金融界12月18日消息 在美股AI芯片巨头博通总市值破万亿大关之后，A股资金闻风而动，资金疯狂爆炒“AI芯片第一股”寒武纪。
18日盘中，寒武纪股价持续走高，股价受此突破600元大关，总市值超2500亿元。从2023年初至今，寒武纪股价涨幅达10倍，较2024年2月的低点（95.85元）涨幅达500%。截止收盘，寒武纪股价报617.55元/股，大涨8.34%，总市值2578亿元。
2023年1月3日时，寒武纪的股价一度跌至54.56元/股，处于破发状态。但随后在ChatGPT热潮的刺激下，寒武纪的股价猛涨，自“924行情以来”更是一发不可收拾，从223元/股涨至617.55元/股。
除了受美股芯片股的刺激之外，最近各大指数调仓也在一定程度上助力了寒武纪的爆发，11月29日，中证指数公司公布了上证50指数样本的定期调整方案，此次寒武纪被调入上证50指数，新的指数样本于2024年12月13日收市后生效。此外，中证A500指数也迎来首次调仓，更换21只样本，于2024年12月13日收市后正式生效。纳入成分股包括寒武纪-U、百济神州-U等4只千亿市值龙头股。
但是作为“AI芯片第一股”寒武纪一直饱受争议，有股民直言“对于前三季度收入仅仅1.8亿的寒武纪靠什么撑起了超2500亿元的市值？这简直荒唐”。
寒武纪前三季度收入仅1.85亿元
2016年3月，寒武纪成立，前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与AI的交叉领域”10人学术团队，核心研发人员多毕业于著名高校或科研院所，拥有计算机、微电子等相关专业的学历背景。
寒武纪云端产品线主要包括云端智能芯片、加速卡及训练整机。其中，云端智能芯片及加速卡是云服务器、数据中心等进行人工智能处理的核心器件，训练整机是由公司云端智能芯片及加速卡提供核心计算能力的自研训练服务器产品。
在寒武纪成立后，营收虽然迎来了爆发式增长，但归母净利润持续亏损。2017年至2019年，寒武纪的营业收入分别为784.33万元、1.17亿元和4.44亿元，归母净利润分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元。
2020年7月20日，寒武纪成功在科创板上市，成为“科创板AI芯片第一股”。寒武纪上市以来依旧保持连续亏损状态。2020年至2023年，寒武纪扣非后归母净亏损分别达到6.59亿元、11.11亿元、15.79亿元、10.43亿元。算上今年上半年，寒武纪2020年至今扣非净利润已累计亏损50.01亿元。
10月30日晚，寒武纪发布三季度报告。2024年前三季度，寒武纪收入1.85亿元，同比增长27.09%，归母净亏损7.25亿元，同比收窄。截至今年三季度末，寒武纪存货为10.15亿元，较上半年末暴增331.18%。与此同时，该公司预付款项达8.54亿元，较上半年末增长54%，创历史新高。此外，值得注意的是，作为一家硬科技公司，近两年寒武纪的研发投入持续减少。2023年，寒武纪研发费用11.18亿元，同比减少26.59%。2024年前三季度，研发投入6.59亿元，同比减少8.13%。
在近日寒武纪被调入上证50指数、中证A500指数就曾引发高位接盘质疑。许多基民表示“寒武纪作为一个营收7个多亿，且年年亏损的企业是不是巨大的泡沫”。基民称自己不敢下手购买的股票，却通过ETF基金间接参与了。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，是否存在追涨杀跌、精准接盘的问题取决于公司市值是否真正反映其竞争力以及估值是否合理。随着市场趋向成熟和有效，股票能够被更精准地进行定价，指数基金的投资效果也会更加突出，反之在一个不够成熟和理性的市场当中，指数充当接盘侠的概率可能会更大。
机构已经大举减持
在寒武纪大涨同时，不少机构已经脚底抹油，落袋为安。
其中创投机构南京招银、湖北招银、宁波瀚高、古生代创投、国投创业基金等已基本清仓，截至2023年年末，这五家创投股东累计减持套现超40亿元。在《财经》整理的的2023年A股减持榜前十名中，寒武纪位列第七，2023年减持数量3259万股，减持金额44.59亿元。
在突破600大关之后，顶着前三季度1.85亿元的收入，寒武纪的极限在哪？
本文源自：金融界
作者：大江大河
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