白银疯涨（月K线图）
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钱唐|作者
边江|编辑
价值线导读
这几周，价值线文章特别提示的商业航天赛道无疑是最强主线，不少商业航天公司的股价一骑绝尘。
昨晚，商业航天大牛股臻镭科技爆雷：涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案！
令人震惊的是，不仅是臻镭科技，26日晚间，4家公司被立案，另有1家可能被强制退市！
周五夜盘，国际金银续创新高，白银深夜再度狂飙！COMEX黄金期货涨1.31%，报4562美元/盎司；COMEX白银期货涨11.15%，报79.675美元/盎司。铂金、钯金也是全线暴涨，涨幅分别为11.84%、14.04%！
元旦快要到了，今年只剩最后3个交易日。辞旧迎新之际，下一个爆点是谁？
12月16日沪指一度跌至3815点，次日起开启反弹模式，以小碎步模式竟然罕见走出了八连阳的走势，成交量也有所恢复，重回2万亿，周五为2.18万亿，创一个多月以来最高。
在这八连阳的行情中，总体赚钱效应并不明显，5400多只个股，平均仅反弹3.32%，比上证指数3.63%的反弹幅度还小，在多数个股反弹乏力的同时，有个板块却一骑绝尘：这便是商业航天。
12月23日周二上午，长征十二号甲（CZ-12A）运载火箭顺利完成首飞任务，成功实现二级入轨目标，不过其一级火箭回收验证未取得预期成效。消息传来，商业航天多数个股出现了急速跳水，至收盘部分个股超跌超过10%，次日低开后上涨行情卷土重来，中国卫星更是收获了三连板。正如下面图表所示，在超过500亿元的公司里，中国卫星本周以36.24%的涨幅高居榜首。
除了商业航天，全球顶尖的存储芯片制造商美光此前在公布炸裂财报后股价接连大涨，屡创新高，总市值已达3226亿美元，这也刺激A股相关个股持续大涨，在下表可以看到，北京君正大涨23%创2年多以来新高，德明利也大幅反弹！
1、500亿市值以上公司本周涨幅TOP5
2、100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5
3、100亿以下市值公司本周涨幅TOP5
4、本周跌幅TOP10
本周跌幅靠前的股票，多是出现了重大利空。渤海化学因为重组终止；中国高科实际控制人拟发生变更，“接盘方”长江半导体自身几乎没什么“履历”；洛凯股份则是第一大股东要减持……
从资金流向看，上周流入最多的“零售”本周变成了净流出，半导体、军工装备也出现了流出，而本周资金偏好电池、光伏设备、工业金属（铜、白银等）等板块，显然，这些板块的共同特征是“涨价”。
26日晚间，大牛股臻镭科技(688270.SH)公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司予以立案。
立案到底因为什么？尚未可知，不排除和两方面有关：
一是可能与财务问题有关。公告提到：公司于2025年12月25日在上海证券交易所网站披露《关于前期会计差错更正的公告》。根据此前的信息，公司全资子公司杭州城芯科技有限公司2022年营业收入中存在842.65万元收入（占2022年度营业收入3.47%）确认依据不足，导致2022年半年度报告至2025年第三季度报告相关财务数据及披露信息不准确。
二是董事长被留置。9月21日，臻镭科技曾公告称，从公司实际控制人、董事长郁发新家属处获悉，郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施，暂不能履行董事相关职责。
有业内分析人士认为，本次立案处罚大概率仅限于罚款，不涉及戴帽、不影响持续经营，属于典型的“信披更正后的监管流程性立案”，对中长期逻辑影响较小。
同样也在12月26日晚，ST长园(600525.SH)公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。这是一家专注于工业与电力系统智能化、数字化研发、制造与服务的科技型产业集团。该公司曾先后被李嘉诚、郭广昌看好，如今珠海格力金融投资管理有限公司是其第一大股东，曾经是不折不扣的“明星股”。
12月26日晚，大烨智能(300670.SZ)公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。该公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，2022-2024年，公司扣非归母净利润连续亏损，且都是上亿元的亏损，今年前三季，仍旧亏损。
派瑞股份(300831.SZ)也是26日晚间公告称，公司于2025年12月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。公司自查发现，2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并已对相关定期报告进行会计差错更正及追溯调整。公司主业是电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服务。
