本文来源：时代周报 作者：雷映
来源|时代投研
作者|雷映
编辑|孙一鸣
编者按：7天21家！北交所出现IPO申报潮。6月21日，北交所迎来新“国九条”公布后的首批新受理企业，此后，IPO受理节奏明显加快。截至6月27日，北交所新受理企业已达21家，数量远超沪深交易所。上述新受理企业经营成色如何？这引发市场的广泛关注。
6月24日，江苏省精创电气股份有限公司（以下简称“精创电气”）IPO申请获受理，拟登陆北交所。
招股书显示，精创电气的核心产品为冷链智能控制及监测记录类产品，业务遍及海内外市场。
时代商学院研究发现，报告期（2021—2023年）各期末，精创电气的应收账款金额和占比逐年攀升，坏账风险需警惕。此外，报告期内，其还存在超批复产能生产、设立海外子公司存在程序瑕疵、未批先建临时建筑物等违规经营问题。
6月26日，就应收账款大增、违规经营等问题，时代商学院向精创电气发函询问。但截至发稿，该公司未作回复。6月28日，时代商学院多次致电精创电气证券部，但电话均无人接听。
实控人一家持股79.70%
招股书显示，精创电气于2023年6月6日在全国股转系统挂牌，所属层级为基础层，于2024年4月18日调整至创新层。
该公司的实际控制人为李超飞、李敏和李小凡。其中，李超飞、李敏系夫妻关系，李小凡则是李超飞与李敏的女儿。
截至6月20日，李超飞、李敏、李小凡三人合计持有该公司79.70%的股份。
精创电气的主要产品和服务包括冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品、冷链智能控制及监测记录服务等。其中，冷链智能控制及监测记录类产品是该公司的核心产品，包括冷链智能控制类产品、多源感知冷链监测记录产品及制冷热泵检测仪表产品三大品类。
2021—2023年，精创电气来自冷链智能控制及监测记录类产品的收入占主营业务收入的比例分别为91.60%、92.88%、89.90%。
为应对不同市场环境，精创电气灵活采用多种销售模式进行销售。2023年，该公司线下直销模式、线上销售模式的收入占主营业务收入的比例分别为62.60%、32.25%。该公司在招股书中表示，目前境内以线下销售为主，境外则侧重于线上销售。
2021—2023年，该公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为41.56%、48.31%、48.27%。
从主要客户群体看，精创电气下游客户包括知名的冷链设备供应商、冷链物流运营商及医药、食品、化工行业众多知名企业。
应收账款逐年攀升
虽然客户群体来源广泛，但近年精创电气应收账款规模持续攀升。
招股书显示，2021—2023年，精创电气分别实现营业收入4.02亿元、3.96亿元、4.35亿元，年复合增速达4.02%。
与之对比，同期末，精创电气的应收账款余额分别为4664.50万元、5540.55万元、7333.35万元，占当期营业收入的比例分别为11.60%、13.98%、16.88%，应收账款余额的年复合增速达25.39%。
其中，同期末，该公司信用期外的应收账款分别为1707.15万元、2411.27万元、3285.15万元，占比分别为36.60%、43.52%、44.80%，逐年上升。
不难发现，报告期内，该公司应收账款余额年复合增速明显高于营收年复合增速。
在招股书中，精创电气表示，若公司应收款项回收不及时甚至无法收回，将对公司的经营业绩造成不利影响。
需注意的是，2021—2023年，该公司的经营活动现金流量净额分别为-4498.64万元、6430.37万元、4503.75万元，波动较大。
频现违规经营问题
在应收账款逐年攀升之际，精创电气频现经营不合规的情形。
招股书显示，精创电气总部经济建设项目（制造部分）的备案产品及产能为年产冷链物联网监控系统、冷链物联网远程报警系统100万台（套）。然而，经核查，该公司该项目截至2023年的年实际产量约为500万台（套），存在超过固定资产投资主管部门和环保主管部门批准产能的情形。
另外，精创电气坐落于徐州市铜山区新区办事处驿城村的国有建设用地使用权，对应的《不动产权证》为（苏（2023）铜山区不动产权第 0011514 号，其证载土地用途为科教用地，但该土地及附属建筑物被精创电气用于研发和生产经营，其中生产经营用途与证载用途存在差异。
与之类似，精创电气在自有园区内设有一栋临时建筑物，其用途为员工临时食堂，于2022年下半年建成并投入使用，但该临时建筑物存在未批先建的情形。
然而，精创电气的违规行为并不止于此。
招股书显示，2022年3月至2023年11月，因海关申报出口时存在申报不实、申报币制错误等情形，精创电气先后6次受到海关处罚，合计被罚款3.04万元。
此外，2021年11月，因安全生产违规行为，精创电气被徐州市应急管理局罚款2.4万元。
需注意的是，精创电气还在设立美国精创、英国精创以及对美国精创增资时，未依据当时有效的规定办理发改备案手续。上述海外投资及设立子公司存在程序瑕疵。
上述种种违规行为，反映出精创电气在合规管理和风险控制上存在一定的短板。
（全文1858字）
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