在2026年11月，印度又给中资添了一道新规矩，合资项目必须由印方持有多数股权，掌握绝对经营控制权，中方只限出资、投设备、落地技术，决策权限被彻底剥离。
往前倒几个月，3月印度更新外资基础条例，给中资开了有限的审批便利，接壤国家投资持股不超10%、不涉及控股，就能走快速通道，高新制造领域时效还放宽了一些。真假的，看着像松了口。
到11月，细则补齐，一套专门针对中资的合作体系搭起来了。什么意思，前面那扇门开了一条缝，后面一把把锁接着往上加。
有意思的是，中资在印度的外资盘子里几乎没存在感。2000年到2025年，毛里求斯、新加坡、美国是主力，投资额都是千亿级别，中国对印累计投资只有25亿美元，排在第二十三位，占比0.34%。
就是啊，份额小到可以忽略，却单独配一套监管体系，这待遇实在特殊。
那10%的持股到底意味着什么，拿不到董事会席位，干预不了生产规划、技术路线和利润分配，只能被动分红。真心的，这叫财务投资，不叫合作。
往年的例子摆在那儿，vivo在印度深耕十二年，建成万人规模、年产上亿台的制造基地，到头来被迫交出51%股权，放弃控股。保变电气在特高压市场做了十多年，清空全部股权退出印度。
企业当年被动吞下的结果，如今写进了政策，成了所有入局中资必须遵守的既定规则。等一下，这就不算个案了，这是模板，还是提前告诉你结局的模板。
3月那一轮放开的是低风险小额财务投资的准入通道，11月这一轮锁的是本土主体在合资项目里的绝对优势地位。大额股权投资、产业控股、核心技术落地的项目，审查标准一点没松，战略行业还是逐案严批。
还有一道看不见的墙，双边商务签证和人员落地对接的壁垒至今没解决，人员流动卡着，大规模技术和资本落地就缺了基础条件。真心的，人和图纸都过不去，谈何合作。
印度为什么敢这么开价，它手里有一张牌。2025到2026财年，中印贸易总额1511亿美元，中国重回印度第一大贸易伙伴，印度对华贸易逆差达到1121亿美元。
逆差背后是依赖，医药行业九成以上的核心抗生素原料和药物中间体来自中国，汽车产业的稀土永磁体、动力电池核心组件，对华依存度超过80%。什么意思，账面上它逆差，产线上它离不开。
它赌的就是中国企业放不下这个十四亿人的增量市场，会咽下苛刻条件，把技术和整套产能搬过去，替它补上一直没攻克的产业短板。真真假假，用你的手补它的墙，这算盘打得响。
可这笔账不见得划算。比亚迪十亿级新能源项目、长城汽车前期落地规划都被搁置过，只要不符合本土主导的要求，再大的项目也能按下暂停键。就是啊，规则是它定的，闸门也在它手里。
反过来看，中国手里握着稀土加工、新能源材料、高端制造设备这些上游环节，管控一收紧，印度本土车企立刻出现大片产能缺口，这不是喊两句口号能补上的。说到底，拿着自己离不开的供应链当筹码，坐等别人送来核心资源，这买卖从设计上就是歪的。我才不信呢，愿意无条件交底的企业会有很多。
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