2024年的最后一天，想不到人民币的离岸汇率却突然间出现了大幅度的下跌，最低的时候跌破了7.36，甚至接近跌破7.37。
美元加息以来，人民币的离岸汇率曾经在2022年的10月份跌破7.37，当时的阶段低点是7.3745。
在2023年离岸汇率最低的时候跌破7.36，但是没有突破7.37。所以昨天的最低汇率是近两年来的最低记录。
但是昨天的汇率走势其实是一波过山车，在北京时间晚上19点前后，人民币汇率突然快速下跌，但随后又出现了快速的上涨。
我们在网络上面看到有人推测央行出手干预，真的是这样吗？
虽然2024年人民币最终收盘于7.3367，但是其实全年的跌幅只是2.95%，也就是说跌幅还小于3%。
与我们自己对比，2023年全年下跌2.99%，2022年全年下跌8.72.%，可见2024年的跌幅并不算大。
我们也可以横向与其他货币相比，整体而言，人民币的抗跌远远胜于大多数的西方货币。
首先美元指数全年上涨7%，美元的涨幅远远大于人民币的跌幅。
其次，主要货币中跌幅最大的毫无疑问是日元全年下跌11.46%。此外，加元的跌幅也达到了8.5%。
欧元全年下跌6.2%，尤其是临近年末的时候，欧元的下跌变得更加快速。
欧元的主要下跌发生在第4个季度。9月27日，汇率还是1.1158，但是到了12月31日，跌至1.0353。
现在市场上已经有不少人预测明年欧元有可能跌至与美元1:1的兑换关系。
为什么人民币更加抗跌而日元欧元加元等下跌较快呢？
现在欧美央行都已经进入了降息通道。欧洲央行降息100点，美联储的降息也是100点，欧美的逆差并没有扩大或者缩小。
主要的问题出在预期上，预计2025年欧元区的经济难有起色，欧洲央行恐怕还需要再降息125点。
但是美国的经济表现较高的韧性，而且美国的通货膨胀反弹的趋势也比较明显，因此美联储预测整个2025年的累计降息只有50点。
也就是说过完2025年欧美的利差将会拉大。
人民币的下跌则与利差关系并不明显。因为最近这几年人民币与美元之间的利差一直都比较大。虽然现在美元开始降息了，但是我们的利率也略有下降，尤其明显的是在国债收益率方面，我们的降幅还比较大。
这一次跌破7.36之后，马上逆涨至7.33这个过山车行情，应该也与中国央行没有关系。
因为从这一段时间释放的信号来看，2025年我们还会降准降息，货币政策将转向适度宽松，这些对于汇率来说都有可能促进进一步的贬值。
所以我们的政策没有明显的支撑人民币升值。但是在资金流向上，人民币汇率保持稳定，甚至在2025年略有升值是可以预期的。
前些天外汇管理局公布的前三季度数据来看，资金正在不断的流入。
一方面，我国的经常账户目前的顺差达到2,413亿美元，货物贸易的顺差是历史最高水平。
另一方面来华投资处于净流入状态，前三季度的证券净投资流入资金额高达931亿美元，并且这也是过去一年里连续的净流入。
从这一个角度来看，外资配置人民币资产的需求越来越大。
这也可以从外资持有美债占比正在减少得出相同的结论。
很多国家的外汇储备正在进行资产结构调整，减持美债等美元资产，然后自然要配置其他的资产，人民币债券在2024年强势上涨，成为了很多外资的配置目标。
所以支撑人民币汇率稳定，不一定非要等中国央行出手，也许在2025年将有越来越多其他国家央行会出手买入人民币，间接帮助人民币汇率的上升。
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