每经记者：彭水萍 每经编辑：叶峰

｜2026年11月13日 星期五｜

NO.1券商互换便利建仓持续推进：青睐高股息标的，覆盖沪深北市场

近期，随着第三批互换便利（SFISF）业务操作落地，十多家券商已公告完成股票买入，相关标的市场关注度较高。其中，国联民生证券于日前公告完成互换便利操作，买入标的涵盖沪深北交易所上市证券，兼顾各板块投资机会，丰富持仓结构。据了解，第三批参与互换便利操作的券商综合成本有所下降，券商参与意愿更强、建仓节奏更快。此次买入标的以高股息资产、宽基ETF（交易型开放式指数基金）为主，同时券商也会结合自身投资偏好，适时布局成长股。值得注意的是，和前两批相比，第三批互换便利整体规模更大、参与机构更多。

点评：第三批互换便利（SFISF）业务落地，券商建仓迅速，规模与参与机构均超预期，显示该稳市工具正从应急机制向常态化配置演进。券商青睐高股息与宽基ETF，有助于为其资产负债表提供稳定收益与流动性支撑，板块内在价值获得重估。整体看，此操作精准注入流动性，有望平滑市场波动，修复风险偏好，进一步夯实资本市场内在稳定机制。

NO.2湘财证券被责令暂停新开证券账户3个月

湘财股份（600095）公告称，11月11日，公司子公司湘财证券收到湖南证监局《行政处罚决定书》和《行政监管措施决定书》。据决定书，湘财证券因存在三方面违法事实，公司被罚款29万元，同时被责令暂停新开证券账户3个月。湘财证券总裁周乐峰、时任共和新路营业部负责人梁震、时任首席信息官丁军、时任信息技术中心负责人邓纲、时任副总裁邱玉强合计被罚96万元。

点评：湘财证券因经纪业务管控缺陷、账户实名制失职及信息安全违规被处罚，核心影响在于“暂停新开账户3个月”这一措施。此举虽对存量客户无碍，短期利润冲击有限，但直接限制了其新增客户获取和业务扩张，可能导致市场份额被竞争对手分流。对公司而言，此事件凸显了合规风险管理的重大缺失，可能对品牌信誉构成挑战，并影响投资者信心。对券商板块而言，监管“双罚制”及对关键责任人的追责，彰显了严监管态势，或促使同业公司加强内控与合规投入。

NO.32天吸金80亿元，债基爆卖！基金发行冷热分化，36只基金延长募集

11月12日，东财基金旗下东财悦安63个月封闭式债券发布提前结束募集公告，并宣布截至11月11日，该基金募集期内累计申请份额总额已超过募集上限80亿份，折合金额为80亿元，此时距离该基金开始募集仅过去了两天。受权益市场震荡调整影响，11月以来，主打低波动、收益稳健的债基获得资金青睐，多只债基宣布提前结束募集，将原本一两个月的募集时间缩短至数日。另据Wind数据，截至11月12日，当月有36只基金宣布延长募集期，其中部分基金已经是第二次发布延期公告。从基金类型来看，这些延长募集期的基金以权益类产品为主，涵盖偏股混合、被动指数、FOF等多类型基金，与债基的快速结募形成较为明显的分化。

点评：东财悦安债基两日吸金80亿元，凸显当前市场资金对稳健收益的强烈偏好。权益类基金发行遇冷与债基火爆形成鲜明对比，反映出投资者风险偏好处于低位。这一现象可能导致债券型基金和固定收益类板块持续获得资金配置，而权益类新发基金或面临更严峻的挑战。市场整体可能延续“债强股弱”的格局，资金或继续向低波动资产迁移，权益市场修复进程可能因此放缓，但估值优势为中长期布局提供了窗口。

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