元，同比增长44%；全年GTV区间预计落在1.1万亿至1.2万亿元。
另一边则是美团。8月28日，美团发布今年二季度财报，单季收入实现1046亿元，同比增长14.4%；核心本地商业经营利润转正至57亿元，补上了连续三个季度因补贴大战造成的利润缺口。
短短两年，抖音本地生活服务就把到店支付GTV拉到了与美团同一量级。一增一稳之间，抖音和美团这两家头部平台的发展方向高度同步，其中抖音放缓规模扩张，重心切换到利润优先，美团则是从利润承压后，进入效率修复周期率。
更具观察意味的是今年中秋国庆的“双节”窗口。根据抖音生活服务于10月7日发布的《2026中秋国庆消费报告》显示，“双节”线下消费火热，抖音团购订单量同比增长53%，其中，餐饮订单量同比增长超61%，酒旅订单量同比增长42%，酒店宾馆订单量同比增长近79%。
而在美团一侧，800公里以上长线游订单同比增长25.4%，酒店连住订单量同比上涨30.8%，30.6%的用户在一个目的地停留3天及以上。在券商调研口径下，美团闪购业务的即时零售板块在国庆期间的同比增速维持在24%至25%左右。
把两组数据放在一起来看，本地生活服务赛道的盘子并没有走向萎缩，反而在节假日场景里，在内容和即时零售的双重催化下继续做大。但增长背后的含金量、用户留存能力、商家的回本难题，都在成为比提高GTV增速更难回答的问题。
抖音GTV追平美团
把抖音和美团两家公司的交易规模放在同一张表上，最直观的结论是“追平”。根据野村证券测算，2025年美团到店GTV约为1.18万亿元，2026年预计落在1.3万亿元上下；
2025年抖音到店支付GTV约为8000亿元，2026年上半年按退款前口径约为5510亿元，另据投资界与网经社等援引数字则为已超6000亿元，口径差异约为500亿元，可以看到，全年市场预期集中在1.1万亿至1.2万亿元区间。
仅用两年时间，抖音便在账面交易额上“追平”了美团经营了十余年的主场。从野村证券2026年6月发布的抖音本地生活专家电话会纪要，抖音一季度退款前GTV约为2630亿元，同比增长42%，二季度进一步回升至2880亿至2900亿元，同比增速约为46%，增速并未因为补贴退潮而失速。
但在账面追平之后，核销率的差距却横在眼前。中泰证券测算，抖音本地生服的整体核销率长期徘徊在50%至60%区间，最新一轮调研口径约为57%至58%，而美团到店业务的核销率稳定在80%至90%。
双方核销率高低的差异到底在哪儿？
首先是下单动因。抖音的交易大量来源于短视频和直播种草，用户刷到就囤券，消费计划常未成形，券躺在账户里直到过期或退款，全程并没有变成一次真实的到店消费；美团的交易则更多由用户带着明确需求主动搜索，属于刚需消费，核销率自然更高。
其次，抖音是内容场，冲动下单占比较高，而美团是货架场，下单时用户更清楚要去消费，效率差异直接反映在核销率上。根据野村在年中调研纪要中的测算显示，2026年上半年抖音真实核销口径下的成交额约为3168亿元，美团同口径约为5032亿元，双方在真实履约层面存在着显著差距。
当然，这也解释了抖音为何在2026年加速补齐了搜索能力。2月10日，抖音上线团购独立应用“抖省省”。上线仅四个月，多家第三方机构测算其用户规模已逼近大众点评。
抖省省的核心策略是把主站依靠推荐流促成的交易，转移到更贴合美团用户心智的搜索流场景。用户通过主动查找附近消费门店、自主比价、自主下单，整体消费行为从临时冲动转向提前规划，有效降低了只下单不到店的退款比例，同时还大大降低了主站压力。
根据抖音生活服务《2026中秋国庆消费报告》，抖省省App在双节期间的景区团购日均交易增幅达到142%，休闲娱乐增幅51%，正餐增幅26%，是整个抖音生活服务体系中增速最快的入口之一。
此外，抖音和美团的规模比较还存在另一层局限性，这主要体现在统计口径的差异上。抖音对外披露的GTV长期采用退款前和支付口径，其中包含了大量未核销、可申请退款的订单；
但美团到店则更倾向于强调核销后收入和经营利润率指标。以2025年抖音到店支付GTV约8000亿元为例，若按行业普遍55%左右的综合核销率估算，对应的真实到店消费金额约为4400亿元，与美团到店酒旅板块同期数千亿元量级的收入规模存在很大的差距。
但对于二级市场而言，在给抖音生活服务估值定价时，还需要在账面GTV和能够转化为收入的真实交易之间打一个折价。
美团与抖音的两条盈利路径
