作者：李小白

来源：首席财经官（shouxicaijingguan）

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以前李小白听说过很多奇葩的上市的公司，比如澳大利亚的一家妓院曾经登陆过资本市场、新加坡的风水公司“新天地集团”在伦敦证券交易所上市、中国一家卖冥币叫做翊翔文化的公司也曾登陆过新三板、还有人称讨债第一股的诺银华也成功登陆新三板。

关于上市，只要人家赚钱，那么稀奇古怪的企业只有你想不到的，而这次，A股又迎来一家极为稀缺的上市标的---精神病院。

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精神病院也上市了

这次要上市的精神病医院是温州康宁医院股份有限公司，这家医院成立于1996年2月，创始人兼董事长叫做管伟立，曾经是温州精神病医院（公立）的医生，发展到现在，康宁医院已经有10家自有医院和8家医疗机构。

而康宁医院并不是第一次涉足资本市场，早在2015年11月20日，就已经登陆过港股，公开发行价格为港元38.7元/股，募资净额约为6.1亿港元。

因为其稀缺性，康宁医院在上市之初，还曾遭遇过爆炒，股价最高达51.57港元/股，市值也随之达到37.4亿港元。不过在随后的两年，康宁医院的股价就辉煌不再，2015年12月至2016年3月，股价从45港元附近下降至38港元附近。2016年下半年，股价从40港元附近下降至33港元附近。今年下半年，股价回暖，目前一直在37港元附近，已经跌破发行价。

这次康宁医院想回归A股，多半还是对于在自己在港股市场上的估值感到不满。

康宁医院定价方式与爱尔眼科类似，在公立精神病医院中杀出一条血路。

其定价模式为：向公立医院靠拢，药品及服务定价参考“医保定价标准”，在每8个人就有1个是精神病患者的大环境下。

康宁医院的业绩并不差，并且收入是在逐年增长的：

根据康宁医院招股书显示，精神专科医院入院人次从2010年的93.5万人增长至2014年的148.6万人；诊疗人次从2010年的2046.1万人次增长到2014年的3041.2万人次。

2014年-2015年，康宁医院的营业收入分别为29629.60万元、34367.41万元，净利润分别为5119.86万元、5162.19万元。2016年实现营业收入约4.15亿元，净利润6555.10万元。今年上半年实现营业收入约2.83亿元，净利润3030.55万元。

图片来源：新京报

而对于精神病的收费，也是一年比一年贵，招股书中显示，今年上半年的6350个患者中，治疗费用在20万以上的有两个，10~20万之间的有50个。而在2015年，绝大部分患者的治疗费用在10万元以下，还有不少患者治疗费用也在30万左右，有一位患者的治疗费用达到了42万。

和身体其他疾病不一样的是，精神病患者通过药物治疗获得的效果甚微，并且精神疾病的特点是：反复发作，治疗周期较长，病人需要长期的住院护理服务，因此，治疗费用高。

所以在招股书中，康宁医院也承认，自己的的收入主要来源于一般医疗服务收入，这项费用占整体比重的69.9%，而第二收入才是来自药品销售占比达到26.3%。

不过整体上看，康宁医院作为唯一一个民营性质的精神病医院，整体发展潜力还是极为巨大的。根据卫生部的统计数据统计，民营精神科医疗市场的规模预计2019年的市场规模将增至136亿元。

但目前国内的精神病医疗行业整体状况民营机构参与度低，民营资本占比仅25%，如果康宁医院能成功登陆A股，那基本可以形成了相当稳固的护城河了。

02

极度焦虑的国人，崩溃也只是一种默不作声

卫生部有一个数据统计，精神专科医院入院人次从2010年的93.5万人增长至2015年的159.7万人;诊疗人次从2010年的2046.13万人增长到2015年的3250.61万人。

而在各类精神疾病中，发病率最多的就是抑郁症和焦虑症。

有报告显示，医院曾经有70%—80%的病人是精神分裂症患者，如今超过一半的病人是为抑郁症而来。不少医院的抑郁症患者的门诊量甚至以每年20%的速度递增。

这背后是生存压力的增大，在竞争如此高压环境下，人的心早已跟不上自己身体的奔跑速度。

前段时间，韩国男团SHINee乐队主唱金钟铉也因抑郁症自杀，他的遗书，是这样开始的：

大部分病人都知道自己生了病，但是对于这类精神疾病，却始终无法摆脱，丘吉尔说过，心中的抑郁就像只黑狗，一有机会就咬住我不放。

心病始终需要心药医，所以除了心理干预以及药物辅助外，就只能靠病人自我调节。所以精神病患者的显好率却在逐年下降。根据统计局数据显示，精神病人的显好率却从2005年的73.5%下降到2014年的66.2%。

网上有段话：

现代人的崩溃，是一种默不作声的崩溃。

看起来很正常，会说笑，会打闹，会社交，表面平静，实际上心里的糟心事，已经积累到一定程度了。

比如那个别人眼中人赢的中兴工程师欧建新。

在跳楼之前，他还陪孩子求游乐园，和妻子正常的聊天说话，只不过稍有一些不满。

但在一个平常的日子，他毫无预兆的从高楼一跃而下，留下了自己的全职太太以及2个孩子和4个老人。

很多人说，他其实并不需要采取如此决绝的方式，但是李小白始终觉得，至少在那一瞬间，多种情绪刺激了他头脑中的神经，或许引发了他潜在的焦虑症-----失业的自己，如何再肩负起整个家庭的重担？人到中年，还如何取得显著的成就？从农村走出来的自己，兢兢业业在一个公司奉献出十年，一句话就能将自己打回原形，还有公司的领导、同事，为何要让自己陷入如此的不堪……

就在那一刻，他只能用死来解脱。

就像因抑郁症离去的张国荣，就像那个27岁的主唱。

很多人会抱怨：

这些自杀的人，都是胆小懦弱自私的，他们自己死了倒还好，留下其他人应该怎么活下去？

这也是中国人的悲哀，不仅不敢生，连死的权利也没有了，所以干脆得得精神病好了，至少还能自私的活在一个虚拟的小世界中。

然而在中国，连这样一个小世界都可能没有。根据一些统计数据，近年来，享受免费门诊治疗的只有4.5万人、享受免费住院治疗的仅7000人。在北京，近90%的精神疾病患者未住院治疗，一是费用太高、二是医院没有足够的床位。

这次康宁医院备战A股，其特殊性已经足够吸睛，就连李小白那个对资本市场一无所知的小姨都在群里问，精神病医院为啥要上市？

而对于李小白来说，最希望康宁医院转战A不仅仅是过来圈钱，而是通过上市，能带来更先进的医疗设备、带来足够多经过专业训练的心理医生，从而真正让处在病痛之中的精神病人及家庭能够得到一点实质性或者安慰性的帮助。

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