周末发酵最严重、市场最担忧的是融资平仓危机，消息来源是某家券商做了个测算，九月末追进来的5000多亿融资资金，对应平仓压力集中在3150-3250点。有些不怀好意之徒把它渲染成去年1月份那种危机，搞得人心惶惶。
看我文章的朋友应该知道，我从上个月就开始提示融资在高位的风险，并一直提醒大家远离小票。
但我认为不会走成去年1月份那种“小型股灾”，去年1月份的暴跌是雪球、量化DMA、融资连续引爆才造成小盘股大崩盘，但之后雪球、量化DMA基本都出清了，后续也限制了量化加杠杆，现在没有那么多的雷，只是融资余额在历史高位罢了。
这5000多亿融资是基于存量资金加的杠杆，而不是完完全全新建的仓位，存量资金在本轮反弹中积累了一定的盈利，就算到了3000点，那也可能只是到了成本线，还不至于到平仓线。如果大家真的是从去年9月份拿到现在，应该理解我说的是什么。
而且很多小票压根就上不了融资，别简单地就认为5000多亿融资就是小票或者大票，实际上是比较分散的，不同票的盈利幅度也不一样。
当然，如果上证指数再来一次跌破3000点，那融资有可能爆仓，但我觉得可能性很小。zzj会议提出要“稳住楼市股市”，924以来出了这么多的政策好不容易把股市拉起来，不太可能再让股市重演“流动性危机”。
上面的分析是让大家不要那么恐慌，不要被各种叙事搞乱了阵脚，很多言论就是刻意渲染恐慌，意图吓出散户的筹码。
在稳定内心后再来看客观看待融资的风险，随着上周A股加速下跌，融资确实开始降低仓位了，上周五融资净卖出176.61亿，连续三个交易日减仓，但更多是止盈、止损的需求，远远谈不上爆仓。
从周末开始，管理层已经在释放利好，央行提到“择机降准降息”，然后今天也有几条利好：
外资流出可能是近期A股加速下跌的一大动力，根据中金的测算，截至上周三（12月26日-1月1日），主动外资加速流出中国市场3.0亿美元（vs. 上周流出1.2亿美元），11月底主动资金低配中资股1.2ppt，也回到2024年4月以来低点。2024年主动外资净流出A股74.6亿美元，流出港股和ADR 155.9亿美元，均为2016年有数据以来最大流出规模。
周日的报道，沪深交易所分别召开外资机构座谈会，与外资机构代表深入交流，听取意见和建议。
然后外资的流出可能也和人民币贬值有关，市场对央行主动贬还是被动贬也多有怀疑，今天央行主管金融时报发文：央行明确释放稳汇率信号，另外央行1月将在香港新增发行离岸人民币央行票据，预计发行规模远超过去单次最大发行规模，这也是稳汇率的措施。
国家发展改革委等三部门印发《国家数据基础设施建设指引》，推进算力互联互通，推动国家枢纽节点和需求地之间400G/800G 高带宽全光连接。
险资有望加速入市。据财联社报道，监管部门目前正在反复磋商，讨论如何打通险资增配权益市场的制度障碍，完善险资考核评估机制，让险资在合规体系下，少一点“小心翼翼”，多一点有所作为。
ETF资金连续三个交易日净买入，其中上周四、周五分别净买入170亿、180亿，主要是买入中证1000、沪深300、科创50。
最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.14%，创业板指跌幅为0.09%，两市成交额大幅缩量至1.07万亿。港股恒生指数跌幅为0.36%，恒生科技指数跌幅为0.18%。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
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