一张青涩的学生照片流出，让裹挟在舆论风暴中心的黄乐（Alice Huang），多了一层遥远而朴素的底色。
照片里的黄乐，眉眼干净，和普通学生并无两样。而今，这个女孩因为卷入黄仁勋婚外情风波，推上风口，持续搅动着全球 AI 算力圈。
黄乐是谁？各种猜测层出不穷，不乏阴谋论。但顺着公开履历回看她的人生轨迹，每个人都会有自己的判断。黄乐的起点平凡，靠着自己的眼界与韧性一步一步跨界突围，走完了一条常人难以想象的晋级之路，更耐人寻味的是，她或许只想赚点钱，却落入到中美大国博弈的夹缝之中。
从湖南到上海
黄乐是湖南湘潭人，出生于当地江南机械厂，求学于厂区子第学校。这几天，黄乐所在的中学群热闹起来，有同学仔细回忆这个女孩：热情、善交际、情商高。还有一个特点：酒量挺大。
黄乐所读的大学本科不详。可以确定的是，黄乐硕士毕业于香港浸会大学传理学院，媒体管理硕士，此后她进入到媒体。
在黄乐自述的简历中，她毕业后先后担任湖南卫视、cctv的记者。不过，湖南卫视有关人士否认，可能是外包栏目，仅有央视记者白洁在社交平台证实黄乐曾在央视工作过。
“当年看出她不简单，没想到能如此不简单。”这是前同事的一句评价。
借着媒体平台的积累和人脉，黄乐跳出了舒适圈，走向了更广阔的金融投资赛道。2008年起，她先是任职汇丰私人银行部助理，后进入中信证券，这两段履历不显。
黄乐真正的人生转折是在2015年，这一年30岁出头的她摇身一变，成了上海和熙投资的核心高管。这也是现在能查到她的比较确凿的记录，基本可以拼出她其后的人生事业版图。
上海和熙的官网显示：董事长是前明星分析师康伟，曾任中兴信托上海研发部研究员、申银万国证券研究所总经理、中海信托常务副总、中海基金总经理等职务。黄乐当时是和熙的副总经理、执行董事，还管理了私募基金，任基金经理。
私募排排网曾将黄乐列为上海和熙的基金经理，还能找到她参与管理的具体基金。基金名称：和趣升财稳健增长基金。成立时间：2016年9月20日。
借壳的故事
相比于基金，上海和熙更受关注的一场资本运作是2016年接盘上海斐讯。
2014年，牛市前夜，资本市场充满了财富故事，上市公司控制权则是一门极其诱人的生意。只要拿到一个壳，就可能通过资产注入和资本运作创造惊人的账面财富。
有个名叫顾国平的商人，名下有企业上海斐讯，卖路由器的，通过斐讯0元购将销售迅做到近百亿的规模，他有更大的梦想，希望筹建一个横跨通信设备、金融和资本市场的商业帝国，但缺一个上市平台。
IPO排队的时间长，借壳上市则快。顾国平看中了 A 股的壳公司慧球科技，适合拿下控股权、注入资产。顾国平懂产业，康伟懂资本，而黄乐，则是这个项目的核心执行人。
为了帮顾国平拿下上市公司控制权，上海和熙投资专门成立专项基金，用基金加券商融资的方式，帮他买进慧球的股票，不到两个月顾国平就当上了慧球的董事长。之后上海和熙又前后筹了 18 亿多元，用多个账户炒慧球的股票，持股比例最高达到8.3%。
2015 年，股灾后杠杆连环爆，顾国平缺钱，只好把慧球卖掉。他和资本大佬鲜言达成交易，作价 7 亿元，把慧球科技股权与经营权整体出让，彻底退出上市公司。
曾经帮顾国平拿下控制权的合作伙伴康伟、黄乐也同步展开布局。2016 年 3 月，黄乐注册成立上海韵禧投资；一个月之后，韵禧投资入股和熙投资，成为股东，随后康伟与黄乐的关联企业和熙系，陆续接手顾国平名下斐讯持股平台，黄乐也正式进入斐讯股权体系。
2018 年，证监会一纸罚单，将上海和熙违规操作慧球科技股票案曝光，并对和熙投资罚款 1770 万元，对康伟罚款 40 万元。
也正是在那一年，上海斐0元购的关联P2P联璧金融爆雷，几百亿投资者的资金无法兑付。顾国平随后被捕，2021 年他被判处无期徒刑。
不过，黄乐本人既不在监管处罚名单里，也没有被卷入斐讯案。相反，黄乐借游戏公司，进入了全球AI芯片贸易与算力产业最核心的商业网络，开始了她的一段更加精彩的人生。
从私募到AI算力
现在说法最多的是，黄乐和黄仁勋在新加坡作AI时搭上关系。2024年6月，在台北深夜酒局，黄乐与黄仁勋开始有了公开同框记录。
但事实上，二人同框的时间或许更高。这个链接点在上海和熙布局游戏时就开始了。
公开信息显示，和熙投资主要关注游戏、云计算、数据中心及半导体等领域。
