盘中甚至一度熔断交易，收盘暴跌12.74%！
昨晚，一夜惊魂！
光刻机之王，阿斯麦（ASML）股价被爆头，盘中甚至一度熔断交易，最终收盘暴跌12.74%！
图片来源：东方财富行情截图
好好的光刻机之王，怎么突然就崩了呢？
原来是昨天美股盘前，阿斯麦（ASML）发布了2024年第二季度财报（截止2024年6月），具体来看：
公司2024年第二季度实现营收62.4亿欧元，好于市场预期的60亿欧元；第二季度实现净利润为15.78亿欧元，同比下滑18.7%，但好于市场预期的14.5亿欧元；同时，毛利率方面，保持在51.5%的较高水平，也好于市场预期的50.6%。
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从具体产品服务收入来源看，财报显示，第二季度ASML的新增订单金额为56亿欧元，其中25亿欧元为EUV光刻机订单。具体来看，第二季度ASML共卖出89台全新光刻机（光刻系统）和11台二手光刻机，较第一季度分别增加23台、7台。以此计算，二季度ASML共售出100台光刻机。
从净系统销售额的区域来源占比看，中国大陆依然是ASML的第一大销售市场，净系统销售额占比与一季度持平，但占比依然高达49%，即约23.33亿欧元（约合人民币185.19亿元）。
咋一看，业绩不挺好的嘛，为啥股价却暴跌呢？
问题就出在……
首先，下季度的业绩指引相对疲软。
据ASML总裁兼首席执行官傅恪礼电话会议上表示：阿斯麦（ASML）2024年第三季度预期收入67-73亿欧元，市场预期为74.5亿欧元；公司预期第三季度毛利率50-51%，市场预期为51.12%，收入和毛利率业绩指引均不及预期。
此外，市场也存有部分对美国等继续在半导体领域进一步进行贸易限制的担忧。
据环球网17日消息，外交部发言人林剑主持例行记者会时，彭博社记者提问称，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本和荷兰等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易，中方对此有何评论？
林剑对此表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华的芯片出口管制，胁迫别国，打压中国半导体产业，严重破坏国际贸易规则，损害全球产供链稳定，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。
阿斯麦（ASML）——毫无疑问的光刻机之王
可能有朋友对阿斯麦（ASML）和光刻机行业还不是特别了解，龙龙这里稍微为大家介绍一下。
半导体产业链，按照主要生产过程进行划分，整体可分为上游半导体支撑产业、中游晶圆制造产业、下游半导体应用产业。
具体来看：
上游，核心是两部分：半导体材料+半导体设备。
中游，从制造过程可以分为芯片设计、芯片制造、芯片封装三个部分；从生产出的产品来看，大概可以分为分立器件、集成电路、传感器和光电子器件等几类。
下游的话，就是半导体的各种应用行业，比如人工智能、消费电子、物联网、通讯技术等。
而阿斯麦（ASML）的光刻机，就位于整个产业链上游半导体设备这个细分的位置（看下图）。
据平安证券研报，光刻机是半导体制造过程中价值量和技术壁垒最高的设备之一，目前市场主流光刻设备有i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV五大类，其性能直接决定了芯片的工艺水平，开发难度大，价值量高，市场规模可观，全球光刻机市场规模超230亿美元，国内市场规模超200亿元，但是国产化率仅2.5%。
行业竞争格局方面，ASML、Nikon、Canon是全球光刻机产业三大龙头，占据绝大部分市场份额，其中ASML系全球绝对龙头，在高端浸没式DUV及EUV方面绝对领先，Nikon在浸没式DUV方面也有少量出货，Canon则聚焦中低端领域。
本轮半导体周期走到哪里了？2025年半导体行业将进入上行周期
回到整个行业层面，ASML总裁兼首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）在电话会议上表示：“此前几个季度，半导体行业的整体库存水平持续得到改善，无论是逻辑芯片还是存储芯片客户，对光刻设备的利用率都在进一步提高。尽管以宏观环境为主的不确定性仍然存在，但其预计下半年半导体行业将持续复苏。”
事实上，半导体行业的持续复苏早有端倪，去年底开始整个产业链涨价潮就在持续扩散，从最先的存储、功率，再到近期的代工环节，都在涨价。
存储芯片方面，CFM闪存市场数据显示，2024年第一季度，存储行业“淡季不淡”，NAND Flash合约价平均涨幅高达25%。
功率半导体方面，今年1月4日，捷捷微电向客户发出《价格调整函》：自1月15日起，公司TrenchMOS产品线单价上调5%-10%；2024年5月，扬杰科技对部分产品进行了涨价。
代工方面，7月3日，据TechWeb消息，台积电计划从2025年1月1日起对3/5纳米制程技术进行涨价，其中，AI产品价格提高5%至10%，而非AI产品的价格将上涨0%至5%。而且据麦格理证券的报告，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应。
行业持续的涨价潮，反映到业绩上，就是多家半导体相关公司中报业绩预告亮眼。
7月6日，韦尔股份公告，预计上半年度实现归母净利润为13.08-14.08亿元，同比大幅增长754%至819%；同日，澜起科技预计上半年度实现归母净利润5.83-6.23亿元，同比增长612%至661%。
7月11日，北方华创公告，预计上半年净利润25.7亿至29.6亿元，同比增长42.84%至64.51%；7月15日，长川科技预计上半年归母净利润为2亿元至2.3亿元，同比增长876.62%至1023.12%。
值得一提的是，傅恪礼同时表示：根据与客户的讨论以及ASML的大量未交付订单，预计2025年将是表现强劲的一年，半导体终端市场的长期需求依然旺盛，能源转型、电气化、人工智能将持续带来需求，其预计2025年半导体行业将进入上行周期。
五矿证券在近日研报中也分析表示，半导体周期的持续时长通常为3-5年，目前正处于第5轮周期的上行期间（本轮半导体周期底起始于2023Q1），AI是本轮周期的新技术驱动，产业去库存是半导体产业将迎来稳步上升的坚实基础。
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