在美联储采取鹰派降息措施后，亚洲各国央行面临一个艰难的决定——要么对美元的强势发起代价高昂的反击，要么袖手旁观，看着本币贬值。

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美联储发出的通胀担忧重返议事日程的信号，导致亚洲各国货币周四出现大幅抛售，印度卢比兑美元汇率跌至历史新低，韩元兑美元汇率跌至金融危机以来的最低水平。

这些走势再次引发了人们的疑问，即亚洲各国央行愿意在多大程度上捍卫本国货币，以及这些举措将产生多大影响。印尼央行周四表示，它正在进行干预，以遏制印尼盾的抛售，而中国人民银行则利用其每日参考汇率来支持人民币。

纽约梅隆银行（BNY Mellon）驻香港策略师韦坤崇（Wee Khoon Chong）表示：“美元兑亚洲货币的走高主要是由美元驱动的，因此很难与之抗衡。这意味着，亚洲各国央行将不得不采取防御措施，努力化解贬值压力，以保持外汇市场的有序。”

彭博亚洲货币指数今年下跌了近4%，因为唐纳德·特朗普的当选和对美联储政策预期的转变鼓励了投资者转向美元资产。

亚洲股市最近的抛售是由美联储所谓的鹰派降息推动的，当时美联储在降息后发表讲话，明确表示仍对通胀感到担忧。美联储政策制定者目前的预测中值仅为明年降息0.5个百分点，是9月份预期（降息1个百分点）的一半。

*央行的反击*

过去几个月，亚洲各国央行采取了不同的方法来遏制美元多头。尽管印度央行一直对其干预行动直言不讳，但印度央行更倾向于低调行事，在没有公开证实的情况下，混合使用离岸和在岸交易来提振卢比。其他央行也利用公开声明试图影响市场情绪。

周四，中国人民银行加大了对人民币的支持力度，设定了一个明显高于彭博调查平均水平的每日参考汇率。这一所谓的中间价相对于7月以来的预期处于最高水平。中间价将在岸人民币汇率上下浮动幅度限制在2%。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）亚洲外汇策略主管阿尔文·T·谭（Alvin T. Tan）表示：“中国央行目前将继续抑制美元兑人民币的上行压力，但我认为，随着第二次中美贸易战的爆发，2025年汇率将升至新高。”

交易员表示，中国国有银行开盘时在在岸市场卖出美元，几乎没有买入美元。这些交易员要求匿名，因为他们不被允许对外汇市场发表评论。

美元的上涨使亚洲向宽松货币政策的普遍转变变得复杂，该地区各国央行今年都在降息。货币贬值往往会提高一个国家的进口价格，从而加剧国内通胀。进一步降息也可能给货币带来更大压力，因投资者将目光投向其他市场寻求回报，从而加剧美元走强的影响。

摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）全球市场策略师马塞拉·周（Marcella Chow）表示：“亚洲央行可能需要专注于捍卫本国货币，而不是通过降息来支持国内经济。”她补充称，各国央行仍有可能维持宽松倾向。