有认识黄乐及康伟有十多年的知情人士回忆说，康伟曾提到，自己在2010年代就结识了黄仁勋。当时，康伟是一名私募股权投资者，并连续收购了多家电子游戏公司。在人工智能热潮兴起之前，电子游戏行业曾是英伟达GPU最大的市场。
方舟子亦爆料称，黄仁勋和黄乐在上海搞投资期间时搭上的，所以黄乐才在2023年被派到新加坡办空壳公司超速获得英伟达认证。两人幽会的餐馆还推出了同款照片的打卡机位。
早在黄乐是在和熙投资期间，就和第七大道（0797.HK）产生了交集。第七大道是一家主营网页游戏的公司，旗下拥有《神曲》《弹弹堂》等知名页游产品。
2019 年，黄乐把手里的一块网游业务，以 12 亿元卖给了第七大道，4 年后的 2023 年，黄乐正式转战新加坡资本圈。她接手了第七大道在新加坡的旧公司，改名 Megaspeed 做 AI 算力。
同年 11 月，黄乐从工商登记上退出，4 天后公司成了英伟达官方云合作伙伴，之后她仍以董事长或 CEO 的身份继续活动。此后，Megaspeed与英伟达的合作逐渐升温。
正是此期间，黄乐开始高调宣扬自己与黄仁勋关系密切，树立起了自己的信誉。
那些流传于网络的合影，有些就来自于她的朋友圈，她曾经常在微信朋友圈发布自己与黄仁勋的合影，还向同事和客户展示更多两人一起拍摄的照片。
黄乐通过私人朋友圈，建立了商业上的联系。有英伟达中国销售部门的员工表示，黄乐也是英伟达中国销售团队熟悉的一张面孔，经常出席该公司每年为中国本地合作伙伴举办的聚会。
按公开报道说法，从2024年6月至2026年2月，Megaspeed在马来西亚的关联公司至少采购了价值48亿美元（345亿元）、包含英伟达芯片的AI设备。2025年11月，进口的英伟达GPU相关硬件涉及约13.6万颗GPU。
这是一个相当惊人的数据，按国内头部国产 GPU 厂商的营收规模，345 亿相当于多家国产 GPU 厂商全年营收，这是一个足以影响区域算力供给格局的巨量采购，足以撬动了全球算力版图的天平。
算力背后的故事
黄仁勋风波之后。最近，国内AI算力圈流行一句玩笑：“老黄（黄仁勋）谈个恋爱，直接把国内AI算力圈干懵了。”
玩笑归玩笑，背后的市场情绪却很真实。B300报价一路上涨，高端GPU渠道供应紧张，部分上游惜售、交付受阻的消息不断传出。一份深圳GPU现货报价单显示，一台B300超微设备的报价已经达到2300万元。
黄仁勋的私事与GPU价格上涨之间，虽没有得到证实的直接因果关系，但却道出了GPU奇货可居的现实。
B300 是英伟达 2025 年推出的新一代 AI 加速芯片，基于 Blackwell Ultra 架构开发，采用台积电 4NP 工艺制造，于2025 年 3 月正式发布。
由于美国对中国禁售B300，而B300恰恰是目前中国AI大模型训练所需要的顶级GPU之一，因此世界上很多人参与到B300的走私生意中。
B300的走私涉及多个环节，需要一家能够直接从英伟达拿货的代理公司。从英伟达拿到货后，带有定位功能的B300被运往东南亚或日本、台湾的机房。设备在当地运转半年，应付完英伟达工作人员对机房的抽查后，再以淘汰设备的名义拿掉定位器进行出口。
一台英伟达出厂价50多万美元的B300，经过层层转手可以翻数倍，而且价格每天都在浮动。由于利润丰厚，链条上的垫资方、中介、物流、采购方和机房运营方等可以获得巨额利润。
中美两个大国因AI领域的竞争与冲突，无形中催生出这样一条利润惊人的GPU走私产业链。
随着中美AI竞争日趋激烈，美国FBI、司法部及商务部持续加强对先进GPU非法出口的打击。尤其是先进GPU的跨境流通，正在成为美国执法部门重点关注的领域。
而黄乐正是卷入西方的指控中，因为与黄仁勋的特殊身份，这项指控似乎多了一层证据。外媒的指控来势汹汹，称其为“间谍”、“美人计”、“特洛伊木马”、“情报渗透”等，中国方面阐明了自己的立场，称所谓‘中国间谍’的论调纯属是捕风捉影，污蔑抹黑。”
除了追逐黄仁勋黄乐的风流趣事，业界对她的评价也是截然不同，有人认为，这本质上就是生意，不宜过度赋予宏大叙事。
但另有不少业界人士看来，黄乐有巨大贡献一面，她意外的扮演了一个类似霍英东的角色：冲破西方技术封锁，将最先进的GPU带回祖国，尊为帮助中国AI产业突破美国技术封锁的民族英雄也不为过。”
事了拂衣去，深藏功与名。如今，黄乐已消失在了人声鼎沸处。
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