据今日酒价，飞天茅台持续下跌。24年53度500ml散瓶飞天报2260元，较上日降低15元，较年初2700元下滑超400元，跌超16%。

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批价下跌也影响了茅台资本市场表现。截至6月20日发稿，公司总市值为1.89万亿，今年以来股价跌幅已超10%。

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近日飞天批价持续性下跌，伴随黄茅起义事件，引发市场恐慌。华金证券分析，茅台批价短期波动主要由于近期618电商购物节以及阶段性供需扰动影响。近期公司对于6月的渠道发货节奏做出相应调整、部分省份暂停了团购企业客户1499元申购飞天茅台、餐饮渠道暂停1499元开瓶喝茅台活动等，有利于对于批价形成支撑。

复盘自2008年以来近15年飞天茅台批价变化，国泰君安证券分析认为，从2008年的基建驱动到2016年地产繁荣营造财富效应，整体来看茅台近15年批价上行多为供需多因素共振的结果，金融属性的演绎则会强化价格周期；在2012年行业深度调整和2024年的需求复苏偏弱，批价回调多为需求因素，厂商通常会采取措施积极应对。

对于本轮茅台批价波动，国泰君安证券研报认为，今年4-5月消费整体增速有所放缓，同时白酒进入销售淡季，端午期间白酒行业动销平淡，本轮恐慌情绪释放后茅台价格已逐步企稳。

国海证券称，茅台的供需关系其实容易调节，预计随着批价回暖，热度逐渐退散，市场终将回归正常。目前白酒板块整体估值已位于年内低点，其中茅台股价创年内新低，中长期布局窗口显现。

本文源自：金融界

作者：子宽