近期，美联储官员们的鹰派言论不断，市场对美联储今年降息次数的预期大幅降低。日元汇率跌破161，瑞郎、欧元、加元纷纷降息，导致与美元利差扩大，推动美元指数走强。

打开网易新闻 查看精彩图片

在这场汇率博弈中，人民币似乎成了"受害者"。随着美国利率的上升，国际投资者为了追求更高的回报，纷纷将资金从中国市场转向美国市场，这种跨境资金的套利行为，无疑加剧了人民币的贬值压力。

打开网易新闻 查看精彩图片

尽管人民币有可能跌破7.31，甚至往下再跌一点，但向下的空间已经不大了。因为中国的经济基本面依然稳固，低通胀率和稳健的货物贸易顺差，都为人民币汇率提供了坚实的支撑。

打开网易新闻 查看精彩图片

最新公布的财新制造业PMI更是达到51.8的三年新高，显示中国制造业的竞争力非但没有减弱，反而在全球范围内展现出强大的实力和活力。

打开网易新闻 查看精彩图片

相比之下，美国债务规模的快速增长才是真正令人担忧的问题。目前，美债规模已经超过34.8万亿美元，高利率政策虽然在短期内缓解了部分通胀压力，但从长远来看，不断攀升的利息成本将对美国经济构成沉重的负担。美债规模突破35万亿、36万亿、40万亿，都只是时间问题。

打开网易新闻 查看精彩图片

对比2024年以来各大主要货币对美元的贬值幅度，人民币的年内贬值2.52%，低于欧元、加元，更是远低于瑞郎的7.42%和日元的14.63%，只有英镑的0.77%跌幅小于人民币。可见，在这场全球货币战中，人民币的表现相对抗跌。

打开网易新闻 查看精彩图片

面对美国债务问题可能带来的风险，一些国家已经开始减持美债以降低潜在金融风险，外资买入中国债券的脚步反而在加快。今年4月外资持有人民币债券增加了500亿，5月再度增加1700亿。

打开网易新闻 查看精彩图片

尽管人民币贬值趋势可能还会持续一段时间，但从长期来看，中国经济的强劲复苏和稳健的金融环境，必将为人民币汇率提供有力支撑。反观美元，一旦美联储最终开启降息，美元指数恐怕难以为继。