此外，*ST长药(300391.SZ)公告称，公司于2025年12月26日收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入和利润总额。可能触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被终止上市。
周五，国际金银续创新高，COMEX黄金期货涨1.31%，报4562美元/盎司；COMEX白银期货涨11.15%，报79.675美元/盎司。铂金、钯金也是全线暴涨，涨幅分别为11.84%、14.04%！
（纽约黄金月K线图）
白银这年底的疯狂加速，多少让人觉得猝不及防！
白银今年涨幅超过170%，黄金涨幅超过70%，铂金涨幅达133%，钯金涨幅为95%，纽铜今年累涨约45%，沪铜涨超40%，伦铜截至周三累涨近39%。
本周有报道称，伦敦白银市场正经历严峻的现货挤兑，投资者大举抛售纸白银合约、抢购现货，导致关键指标“一年期白银掉期利差”已跌至-7.18%，显示出现货极度紧缺。专家称，这一“扭曲”是白银价格上涨的核心动力，在杠杆承压与套利加剧下，银价涨势或将继续。
知名白银分析师Peter Krauth认为，市场已确认50美元底部，随着步入“狂热阶段”，金银比率有望剧烈修正。基于模型，若金银比降至15，白银目标价长期或冲击300美元，开启一段由供应赤字驱动的长期牛市。
他认为，当前的上涨主要受到供需基本面失衡的驱动，且所有支撑涨势持续“相当长一段时间”的要素均已具备。尽管每盎司50美元已被视为新的价格底部，但Krauth强调，随着市场进入“狂热阶段”，金银比率的剧烈调整将成为推升银价的核心动力。
目前已至年末，纵观全年，贵金属市场的强势表现远超机构预期。这场贵金属狂欢背后，是多重因素共振的结果，包括美元信用担忧引发的"货币贬值交易"、全球央行持续的购金潮、地缘政治风险溢价、供需结构性失衡，以及宽松货币政策下的流动性泛滥等。
值得一提的是，华尔街看好铜接棒银成明年表现最佳的金属品种。
还有哪些“涨价”正在进行？
事实上，涨价板块远不止贵金属。无论是存储、碳酸锂、还是有色中的铜，乃至光伏产业链……近期热门板块，除了商业航天，几乎就是这些涨价逻辑的产业。
元旦之后很快就有一些业绩大幅波动的公司要发2025年业绩预告了。接下来一个多月，得防着那些业绩可能爆雷的公司，以及可能要退市的公司。
而“涨价”的行业，往往对应着业绩改善甚至超预期，所以，在业绩敏感期，资金可能进一步配置因“涨价”而引发业绩改善的公司，这样做不仅可以规避业绩地雷，甚至还能遇到惊喜。
在通缩的体感中，涨价乃至持续涨价看上去不可思议，却有其内在逻辑。我们以锂电产业链为例来说明这个逻辑。
26日，碳酸锂期货价格突破13万元/吨，这是锂电涨价的映射。2025年9月以来，锂电成为市场强势主线之一。锂电产业链的涨价，还得从AI说起。截至2025年底，欧美电网扩容速度与AI算力爆发形成严重错配。储能成为数据中心绕过并网瓶颈、实现快速上线的“战略性基础设施”。机构预计，2026年全球储能装机需求增速有望超过60%，未来三年将维持30-50%的高复合增长。
一方面，储能市场正经历爆发式增长，拉动了锂电新的需求；另一方面，在“反内卷”政策引导与市场竞争下，产业链各环节的供给正加速向头部集中，供需关系迎来实质性改善，只要需求趋势仍在，供需缺口就难以弥合，锂电供需好转、震荡向上趋势确立，行业盈利能力修复肉眼可见。
那么，锂电哪些股票业绩可能超预期？
石大胜华：由储能需求驱动的六氟磷酸锂市场价格持续走高，最低价7月初约4.9万元/吨，9月末最高价格6万元/吨，当前均价16.65万元，较四季度初最高涨幅近2倍；
恩捷股份：锂电池隔膜供应商，近两年行业内卷，公司亏损，随着储能行业需求高增长，隔膜价格已经见底回升，涨价趋势将延续较长时间，且行业集中度将进一步提升，2025年第四季度出货预计仍将保持积极增长；已发布硫化物电解质（固态电池的核心材料）、硫化物固态电解质膜；
赣锋锂业：上游资源龙头，四季度业绩环比大幅改善是大概率事件，核心驱动力是锂价反弹和自身成本下降。本周，电池级金属锂报价72.5万元/吨，周涨幅7.81%，最近一月涨幅约15%，较四个月前约60万/吨左右的价格约上涨两成。
除了涨价逻辑，人形机器人与具身智能周末迎来重磅催化剂：工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立会议26日在京召开，这是加强高质量标准供给，推动人形机器人与具身智能技术熟化和应用落地的重要举措。核心公司后续亦值得关注。
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