先给大家交代一下今天的操作，合计买进70万，中概互联+中证A50，本来计划增持五粮液和贵州茅台，这两天大涨了几个点，暂时作罢。
今天中概有两个利好消息：在岸人民币兑美元8月30日16:30收盘报7.0881，较上一交易日上涨221点；今日，国家市场监督管理总局发布公告，宣布阿里巴巴集团完成三年整改，取得良好成效。
美元今年降息基本上已成定局，美元降息后一定会有资金分流到港股，人民币的汇率提高带动中国资产价值提高，预计今年中概互联至少会有一波。
政策上对互联网企业也从防止野蛮扩张到鼓励创新发展，不利于经济发展的政策都会审慎推出，全力以赴搞经济才是当前的主要任务。
港股，尤其是中概互联大概率会迎来一波，注意，这是我第二次表达。阿里巴巴、京东、腾讯等企业的强势回购也会持续推动公司价值回归，中概互联大概率会有一个持续的温和复苏。
同样的观点我很短时间内说了三次，请注意时间，2024年8月30日，到年底欢迎找这个帖子打我脸。
今日市场大涨的一个核心因素是传言说存量房贷要动刀子了。据彭博新闻社报道“中国有望考虑进一步下调存量房贷利率，允许存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费”。
什么是房贷转按揭？先搞明白什么是转按揭。
简单说转按揭相当于你在A银行办理的房贷利率高一些，你又在B银行贷了一笔款将A银行的房贷一次性还清，然后将B银行的贷款转为房贷，而且利率还低一些。
一旦放开转按揭，中小银行会以较低的利率从大银行手中抢夺客户，商业银行会大打利率价格战，而大银行为了保住房贷客户也会加入到利率价格战中。
先泼一盆冷水，这个事情基本上不可能。
事实上，前几天上海刚叫停了房贷返点现象。上海市银行同业公会近日发布关于进一步加强上海银行业个人住房贷款业务自律的通知。通知表示，自8月16日起，各会员单位严禁向房屋合作机构等支付佣金，存量业务需自本通知下发后一周（7个自然日）内整改完成。
房贷“返点”，是银行为了争夺房贷业务市场份额，向房产中介、按揭中介、房地产担保公司等中介机构支付一定比例佣金的营销手段，不仅加重了银行的业务成本，更扰乱正常的市场秩序。
房贷转按揭也是一样，会极大增加银行的业务成本，引发恶性竞争，导致银行赚不到钱。
银行赚不到钱就麻烦了，意味着银行就算不分红，资本金也无法增加，在巴塞尔协议的约束下，银行就无法扩大资产规模，那么银行就无法向实体经济发放增量贷款，银行对宏观经济最重要的输血功能就完蛋了，你说这能接受吗？
那不就是经济完蛋了嘛。
根据《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，监管为商业银行划定的净息差警戒线是1.8%：换句话说，净息差低于1.8%，就要小心风险了。
根据金融监管总局的一季度数据，商业银行净息差进一步从2023年年末的1.69%降至一季度末的1.54%。也就是存款更多了，贷款更少了。
我们看招商银行2024年中报，净利差已经从2022年同期的2.33%降低到1.88%了。
2024年上半年，交通银行净利差 1.12%，同比下降7个基点；净利息收益率1.29%，同比下降2个基点。面对远远低于可比同业和行业平均水平的净息差，交通银行也正在谋求“边际改善”。但业绩会上，其管理层坦言，有难度、有挑战。交行管理层表示，挑战来自政策和市场两个方面。政策端，去年存量房贷利率的调整，以及今年517房地产新政和LPR的两次下调带来的影响都在下半年持续显现。市场端，存款定期化趋势尚未得到缓解，这将在一定程度上影响着存款成本的下行幅度。
农业银行净息差1.45%。
建设银行净利差是1.35%，去年同期还是1.6%，建设银行说：受LPR利率下调、市场利率低位运行、持续支持实体经济等多重原因影响，资产端收益率低于上年同期；受非对称降息和存款利率下调滞后于贷款以及结构变化等原因，负债端付息率降幅小于资产端收益率降幅。