今年第二季度财报是观察这轮攻守转换最为直接的样本。
根据美团发布的2026年二季度财报，公司单季总收入1046亿元，同比增长14.4%。其中，核心本地商业收入715亿元，同比增长10.1%，经营利润扭亏为盈达到57亿元，经营利润率回升至7.9%；
同期，新业务收入331亿元，同比增长25%，经营亏损收窄至17亿元；配送服务收入为268亿元，同比增长13.1%，重回正增长。
在财报电话会上，美团明确表示，配送业务的修复来自激励措施方面的审慎投入。盈利端，美团二季度实现溢利22亿元，在经历多个季度激烈的行业竞争后扭亏为盈；经调整净利润为25亿元，同比增长69%。
抖音层面，由于字节跳动并未上市，生活服务业务不单独披露财报，只能依赖于研究机构和媒体等第三方测算。据野村预测，抖音本地生活服务业务预计三季度实现整体盈亏平衡，四季度进入单月2亿至3亿元的盈利区间。这意味着，抖音用了大约三年时间，走完了美团在到店业务上近十年的商业化路径。
值得关注的是，今年8月，字节把豆包这一AI新入口也纳入独立计费体系。
根据8月10日生效的软件服务费新规显示，从豆包入口跳转抖音来客成交的酒店订单，执行11.4%软件服务费加0.6%支付手续费，综合费率约为12%，而抖音主站同品类综合费率约为8%，部分生活服务类目在豆包渠道的综合费率甚至达到了18%。
多出的4个百分点，则是来自AI通道的溢价，这也正是抖音从流量变现切换至利润变现的重要信号。
两家平台在盈利路径上的分化也直观体现在商家经营层面。从经营利润率来看，美团的到店业务长期维持在25%以上，券商预计2026年第四季度这一指标可回升至27%，在这背后是十余年沉淀的商家评价体系、SaaS订阅、广告竞价和佣金结构。
对比之下，抖音本地生活服务收入则更多依赖千川广告投流和达人分佣，并且平台抽佣率在餐饮等核心类目下低于美团，但商家的综合获客成本较高。除了软件服务费，商家还需持续投入短视频和直播内容制作、达人探店费用等。
2026年6月，抖音生活服务上海峰会公布数据，2026年上半年，抖音生活服务平台商业综合体新增入驻436家，支付GMV同比增长240%，相关内容累计曝光达560亿次。
砂之船集团助理总裁周丽霞表示，2025年，砂之船与抖音生活服务2025年共创GMV突破4.7亿元，核销超过2亿元，累计引流到店超40万人次。然而，在高GMV高曝光之下，广告投放带来的流量能留下多少回头客，是商家后续是否愿意继续留在平台的关键。
多方入局展开角逐
2026年双十一大促已全面开启。经过几年演变，双十一不仅是实物电商的节日，也成为了本地生活平台争夺年末消费的关键窗口。
美团把团购大促作为到店业务的年度营销重点，抖音生活服务也借助这场大促推动商家补贴和达人冲量。就以往经验来看，哪方平台更具价格优势，最终战绩便会利好哪一方。但从商家反馈来看，目前两家都在克制盲目补贴，优先追求让商家实现有利的增长。
值得留意的是，在美团与抖音的本地生活服务之战中，阿里是赛道内的一个重要变量。历经2025到2026年的外卖补贴战后，饿了么、淘宝闪购、高德组成全新的阿里体系，把即时配送份额从战前三成，追到和美团仅相差几个百分点。
根据高盛发布的报告测算，今年第二季度，美团、阿里、京东的日均订单量分别为8000万、6600万、1600万,对应的比例为49%:41%:10%。可以看到，高盛口径下，阿里系与美团的市场份额差距缩小到了8个百分点。
更值得警惕的是高德的到店业务。在“扫街榜”上线百日，高德宣布用户突破6.6亿、入驻商家86万，营业额环比增长270%，赤裸裸切走了一部分本应流向大众点评和抖省省的用户。
此外，京东外卖以日均1600万单，大约10%的市场份额稳居第三，虽然没有对到店业务构成直接冲击，但在外卖高频入口上也在持续分流用户时长。阿里、京东、抖音，这三股势力同时压向美团的基本盘，但却又彼此互相牵制，这也让2026年下半年本地生活服务赛道的故事走向充满变数。
在今年剩余时段里，本地生活最值得跟踪的指标，可能不再是GTV本身，而是抖音依托抖省省能否把核销率提升至65%以上，美团到店酒旅能否守住25%的利润率底线，高德能否跑通到店业务中商家网络与交易闭环，这将决定赛道是否会从双寡头演变为三足鼎立之势。而这场本地生活的角逐，才刚刚拉开序幕。
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