本周，A股市场调整。主要宽基指数中，除上证50指数周跌幅小于5%之外，其余指数的周跌幅均超过5%。中小盘股方向的跌幅更大，创业板指数、中证1000指数、微盘股指数的周跌幅均超过8%。
那么，调整能持续多久？市场机会又在哪里？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。
牛博士：达哥，你好。又是一周我们聊市场的时间。本周刚好处于跨年阶段，投资者对跨年阶段的行情寄予厚望，实际走势却让投资者失望。从消息层面来看，也出现了一些利好消息，但市场对此无动于衷。对于当前的行情，你怎么看？
道达：确实，行情调整让人无奈。只要不是空仓，绝大多数投资者基本都遭遇了一定的亏损。
既然我们身处市场，那么就要适应市场，总结经验教训，以便未来做得更好。当然，适当吐槽发泄，也很正常，但不要将自己陷入负能量中。
本周四收盘之后，消息面传来了三大利好：央行启动第二次互换便利操作、股票回购增持再贷款落地有关政策获得调整优化、大基金三期出手。
但是市场并不买账，周五A股继续调整，我认为更多的是短期急跌让市场有所忧虑。
沪深300指数、上证指数、深证成指、科创50指数、中证500指数、创业板指数，这6个指数本周相继跌破了10月中旬以来的低点连线。上升趋势线的跌破，意味着行情正式进入调整阶段。
虽然市场调整，但我们也要看到政策层面及监管层面维护市场稳定的决心。
去年9月中旬的时候，市场低迷，央行在9月24日宣布创设两项结构性货币政策工具；9月26日的政治局会议提到，“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”；9月27日，央行降准0.5个百分点；12月9日的政治局会议提到，“稳住楼市股市”“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。
此外，最近一段时间，证监会对市场传闻等及时发声以及再度传来利好。比如，1月2日晚上，证监会及时对相关传闻进行辟谣。再比如，央行货币政策委员会2024年第四季度例会、2025年中国人民银行工作会议都提到，“择机降准降息”；2025年中国人民银行工作会议提到，“维护资本市场稳定运行”。
在达哥看来，如果外部不稳定因素增多、国内经济下行压力增大，那么降准降息的时间点可能会提前。
因此，虽然市场在调整，但我认为，当调整到一定阶段的时候，超级主力不会视而不见。
回到短期走势上，由于几个主要指数刚跌破上升趋势线并没有多久，这意味着距离调整结束可能还需要时间。
从均线系统来看，目前几个主要指数距离上方的中短期均线比较远，这就使得指数有反弹或反抽的动力，或者有做平台的动力，对上方均线过远的情况进行修复。
这种动力能否让投资者的预期实现，目前来看还不好判断。不过，既然几大主要指数都跌破了上升趋势线，那么市场情绪及走势的修复需要一段时间，除非出现足以重塑市场信心的重磅利好。
一般来说，一轮调整行情，会先后经历短线急跌、缓跌及企稳的过程。以2019年为例，在5月6日大幅下跌之后，市场就开始进入缓跌及震荡的阶段。
经过本周的调整之后，当前与2019年5月的情况有些类似，当时也经历了短线急跌，且急跌之后距离下方的半年线、年线都不太远。
2019年5月，上证指数在半年线、年线附近获得支撑，并走出了横盘震荡的走势；创业板指数在半年线、年线附近获得支撑后震荡了一段时间，之后就开启了接近两年的结构性牛市行情。
上证指数目前下方的支撑位，有前期低点3152点附近、半年线附近、年线附近。至于到底会怎么运行，我们以市场为准，跟随即可。
牛博士：每次市场调整的时候，有一些投资者希望等到牛市主升浪才入场，对此你怎么看？未来的机会又有哪些呢？
道达：如果市场调整的时候不关注市场，不试下行情的“水温”，那么即便是牛市，可能也很难操作得好或者不能及时“上车”。
以2024年为例，大盘总共有两波趋势性行情，一波是2月上旬到5月中旬，一波是9月下旬到10月上旬。如果平时不试下“水温”，是很难及时捕捉到这两波行情的。
2024年取得正收益的投资者，我相信绝大部分都受益于这两波行情，而不是在后续的调整阶段。
市场机会方面，要看高股息红利方向什么时候企稳及回升。只有这些市场基石调整到位并企稳之后，市场信心就会明显好转，届时更多的机会才会涌现出来。
市场企稳之后，我认为可以关注几个方向。
首先是消费领域的新增长点，比如“两重”“两新”会出现一些结构性增量，包括消费电子等。
从政策来看，今年我国将实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。
从驱动事件来看，1月7-10日，CES将在拉斯维加斯举行。
从产业趋势角度来看，人工智能正在成为全球产业大趋势，端侧产品如AI手机、AIPC、AI眼镜等，都与消费电子密切相关。
其次是科技自立自强方向，比如人工智能、自主可控、数据要素等。
本周科技方向出现了一个重要消息：微软宣布2025财年将在AI数据中心方面开支800亿美元，用于建设能够处理人工智能工作负载的数据中心。数据中心建设持续加速，有望带动液冷、电力设备等相关行业。
不过，需要注意的是，去年10月之后，科技方向多个分支领域被大幅炒作，近期市场调整，他们成为了领跌的方向之一，需要等待这些板块调整结束。
最后是医药方向。1月2日，根据中国疾病预防控制中心发布的2024年第52周流感监测周报显示，南、北方省份检测到的流感病毒阳性标本中，甲型H1N1流感占比99.6%。
申万一级行业的医药板块指数，已经连续下跌了4年，会不会迎来转机，也是值得观察的。
多年连续下跌的板块，如果遇到催化剂，容易引发反弹。比如申万一级行业的商贸零售板块，在2020-2023年连续下跌了4年，在2024年9月之后迎来了一波行情。
最后达哥作一个总结：市场调整虽然让人无奈，但我们要看到政策层面及监管层面维护市场稳定的决心。在调整行情中，可以通过仓位控制来应对，耐心等待市场企稳。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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