而截止2024年二季度末，个人贷款余额大概是37.79万亿，2023年11月央行提到调降后约4.27%，结合今年LPR下降，目前约存量房贷利率4%。如果真的降低100BP，那么银行将会减少3779亿利润，这是当前银行业扛不住的。
利润大是因为负债规模大，并不是因为利润率多高，但凡不赚钱，就无法向实体输血，但凡利润率击穿，瞬间就开始巨亏，这就是银行业的现状。
我们再看看招商银行2024年中报，息差还在继续下行，24Q2息差（日均，下同）环比下降3bp至1.99%。（1）资产端收益率环比下降10bp至3.56%，归因市场利率、贷款利率行业性下行，同时有效信贷需求不足导致贷款占比下降。（2）负债端成本率环比改善6bp至1.68%，主要归因前期存款降息成效显现，叠加市场利率下行。
你单纯去看招行的净利润这块还不错，但是仔细拆解后，你就会发现不是这么回事，利息收入我已经讲清楚了，我们再看看非息收入，同样很惨。
净手续费及佣金收入383.28亿元，同比下降18.61%。手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入114.37亿元，同比下降32.51% ；资产管理手续费及佣金收入58.58亿元，同比下降2.61% ；银行卡手续费收入86.34亿元，同比下降14.10% ；结算与清算手续费收入78.59亿元，同比增长0.74% ；信贷承诺及贷款业务佣金收入24.60亿元，同比下降19.87% ；托管业务佣金收入24.84亿元，同比下降13.90% ；其他收入38.20亿元，同比下降16.41%。简单理解为：全面下降。
其他净收入301.68亿元，同比增长34.84%，其中，投资收益194.99亿元，同比增长57.21%，主要是债券投资收益增加；公允价值变动损益22.86亿元，同比增长26.02%，主要是债券投资和非货币基金投资公允价值增加。
看到了没有，非息收入这块全靠投资债券的收益在撑着，但这是一次性的，不可持续的，而且央行已经在严厉打击银行对债券的不配合行为。8月7日，中国银行间市场交易商协会发布公告称，常熟农村商业银行、江南农村商业银行、昆山农村商业银行、苏州农村商业银行等4家农商行涉嫌在国债二级市场交易中操纵市场价格、利益输送，因此，对这四家银行启动自律审查。
这些城商行只干了一件事，央行要控制债券过热，央行卖出，他们就买，做央行的对手盘。领导夹菜你转桌，领导敬酒你不喝，领导开门你上车。
今年保险和银行的很大一部分业绩都来自于债券的投资收益，这些都是一次性的，不可持续的，大家要保持清醒。
那么在银行已经自身难保的时候，再去大规模降低房贷利率，不太可能，尤其是转按揭这种容易引发行业恶性竞争的办法。但是存量房贷利率的下调势在必行，实在是太高了。
不久前，广州有外资银行将首套房贷款利率下调至2.9%。而在近日，更有市场消息指出，有银行的首套房利率已经降至2.89%。存量和增量这么大的利差，自然不合理，要调。
那银行说了，你们要我降低房贷利率，行，存款利率也下降吧。
存款利率下降了，债券利率是不是也下降？那么，新一轮降息就事实上形成了。
大家就会发现，当经济增速放缓后，降低利率就成为一种必然选择。
但是当前我们又不能迅速降低利率，这很容易引起经济过热，引发通胀，当然还有汇率的考量，美元刚可能开启降息，资金本来要流入中国的，现在一降息不是完美对冲了吗？
所以必须降低利率，但是只能慢慢降低，所有人都有个适应的过程。
你看保险的预定利率不是已经下调了吗？
你以为这些事情和你毫无关系，其实你早已经身在局中了。
最新的十年期国债收益率2.18%，余额宝七日年化收益率跌破1.4%，招商银行大额存款利率1.95%，且最长只有两年。银行理财打破刚兑了，房地产投资黄金期过去了，A股，什么，你是在说A股吗？
属于普通人的机会越来越少，刚刚看到农业银行的中报，净利差只有1.3%，去年同期是1.49%，压力是真的大。
大家听说一句劝，尽管我知道很多人听不进去，送给有缘人吧：
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