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这两天指数都是冲高回落,并伴随着放量,高位题材股频繁闪崩,并且高位股出现了缩容,核心还保持强势,但后排已经掉队,今天尾盘常山北明、四川长虹、上海电气、万通发展等核心票炸板,代表着资金出现分歧,部分主力出货力量越来越大。

老股民:明天风险大分歧!

新股民:菜鸡,懂不懂?滚!

每天两万亿的量,给投机提供了坚实的土壤,资金进出自由,作为赌场来说不要太完美,新手三拳打败老师傅。

节后的A股可以说是股票越拉涨的越好,高估值的、业绩亏损的、小微盘股大幅跑赢大盘蓝筹股。

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个人觉得主要有两个原因:

一方面是因为节前央行、政治局会议等重磅会议的预期打完了,消费、医药、地产、新能源等核心资产初步完成了估值修复,需要等待新的预期,比如经济是否真的回暖,、美国大选谁上台、人大到底给多大的刺激。这些都是机构关注的东西,在预期没明确之前,内资机构、外资都会观望,从走势来看,机构重仓板块基本在横盘震荡,光伏走强是因为有新的预期。

但节后市场已经被激活了,政策给股市托底跌不下去,震荡行情是题材炒作的最好的土壤。机构重磅板块弱势,就不会抢题材的资金;再加上管理层给了重组这个题材,对于投机炒作来说,可以说是天时地利人和皆备。

随着高位股不断拉涨停板,赚钱效应深入人心,趋势就形成了,只要不断的有资金接力,后面炒作啥只是一个由头,“科创牛”是炒,“重组牛”也是炒,都是一个符号,只要大家相信即可。

我总说增量资金决定市场,增量资金喜欢啥,什么就会涨。924以来也很明显,节前是外资对冲基金、国内机构主导,散户、游资跟随,所以主要走的是机构的逻辑-核心资产修复。节后,机构、外资观望,融资开始持续加仓,可以看下图,节后大盘是在震荡,但融资余额快速走高,说明融资作为增量资金主导了市场风格。融资是散户的代表,也是炒作的代名词。

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但我们知道没有什么东西可以一直涨,何况是题材呢,本身就不是价值驱动,先赚钱早晚会出货,卖出资金大于买入资金就会跌了。

垃圾股越涨风险越大,也会把部分做价值股的资金给吸引过去,蓝筹股往下跌机会越大,另外由于资金被题材吸引过去了,筹码结构也越来越干净。就像下图,我们看到两者敞口越来越大,风格越撕裂,这个系统就越不稳定,因为做高位票的资金总想往低位切, 最后的结果要么是一起往下杀,要么一方不跌一方补涨,让这个系统重回均衡。

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沿着这个思路想,我认为变盘窗口马上就要来了,题材股这么强势,是因为机构股躺平,机构在等关键预期。而这个关键预期就是11月5日的美国大选,以及随后的人大。一旦蓝筹股走强,就会对题材吸血,再加上题材资金也会做高切低,题材股必然会迎来崩盘。

我这个分析思路你可以套在任何一轮行情里,如果你学会了怎么看资金、怎么理解筹码结构,不说无往不利,起码能更深刻的理解市场。

接下来的思路就很简单了,去做美国大选和人大的预期:要么彻底离场回避不确定性,等事件落地再说;要么远离高位股、拥抱内需,博弈人大预期,今天地产、金融、新能源、半导体等板块大涨,就是预演。

简单看下盘面,截至收盘,上证指数涨幅为0.42%,创业板指涨幅为0.60%,港股恒生指数跌幅为0.31%,恒生科技指数跌幅为0.32%。两市成交额放量至2.26万亿,超过3500家上涨,187家涨停。

今天全球股市都在跌,只有A股是涨的,因为咱们有人大对冲,其他国家没有多大政策空间。

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分行业来看,房地产、非银金融、电子、环保、计算机等行业领涨,家用电器、美容护理、银行等行业领跌。

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最后说一下AI,虽然这段时间基于美国大选的不确定性,我阶段性看空中际旭创等NV链,但不影响长期看好,以下任正非的观点,跟我昨天说的不谋而合。我觉得明年可能迎来应用的初步爆发,三季报后就要往明年切了,包括中际旭创在内的算力和应用都值得关注,近期国内算力明显走强,国内算力建设可能迎来拐点。

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风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考