据说债市相当于股市 6000 多点了。尽管大家都清楚债市处于高位，可你是不是如今依旧坚定地站在这高高的位置上，尽管内心瑟瑟发抖，却仍然坚持不撤，每天都在纠结是否要止盈，还敢不敢继续加仓。说实话，不只是你，从今天的交易状况来看，机构们也相当敏感。

咱们来瞧瞧今天的机构交易图，有没有一种混乱的感觉？

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机构们的交易分歧极大，早上开盘，利率债收益率持续下行。临近中午，小作文传出，说是央妈开始对激进投资者进行约谈，于是，长期限国债，尤其是 30 年期的回调剧烈，不过这影响也就维持了一小会儿。基金今天依旧保持买入的态势。

券商早上卖出，下午又开始买入，而银行早上买入，下午卖出。值得注意的是，保险这种配置盘居然连续两天在卖出超长债。前天来看，最后 1 年及以下期限的债券收涨，30 年国债下跌。那后续走势会怎样呢？

为啥说目前这个涨幅已经极其夸张了。债券通常是以央妈 7 天 OMO 利率为基准的，现在是 1.5%，而 10 年期的国债利率已经下破到 1.6%，30 年期降到了 1.8 左右。这意味着，10 年和 7 天的政策利率利差现在不到 10BP。

不过怎么说呢？我后续起码在年前依旧不敢看空，现在市场情绪实在是极度亢奋。但如今这个涨幅确实超出了认知范围，很难判断，不过有一点可以确定，往后咱们得留意什么呢？

第一，利率下行的空间有限；
第二，要警惕央妈给出指导；还有就是降息降准一旦落地，会不会导致债市回调？