美联储投下“深水炸弹”，人民币变盘，中国买家大撤退，收割17国|美元指数|美国国债|美联储|通胀数据|降息

美国劳工部10月4日发布了一份井喷式超预期强劲的就业报告，9月份就业增幅创六个月来最大增幅，失业率降至4.1%且工资飙升，这进一步降低了美联储在今年剩余两次利率会议上大幅降息的必要性。

在强劲9月非农数据后，市场对美联储年内降息的预期已大幅缩减，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。

芝商所的 FedWatch工具显示，金融市场将11月份降息25基点的可能性从报告发布前的71.5%提高至95%，降息50个基点的可能性几乎为零。

甚至一些华尔街投资者认为，美联储在今年年内的货币宽松政策可能已经结束。如果下周的核心CPI也超预期增长，那么，基本上可以确定11月会暂停降息。

而就在10月1日，美联储主席鲍威尔已经在全美商业经济协会会议上释放出“不急快速降息”的鹰派论调，无情的浇灭了一些对未来降息更为极端的预期，这给了美国资产价格市场重重一击，投下“深水炸弹”，叠加强劲的非农数据刺激，美元兑一篮子货币连续第七天上涨，并升至七周高位。

这也使得离岸人民币兑美元收报7.0984元，较10月4日纽约尾盘短线跳水469点，盘中整体交投于7.0471-7.1040元区间，本周累计下跌1168点，这表明，中国假期结束后，在岸人民币兑美元可能将会走低，出现短线变盘信号，不过，今年第三季度，人民币对美元即期汇率已经强势累计上涨2500个基点，升幅超过3.44%。

与此同时，美国国债收益率也出现上升，反馈短期利率前景的两年期美债收益率涨超22个基点，收报3.9259%，本周累涨超36个基点，基准美国10年期国债收益率也上涨超过13.00个基点，刷新自6月以来新高至3.9827%，本周累计上涨22.63个基点，反馈通胀预期的美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨9.99个基点，报1.7379%，本周累涨14.67个基点。

这表明美国国债的借贷成本并没有随着美联储降息周期出现相应的下降，这使美国联邦和企业更难以获得低成本资金，如此庞大且飙升的债务增加了美国最终无法偿还债务本金和利息的风险，进一步削弱美元作为全球金融秩序的基石作用，以及破坏美国国债作为世界资产价格之锚的共识，这在美国的主权信用评级或将再被降级进而引发美国融资成本变昂贵的背景下更加明确。

这也使得华尔街交易员们正努力应对美联储降息节奏分歧加剧、美国竞选紧张、中东局势再趋紧张以及对美国资产估值过高的担忧，准备接下去迎接更猛烈的风暴。

桥水基金创始人达利欧在10月4日更新发表的报告中警告称，美联储需要将利率保持在足够高的水平，既能吸引美国债权人，而又不会对美国财政部造成过大的偿债压力，这种“平衡行为”将会十分困难，他预测，“美国将越来越依赖货币化债务，走上与日本类似的道路，美国债务危机已经迫在眉睫”。

雪上加霜的是，美联储在10月4日发布的报告称，其亏损额在2024财年已经突破2000亿美元大关。截至周三，美联储向财政部上缴的收益（衡量其财务表现的指标）为负2012亿美元，这进一步削弱了美联储帮助美国联邦融资的能力，使得美国经济”借新还旧，寅吃卯粮“出现困境，

很明显，美国正在酝酿一场飓风式收割风暴来甩卖自次贷危机以来累积下来的巨额金融泡沫和飙升的债务赤字风险，这表明，美联储通过降息形成的美元潮汐收割效应后，利用美元指数的震荡来缓解对其濒临崩溃边缘的资产负债表的打击，这里的逻辑其实也很简单。

由于美元的主要储备和结算货币地位主导了全球商品结算和外汇市场的环境下，除了收割包括英国、韩国、日本及美国在内的企业外，还使得美国可以将自己不断增长的债务违约和通胀风险外溢转嫁给一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的经济体，以收取铸币税，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响。

正如BWC中文网财经研究团队在不同场合多次强调的那样，历史上每次紧缩和宽松的美元周期切换总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、阿根廷、智利、津巴布韦和土耳其。

最新发生的收割案例也可以参考日本、英国、印度、越南、以色列、墨西哥，韩国，南非，斯里兰卡，巴基斯坦、巴西和印尼，因为这17个国家已经分别陷入货币严重贬值或债务危机的脆弱模式。

这也进一步印证美联储正是通过主席鲍威尔及其同事或者利用媒体向往释放不同的鹰派或鸽派预期来影响美元指数的波动，进而达到通过降息预期所形成的美元潮汐效应来达到收割的目的。

随着美元指数震荡，在全球经济增长沉沦的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到这些经济体的金融市场和大宗商品资产上去，在美元潮汐飓风式收割轮回效应的情况下，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响，并刺激这些经济体的部分聪明资金提前转向收益更高的市场。

紧接着，华尔街预言家彼得希夫在10月5日更新发表的报告中进一步分析称，9月强劲的非农数据表明美联储已经犯下重大政策错误，紧随其后的将是高通胀的回归，这将会产生更多的债务和赤字，使美国的债务负担变得更加严重。

结合美国此前发生过两次技术性违约的历史经验，在美联储向市投下不急于降息的“深水炸弹”的背景下更会加快聪明资金的转向速度，至少可能将会使36万亿美元的资金会在数年内从美国资产价格市场中撤出。

比如，摩根资产管理的投资组合经理Bob Michele认为，随着美国货币市场基金资产再创新高，规模在过去五年里翻了一番达到6.46万亿美元，然而在美联储开启降息周期和继续缩表的预期下，收益率可能降至3%甚至更低，使得美国银行存款进一步外流，避免在这场飓风式的美国财富收割转向盛宴风暴中受到损失，这会让部分资金将目光东移，转向中国市场。

比如，据数家华尔街投行的研报和市场观察家的分析表示，接下去，一些从美国、欧洲、日本、印度和东南亚股市中撤退出来的外国资金即将重返中国股市，数据显示，日本、印度、韩国、印尼、马来西亚和泰国的股市在最近一周均出现资金净流出，而自9月30日以来，印度和日本股市均出现暴跌，将包括中国买家在内的部分从日印股市中撤退出来的资金投向中国市场。

比如，据美国房地产数据研究公司Real Capital Analytics在10月5日公布的报告指出，目前包括中国买家（私人和企业投资者）在内的大量美国住宅和商业写字楼的业主们也正在抛售房屋以促成交易，开始大撤退，将资金转向中国市场，数据显示，从2022年第二季度至今，他们至少已经净抛售了约389亿美元价值的美国不动产，是同期购买量的15倍，这其中以商业写字楼占大多数。