国内影视圈有一家头部公司，它靠着多部主旋律商业大片出圈，累计拿下超600亿总票房，在行业里风光了很长一段时间。
这家企业，就是博纳影业。
可谁也没能料到，曾经手握多个爆款IP的影视巨头，如今连员工工资都没法按时发放。
从票房神话滑落到欠薪风波，博纳的困局，远不止表面看到的资金紧张那么简单。
熟悉博纳的老员工都清楚，过去每月5号发薪，是雷打不动的惯例。
可从2026年年中开始，这份稳定被彻底打破，公司已经连续几个月延迟发放工资，甚至出现拖欠工资的情况。
不光正式员工，影城兼职同样遭遇薪资拖欠，有兼职人员顺利拿到八月酬劳之后，九月工钱迟迟没有消息。
多次问询得到的只有模糊答复，不少人只能走劳动监察途径维权。
几千元的薪资，放在几十亿的债务面前微不足道，却是普通打工人用来交房租、养孩子的活命钱。
很多人只看到巨头昔日的高光，却忽略一线影城检票、保洁、兼职人员，是最先承受经营阵痛的群体。
这也是很多大企业遇到危机时最常见的短板，风险总是优先传导到话语权最弱的基层岗位。
欠薪风波的底层根源，藏在逐年恶化的财报数据之中。
自2022年上市之后，博纳已经连续四年出现亏损，累计亏损接近30亿。
其中2025年单年亏损14.64亿，创下上市之后最差成绩。营收从2021年的31亿以上，下滑至2025年的12.53亿，四年缩水超过六成。
现金流情况更加凶险，截至2026年上半年，账面货币资金不足9600万，流动负债高达33.3亿，接近34亿的资金缺口，依靠自身造血几乎很难填上。
虽然2026年前三季度亏损2.46亿，亏损幅度同比收窄近八成，但这份“减亏”并不是业务回暖带来的。
背后是大规模砍掉新项目、压缩各项预算，用收缩业务换来的账面好看。
营收同比再度下滑21%，说明核心主业依旧没有起色，节流到最后，人力成本就成了优先挤压的板块，延迟发放工资，也就随之出现。
很多影视企业都会选择行情不好的时候缩减开支，但把压力转移到底层劳动者身上，争议一直都很大。
博纳过去能做大，依靠一套成熟打法，主打强情绪的主旋律商业大片。
《湄公河行动》《红海行动》《长津湖》接连爆火，让管理层误以为这套模式可以无限复制。但观众的审美阈值一直在提高，相同套路看多了，很难再贡献高额票房。
2025年春节档上映的《蛟龙行动》，投入成本约10亿，最终票房不到4亿，亏损严重，就是很明确的信号。
老路子行不通，博纳又瞄准了当时热度很高的AI电影赛道押注，耗费两年时间打造号称国内首部AI院线电影《三星堆：未来往事》。
上映前AI概念热度高涨，带动股价接连涨停，市场期待值拉满。
可上映之后市场反馈极其冷淡，上映5天票房仅126万，场均观影人次只有0.3人，差不多三场才有一名观众。
最后整体票房一百四十多万，片方分账大约120万。重金押注的两条赛道先后受挫，没有新的稳定现金流来源，资金链自然越绷越紧。
这里有一个很值得思考的点，很多影视公司转型的时候，过分追逐热点概念，忽略故事本身能不能打动普通观众。
AI只是制作工具，并不是票房保障，单纯靠新概念很难说服观众走进影院。
公司经营承压之外，创始人于冬个人的资产状况，进一步拖累了企业信用。
2025年3月，他名下1.37亿股博纳股份被北京法院冻结，占到个人持股近一半。
同年10月，剩下绝大部分持股，再次被新疆法院冻结，涉案金额5.66亿，冻结期限延续到2028年。
不止上市公司股权，于冬在多家非上市影视公司持有的股权，也陆续遭到冻结。
2026年还爆出曾被澳门永利追讨473万港元欠款，事后虽然处理完毕，但已经对外释放出负面信号。
影视行业高度依赖合作信任，一旦创始人资产受限、纠纷增多，投资方和合作方都会变得谨慎，融资渠道会快速收紧。
网络上不少人把博纳欠薪和金巧巧过往出席红毯的画面放在一起对比，生出不少议论。
客观来说，家属个人生活消费，和上市公司薪资发放，属于两件独立的事情，不能直接划上等号。
但有一条底线不能松动，企业盈利的时候基层很难分到红利，亏损的时候，也不该让普通员工独自承担损失。
劳动者签订劳动合同，是来换取劳动报酬，不是来共担老板经营上的赌局。
博纳走到当下的局面，是模式固化、转型踩坑、财务风险叠加之后，多种因素共同促成。
影视行业本身就是重资产行业，房租、设备、人力都是刚性支出，行情波动之下容错空间很小。
不过行业大环境不好，并不能当作拖欠薪资的借口，创业者享受着企业巅峰时期的名望与收益，理应承担经营失利带来的全部责任。
几千块工资看着不多，却是无数普通人维持生活的底气，这件事也给所有企业敲了一记警钟：
资本热度、爆款神话都有落幕的时候，善待员工，守住最基础的信用底线，才是一家企业长久活下去的根本。
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